Investor's wiki

Korivaihtoehto

Korivaihtoehto

Mikä on korivaihtoehto?

Korioptio on eräänlainen rahoitusjohdannainen, jonka kohde-etuutena on hyödykkeiden,. arvopapereiden tai valuuttojen ryhmä tai kori. Kuten muutkin optiot, korioptio antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa tai myydä kori tiettyyn hintaan tiettynä päivänä tai ennen sitä.

Tällä eksoottisella vaihtoehdolla on kaikki vakiooption ominaisuudet, mutta lakkohinnat perustuvat sen komponenttien painotettuihin arvoihin. Valuuttakorit ovat suosituin korivaihtoehto, ja ne selvitetään haltijan kotivaluutassa.

Koska se sisältää vain yhden tapahtuman, korivaihtoehto maksaa usein vähemmän kuin useat yksittäiset vaihtoehdot, koska se säästää palkkioita ja maksuja.

Ostoskorivaihtoehtojen ymmärtäminen

Valuuttakorivaihtoehto tarjoaa monikansallisille yrityksille kustannustehokkaamman tavan hallita usean valuutan riskiä konsolidoidusti. Esimerkiksi maailmanlaajuinen yritys, kuten McDonald's (MCD), voi ostaa korivaihtoehdon, joka sisältää Intian rupiaa, Englannin puntia, euroja ja Kanadan dollareita vastineeksi Yhdysvaltain dollareista.

Teknisesti osakeindeksioptio on korioptio, koska kohde- etuutena on komponenttiosakkeiden painotettu kori. Koska indeksi on kuitenkin standardoitu kori, jossa kolmas osapuoli laskee ja ylläpitää sitä, indeksioptioilla käydään kauppaa samalla tavalla kuin yksittäisillä optioilla, eikä niitä pidetä eksoottisina optioina.

Siksi korioptiolla tarkoitetaan tyypillisesti optiota, jolle option myyjä luo korin, usein pyynnöstä ja ostajan vaatimusten mukaisesti. Tämä on mahdollista, koska korivaihtoehdot käyvät usein kauppaa OTC - kaupassa ja ovat siksi muokattavissa ostajan ja myyjän tarpeiden mukaan.

Ostoskorivaihtoehtojen ominaisuudet

Korivaihtoehdon tärkein ominaisuus on sen kyky suojata tehokkaasti useiden omaisuuserien riskejä samanaikaisesti. Jokaisen yksittäisen omaisuuden suojauksen sijaan sijoittaja voi hallita korin tai salkun riskiä yhdellä transaktiolla. Yksittäisen tapahtuman edut voivat olla suuria, varsinkin kun vältetään korin tai salkun jokaisen komponentin suojaamiseen liittyvät kustannukset .

Koska jokainen kori on ainutlaatuinen, nämä vaihtoehdot koskevat kahta vastapuolta ja kauppaa OTC. Tämäntyyppinen kaupankäynti rajoittaa likviditeettiä,. eikä ole taattua tapaa sulkea optiokauppaa ennen voimassaolon päättymistä. Jos elinkeinonharjoittaja halusi pois positiosta, eikä hän löytänyt toista osapuolta positionsa tasaamiseksi, hän voisi avata toisen tapahtuman, joka korvaa kokonaan tai osittain hänen nykyisen tapahtumansa.

Jos he esimerkiksi omistavat ostopäätöksen valuuttakorista, mutta eivät enää halua ostaa näitä valuuttoja, he voivat ostaa myyntioption samanlaiseen valuuttakoriin nettouttaakseen (tai useimmiten nettouttaakseen) ensimmäisen vaihtoehdon vaikutukset. . Hyödykeindeksin optio saattaa osittain kompensoida sijoittajan tietyn hyödykekorin option. S&P 500 -indeksioptio saattaa osittain korvata option, joka perustuu blue - chip-osakkeiden salkkuun. Ja Yhdysvaltain dollari-indeksin optio saattaa osittain kompensoida maailmanlaajuisten valuuttojen korin option.

Erityisiä huomioita

Korioptioiden hinnoittelun ongelmana on, että kori tai salkku ei reagoi samalla tavalla kuin sen yksittäiset komponentit. Tämä on järkevää, koska sijoittajat usein järjestävät hajautettuja salkkuja siten, että komponenttien varat eivät korreloi. Siksi kori ei välttämättä reagoi volatiliteetin , ajan ja hintatason muutoksiin samalla tavalla kuin sen komponentit yksittäin.

Sateenkaarioptio on samanlainen johdannainen,. joka käyttää useita kohde-etuuksia. Toisin kuin korioptiossa, kaikkien sateenkaarioption taustalla olevien omaisuuserien on kuitenkin siirryttävä aiottuun suuntaan. Vaihtoehtoisesti sateenkaarioption voitto voi perustua korin parhaiten tai huonoimmin suoriutuneeseen omaisuuteen koko korin sijaan.

Esimerkki valuuttakorivaihtoehdosta

Oletetaan, että kansainvälinen yhdysvaltalainen yritys haluaa ostaa korioption Kanadan ja Australian dollareista Yhdysvaltain dollariin verrattuna. Jos Kanadan ja Australian dollari laskee suhteessa Yhdysvaltain dollariin, he haluavat myydä ne tietyllä hinnalla välttääkseen heikkenemisen. Tässä tapauksessa he ostavat putken, jonka kori sisältää CAD/USD ja AUD/USD.

Oletetaan, että yritys tietää, että se altistuu enemmän CAD:lle ja AUD:lle, joten he valitsevat painon 60/40. Nykyisten kurssien perusteella tapahtumahetkellä voidaan luoda indeksiarvo.

  • Oletetaan, että CAD/USD-kurssi on 0,76 ja AUD/USD-kurssi on 0,69.

  • Indeksin arvo on: (0,76 x 0,6) + (0,69 x 0,4) = 0,456 + 0,276 = 0,732

Oletetaan, että oston ostaja haluaa ostokorille 0,72:n toteutushinnan, ja optio vanhenee vuoden kuluttua. Ostaja ja myyjä määrittävät sopimuksen summan – kuinka paljon valuuttaa optio koskee – sekä sopivat palkkiosta.

Oletetaan, että CAD ja AUD nousevat, ja seuraavan vuoden aikana indeksi painuu 0,75:een. Tässä tapauksessa optio raukeaa arvottomana, koska koriindeksin arvo on yli 0,72:n toteutushinnan. Myyntikori-option ostaja menettää palkkionsa, ja myyjä pitää preemion voittona.

Oletetaan nyt, että CAD ja/tai AUD putoavat arvoihin 0,73 ja 0,65. Uusi indeksin arvo on 0,698 ((0,73 x 0,6) + (0,65 x 0,4)). Tällöin ostaja käyttää myyntioptiota voidakseen myydä korin hintaan 0,72, koska valuuttojen painotettu arvo on vain 0,698.

Lupahinnan ja painotetun arvon erotus, josta on vähennetty preemio, on ostajan voitto. Myyjän tappio on painotettu arvo vähennettynä toteutushinnalla plus saatu palkkio.

##Kohokohdat

  • Korivaihtoehdon haittapuoli on se, että tällaisten optioiden likviditeetti on rajallinen, joten ulospääsy ennen voimassaolon päättymistä voi vaatia ylimääräisiä kuittaustransaktioita.

  • Ostoskori-optioilla käydään kauppaa OTC-kaupassa, joten ne räätälöidään ostajan ja myyjän tarpeiden mukaan.

  • Korioptio on vaihtoehto, jossa kohde-etuutena on haluttu omaisuuskori tai -ryhmä.

  • Korivaihtoehdot vähentävät kaupankäyntimaksuja, koska se on yksi transaktio sen sijaan, että joutuisi tekemään yksittäisiä kauppoja jokaisesta korin positiosta.