yapılandırılmış not
Yapılandırılmış Not Nedir?
menkul kıymetin risk-getiri profilini ayarlayan gömülü bir türev bileşeni de içeren bir borç yükümlülüğüdür . Yapılandırılmış bir tahvilin getiri performansı, hem temel borç yükümlülüğünü hem de onun içinde gömülü türevi izleyecektir.
Bu not türü, ek modifiye yapıları dahil ederek profilini değiştirmeye çalışan ve böylece tahvilin potansiyel getirisini artıran karma bir menkul kıymettir.
Yapılandırılmış Notları Anlama
Yapılandırılmış bir not, finansal kurumlar tarafından verilen bir borç teminatıdır . Getirisi, hisse senedi endekslerine, tek bir hisse senedine, bir hisse senedi sepetine, faiz oranlarına, emtialara veya yabancı para birimlerine dayanmaktadır. Yapılandırılmış bir senedin performansı, bir dayanak varlığın,. varlık grubunun veya endeksin getirisiyle bağlantılıdır .
Tüm yapılandırılmış senetler iki temel parçaya sahiptir: bir tahvil bileşeni ve bir türev bileşeni. Bononun tahvil kısmı, yatırımın çoğunu alır ve ana koruma sağlar. Tahvil tahsis edilmeyen yatırımın geri kalanı türev ürün satın almak için kullanılır ve yatırımcılara yukarı yönlü potansiyel sağlar. Türev kısmı, herhangi bir varlık sınıfına maruz kalma sağlamak için kullanılır .
, badem üzerine bir vadeli işlem sözleşmesi ile birleştirilmiş beş yıllık bir tahvil verilebilir . Ortak yapılandırılmış senetler, anapara korumalı senetler,. ters çevrilebilir senetler ve kaldıraçlı senetler içerir.
Yapılandırılmış Notların Avantajları
Yapılandırılmış senetlerin esnekliği, başka yerde bulunması zor olan çok çeşitli potansiyel getiriler sağlamalarına olanak tanır. Yapılandırılmış notlar, artan veya azalan yukarı yönlü potansiyel, aşağı yönlü risk ve genel oynaklık sunabilir.
Örneğin, yapılandırılmış bir senet, e-parayla birleştirilmiş oldukça istikrarlı bir tahvilden oluşabilir . riskli hisse senetlerinde opsiyonları arayın . Böyle bir kombinasyon, büyük kazançlar için potansiyel yaratırken, kayıpları sınırlar. Öte yandan, arama seçenekleri paranın çok dışındaysa, tekrarlanan küçük kayıplara yol açabilir.
Daha sık olarak, yapılandırılmış bir not, diğer varlıklara kıyasla sınırlı kazançlar karşılığında sınırlı kayıplar sunacaktır. Örneğin, yapılandırılmış tahvil S&P 500 ile bağlantılı olabilir ve kazançlar %10 ile sınırlandırılmış ve maksimum zararlar %15 olarak belirlenmiş olabilir.
Son olarak, yapılandırılmış notlar, belirli sonuçlar üzerine alışılmadık bahisler yapmak için de kullanılabilir. Yapılandırılmış bir not, VIX tarafından ölçüldüğü üzere borsa oynaklığına bağlı olabilir . Boğa satış spreadlerine dayalı farklı bir yapılandırılmış not , düz piyasalarda bile önemli kazançlar sağlayabilir. Ancak, borsada küçük kayıplar olduğunda böyle bir notun aşağı yönlü riski yüksek olacaktır.
Yapılandırılmış Notların Dezavantajları
Türev ürünler, diğer finansal ürünlerle birleştirilmeseler bile karmaşıktır. Örneğin, emtia vadeli işlem sözleşmeleri,. yatırımcının bunların tüm sonuçlarını anlaması için özel bilgi gerektirir. Bu, hem bir borç enstrümanı hem de bir türev enstrüman olduğu için yapılandırılmış bir bonoyu çok karmaşık bir ürün haline getirir. Yapılandırılmış bir notun beklenen getirilerinin nasıl hesaplanacağını bilmek çok önemlidir.
Yapılandırılmış senetler genellikle bireysel yatırımcılar için çok riskli ve karmaşıktır.
Piyasa riski tüm yatırımlarda yaygındır ve yapılandırılmış notların tuzakları vardır. Bazı yapılandırılmış notların ana koruması vardır. Yapmayanlar için anaparanın bir kısmını veya tamamını kaybetmesi mümkündür. Bu risk, dayanak türevin uçucu hale gelmesi durumunda ortaya çıkar. Bu, hisse senedi fiyatları, faiz oranları, emtia fiyatları ve döviz kurları ile olabilir.
Düşük likidite,. genellikle yapılandırılmış tahvil sahipleri için bir sorundur. Yapılandırılmış senetlerin esnekliği, büyük pazarların belirli senetler için gelişmesini zorlaştırır. Bu, ikincil piyasada yapılandırılmış bir tahvil almayı veya satmayı çok zorlaştırır . Yapılandırılmış bir tahvile bakan yatırımcılar, enstrümanı vade tarihine kadar tutmayı beklemelidir. Bu nedenle, yapılandırılmış bir bonoya yatırım yaparken çok dikkatli olunmalıdır. Tampon ETF'ler, daha küçük potansiyel kazançlar karşılığında kayıpları sınırlamak isteyen yatırımcılar için yapılandırılmış notlara daha likit bir alternatiftir.
, temel borç yükümlülükleri ve türevlerinden daha yüksek temerrüt riskinden muzdariptir . Tahvilin ihraççısı temerrüde düşerse, yatırımın tüm değeri kaybedilebilir. Yatırımcılar, doğrudan borç ve türevleri satın alarak bu temerrüt riskini azaltabilir. Örneğin, devletten ABD Hazine tahvili alıp opsiyonları ayrı ayrı satın almak mümkündür. Bu, fonların çoğunu temerrüt riskinden koruyacaktır.
##Öne çıkanlar
Yapılandırılmış bir senedin getirisi, dayanak varlığın, varlık grubunun veya endeksin performansıyla bağlantılıdır.
Yapılandırılmış senet, menkul kıymetin risk-getiri profilini ayarlayan gömülü bir türev bileşeni de içeren bir borç yükümlülüğüdür.
Yapılandırılmış senetler, piyasa riski, düşük likidite ve temerrüt riskinden muzdarip karmaşık finansal ürünlerdir.
Yapılandırılmış senetlerin esnekliği, başka yerde bulunması zor olan çok çeşitli potansiyel getiriler sunmalarına olanak tanır.
