Kapitalgarantifonden
Hvad er en kapitalgarantifond?
En kapitalgarantifond er en investering, hvor investors hovedstol er afskærmet mod eventuelle tab. Med en kapitalgarantifond absorberes eventuelle tab på de underliggende investeringer i stedet af fondsselskabet.
Disse fonde har derfor en tendens til at investere størstedelen af deres tilgængelige kapital i meget konservative værdipapirer for at hjælpe med at minimere sandsynligheden for tab, et skridt, der også begrænser afkastet. En kapitalgarantifond kan også anvende derivater såsom optionskontrakter til at garantere mod tab, hvilket også kan reducere afkastet på grund af omkostningerne ved at købe optionerne.
Disse fonde er samlede investeringer, der forvaltes professionelt og kan også omtales som "kapitalbeskyttede fonde." Disse bør ikke forveksles med principal protected notes (PPN'er), som er en type struktureret produkt,. der også garanterer mod tab, men som er komplekse og har unikke risici.
Sådan fungerer kapitalgarantifonden
Kapitalgarantifonde giver i det væsentlige en risikofri investering. Men mens nedsiden er beskyttet mod tab, ofrer investorer i disse fonde også et vist potentiale for opadgående stigning. Kapitalgarantifonde bliver stadig mere populære og tilbydes nu globalt, herunder flere forskellige typer af underliggende investeringer.
For at minimere fondens risiko for at absorbere tab, vil fondsforvaltere holde størstedelen af de underliggende aktiver konservative i instrumenter såsom obligationer. De kan investere en lille procentdel af værdipapirer med højere risiko . Andre gange kan fonden bruge optioner til at afdække nedsiderisiko eller som en spekulativ del til at udnytte opsiden.
For eksempel er en strategi, der kan bruges, at investere i meget højt ratede nulkupon- virksomhedsobligationer med udløb om 10 år. Disse obligationer, da de ikke betaler regelmæssig rente, sælges med underkurs og får værdi over tid, og i sidste ende udløber til pålydende (pari) værdi. Lad os sige, at den pålydende værdi på disse obligationer er $1.000 og udstedes til en rabat på markedet på $915 pr. Hvis fonden har $10 millioner til at investere, kan den købe 915x-obligationer for $9.150.000, som vil modne til den oprindelige hovedstol på $10 millioner om 10 år. De resterende $850.000 kan investeres på enhver måde, som fonden finder passende for at generere afkast. Fordi dette resterende spekulative beløb kun repræsenterer 8,5 % af fondens disponible kapital, har fondsforvaltere en tendens til at bruge højt gearede, men begrænsede nedadrettede værdipapirer såsom optioner eller andre derivater.
Investorer bør foretage en omfattende due diligence på disse fonde, da de kan struktureres på forskellige måder, og i nogle tilfælde kan kun en procentdel af kapitalen garanteres mod tab.
Vigtige overvejelser
Mens de tilbyder en kapitalgaranti på investeringen, er kapitalgarantifonde generelt kendt for illikviditet. Disse midler giver ikke let adgang til investerede kontanter, og investeret kapital vil være låst inde i forskellige tidsperioder.
Generelt vil en kapitalgarantifond kræve, at en investor forbliver investeret i et vist antal år, hvilket gør disse investeringer bedst for investorer med et langsigtet investeringsmål. Illikviditet er et primært kendetegn ved kapitalgarantifonde på grund af deres strukturering. Typisk vil en kapitalgarantifond bruge den investerede kapital til at investere i rentepapirer med lav risiko, såsom obligationer, som har brug for tid til at nå udløb og tilbagebetale investeret hovedstol.
Kapitalgarantifonde kan tilbyde nogle afkastfordele for langsigtede investorer, der er fortrolige med investeringens iboende illikviditet. Afkastet på disse midler kan faktisk være en del højere end opsparingskonti eller pengemarkedsafkast,. som heller ikke har potentiale for tab af hovedstol.
Bemærk dog, at afkastet fra disse fonde typisk beskattes som almindelig indkomst frem for kapitalgevinster eller skattefordelte udbytter. Desuden kan gebyrer være højere end typiske investeringsforeninger og opkræves af fonden for at finansiere de afledte positioner, der bruges til at garantere hovedafkastet og minimere risikoen.
En sidste betragtning er, at fonde, der anvender hovedstolsbeskyttelse, normalt kun garanterer det nominelle beløb og ikke tager højde for virkningerne af inflation over tid. Derfor, hvis du investerer $100 i dag og modtager $100 om 10 år, er den faktiske værdi af disse $100 faldet i form af købekraft på grund af inflation.
Eksempel på en kapitalgarantifond
Prudential har været førende på markedet for kapitalgarantifonde. Det introducerede kapitalgarantifonde, der er støttet af Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) med målrettede udløbsdatoer frem til 2025. Det tilbyder også kapitalgarantifonde gennem bidragsdefinerede ordninger. Derudover har den en garanteret pensionsindkomstplatform, hvorfra der tilbydes adskillige kapitalgarantiinvesteringer.
Højdepunkter
Kapitalgaranterede fonde er puljede investeringsinstrumenter, der yder hovedbeskyttelse til investorer.
Kapitalgarantistrategier har en tendens til at være langsigtede og illikvide på grund af den måde, de er struktureret på, hvilket betyder, at investorer kan miste hovedstolen, hvis de trækker deres penge for tidligt.
Disse fonde har en tendens til at bruge lavrisikoinstrumenter og/eller anvende derivatstrategier for at beskytte mod tab, men også give et positivt afkastpotentiale, selvom det er begrænset.
