Sermaye Garanti Fonu
Sermaye Garanti Fonu Nedir?
Bir sermaye garanti fonu, yatırımcının anaparasının herhangi bir zarardan korunduğu bir yatırımdır. Bir sermaye garanti fonu ile, temeldeki yatırımlardan kaynaklanan herhangi bir zarar, bunun yerine fon şirketi tarafından karşılanır .
Bu nedenle, bu fonlar, kayıp olasılığını en aza indirmeye yardımcı olmak için mevcut sermayelerinin çoğunu çok muhafazakar menkul kıymetlere yatırma eğilimindedir, bu da getiriyi sınırlayan bir harekettir. Bir sermaye garanti fonu, aynı zamanda , opsiyonları satın alma maliyeti nedeniyle getirileri azaltabilen, kayıplara karşı garanti vermek için opsiyon sözleşmeleri gibi türevleri de kullanabilir .
Bu fonlar, profesyonelce yönetilen havuzlanmış yatırımlardır ve "sermaye korumalı fonlar" olarak da adlandırılabilir. Bunlar , aynı zamanda kayıplara karşı garanti veren, ancak karmaşık ve benzersiz risklerle gelen bir tür yapılandırılmış ürün olan ana korumalı notlarla (PPN'ler) karıştırılmamalıdır.
Sermaye Garanti Fonu Nasıl Çalışır?
Sermaye garanti fonları esasen risksiz bir yatırım sağlar. Ancak olumsuz taraf kayıplardan korunurken, bu fonlardaki yatırımcılar aynı zamanda yukarı yönlü değerlenme potansiyelini de feda ediyor. Sermaye garanti fonları giderek daha popüler hale geliyor ve artık birkaç farklı temel yatırım türü de dahil olmak üzere küresel olarak sunuluyor.
Fonun zararları absorbe etme riskini en aza indirmek için fon yöneticileri,. tahvil gibi araçlarda dayanak varlıkların çoğunu muhafazakar tutacaktır . Daha yüksek riskli hisse senetlerinin küçük bir yüzdesine yatırım yapabilirler . Diğer zamanlarda, fon, aşağı yönlü riskten korunmak için veya yukarı yönlü kaldıraç için spekülatif bir kısım olarak seçenekleri kullanabilir.
Örneğin, kullanılabilecek bir strateji, vadesi 10 yıl olan çok yüksek oranlı sıfır kuponlu şirket tahvillerine yatırım yapmaktır. Bu tahviller, düzenli faiz ödemedikleri için iskontolu olarak satılır ve zamanla değer kazanır ve nihayetinde nominal değerinden olgunlaşır. Diyelim ki bu tahvillerin nominal değeri 1.000$ ve piyasada tahvil başına 915$'dan indirimli olarak ihraç ediliyor. Fonun yatırım yapmak için 10 milyon doları varsa, 915x tahvili 9,150.000 dolara satın alabilir ve bu, 10 yıl içinde ilk anapara tutarı olan 10 milyon dolara olgunlaşacaktır. Kalan 850.000 $, getiri elde etmek için fonun uygun gördüğü herhangi bir şekilde yatırılabilir. Kalan bu spekülatif tutar, fonun kullanılabilir sermayesinin yalnızca %8.5'ini temsil ettiğinden, fon yöneticileri, yüksek kaldıraçlı, ancak opsiyonlar veya diğer türevler gibi sınırlı aşağı yönlü menkul kıymetler kullanma eğilimindedir.
Yatırımcılar, farklı şekillerde yapılandırılabildiklerinden ve bazı durumlarda kayıplara karşı sermayenin sadece bir yüzdesi garanti edilebildiğinden bu fonlar üzerinde kapsamlı bir durum tespiti yapmalıdır.
Önemli Hususlar
Yatırıma sermaye garantisi sunarken, sermaye garanti fonları genellikle likidite azlığı ile tanınır. Bu fonlar, yatırılan nakde kolay erişim sağlamaz ve yatırılan sermaye, çeşitli zaman dilimlerinde kilitlenir.
Genel olarak, bir sermaye garanti fonu, bir yatırımcının belirli bir süre yatırımda kalmasını gerektirir ve bu yatırımları uzun vadeli yatırım hedefi olan yatırımcılar için en iyi hale getirir. Likidite azlığı, yapılanmaları nedeniyle sermaye garanti fonlarının temel bir özelliğidir. Tipik olarak, bir sermaye garanti fonu, yatırılan sermayeyi, vadeye ulaşması ve yatırılan anaparayı geri ödemesi için zamana ihtiyaç duyan tahviller gibi düşük riskli sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapmak için kullanır.
Sermaye garanti fonları, yatırımın doğasında bulunan likidite azlığından memnun olan uzun vadeli yatırımcılar için bazı getiri avantajları sunabilir. Bu fonların getirisi, anapara kaybı potansiyeli olmayan tasarruf hesaplarından veya para piyasası getirilerinden gerçekten biraz daha yüksek olabilir.
sermaye kazançları veya vergi avantajlı temettüler yerine tipik olarak normal gelir olarak vergilendirildiğini unutmayın . Ayrıca, ücretler tipik yatırım fonlarından daha yüksek olabilir ve ana getirileri garanti etmek ve riski en aza indirmek için kullanılan türev pozisyonları finanse etmek için fon tarafından tahsil edilir.
Son bir husus, ana korumayı kullanan fonların genellikle yalnızca kavramsal tutarı garanti etmesi ve enflasyonun zaman içindeki etkilerini hesaba katmamasıdır. Bu nedenle, bugün 100 dolar yatırırsanız ve 10 yıl içinde 100 dolar alırsanız, o 100 doların gerçek değeri enflasyon nedeniyle satın alma gücü açısından düşmüştür.
Sermaye Garanti Fonu Örneği
Prudential, sermaye garanti fonları piyasasında lider olmuştur. Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) tarafından desteklenen ve 2025 yılına kadar hedeflenen vade tarihlerine sahip sermaye garanti fonlarını tanıttı. Ayrıca tanımlanmış katkı planları aracılığıyla sermaye garanti fonları da sunuyor. Ayrıca, çok sayıda sermaye garantisi yatırımının sunulduğu Garantili Emekli Geliri platformuna sahiptir.
Öne Çıkanlar
Sermaye garantili fonlar, yatırımcılara temel koruma sağlayan havuzlanmış yatırım araçlarıdır.
Sermaye garantili stratejiler, yapılandırılma biçimleri nedeniyle uzun vadeli ve likit olmama eğilimindedir, yani yatırımcılar paralarını çok erken çekerlerse anaparayı kaybedebilirler.
Bu fonlar, kayıplardan korunmak için düşük riskli enstrümanlar ve/veya türev stratejiler kullanma eğilimindedir, ancak sınırlı da olsa bir miktar pozitif getiri potansiyeli sağlar.
