Kapitalgarantifonden
Vad Àr en kapitalgarantifond?
En kapitalgarantifond Àr en investering dÀr investerarens kapital Àr skyddat frÄn eventuella förluster. Med en kapitalgarantifond absorberas i stÀllet eventuella förluster av de underliggande investeringarna av fondbolaget.
Dessa fonder tenderar dÀrför att investera merparten av sitt tillgÀngliga kapital i mycket konservativa vÀrdepapper för att hjÀlpa till att minimera sannolikheten för förluster, ett steg som ocksÄ begrÀnsar avkastningen. En kapitalgarantifond kan ocksÄ anvÀnda derivat sÄsom optionskontrakt för att garantera förluster, vilket ocksÄ kan minska avkastningen pÄ grund av kostnaden för att köpa optionerna.
Dessa fonder Àr poolade investeringar som förvaltas professionellt och kan ocksÄ kallas "kapitalskyddade fonder." Dessa ska inte förvÀxlas med principal protected notes (PPN), som Àr en typ av strukturerad produkt som ocksÄ garanterar mot förluster, men som Àr komplexa och har unika risker.
Hur kapitalgarantifonden fungerar
Kapitalgarantifonder ger i huvudsak en riskfri investering. Men medan nedsidan Àr skyddad frÄn förluster, offrar investerare i dessa fonder ocksÄ en viss potential för uppÄtriktad appreciering. Kapitalgarantifonder blir allt populÀrare och erbjuds nu globalt, inklusive flera olika typer av underliggande investeringar.
För att minimera fondens risk att absorbera förluster kommer fondförvaltarna att hÄlla majoriteten av de underliggande tillgÄngarna konservativa i fordon som obligationer. De kan investera en liten andel av vÀrdepapper med högre risk. Andra gÄnger kan fonden anvÀnda optioner för att sÀkra nedÄtrisken, eller som en spekulativ del för att utnyttja uppsidan.
En strategi som till exempel kan anvÀndas Àr att investera i mycket högt vÀrderade nollkupongföretagsobligationer som förfaller om 10 Är. Dessa obligationer, eftersom de inte betalar regelbunden rÀnta, sÀljs till underpris och fÄr vÀrde över tiden och förfaller slutligen till nominellt vÀrde. SÀg att det nominella vÀrdet pÄ dessa obligationer Àr 1 000 $ och emitteras till en rabatt pÄ marknaden pÄ 915 $ per obligation. Om fonden har 10 miljoner USD att investera kan den köpa 915x-obligationer för 9 150 000 USD, som kommer att förfalla till det initiala kapitalbeloppet pÄ 10 miljoner USD om 10 Är. De ÄterstÄende 850 000 USD kan investeras pÄ vilket sÀtt fonden anser lÀmpligt för att generera avkastning. Eftersom detta spekulativa belopp som ÄterstÄr endast representerar 8,5 % av fondens tillgÀngliga kapital, tenderar fondförvaltare att anvÀnda högt belÄnade, men begrÀnsade nedÄtriktade vÀrdepapper sÄsom optioner eller andra derivat.
Investerare bör göra omfattande due diligence pÄ dessa fonder eftersom de kan struktureras pÄ olika sÀtt och i vissa fall kan endast en procentandel av kapitalet garanteras mot förluster.
Viktiga övervÀganden
Samtidigt som de erbjuder en kapitalgaranti pÄ investeringen Àr kapitalgarantifonder allmÀnt kÀnda för illikviditet. Dessa fonder ger inte enkel tillgÄng till investerade kontanter och investerat kapital kommer att vara lÄst under olika tidsperioder.
Generellt sett kommer en kapitalgarantifond att krÀva att en investerare förblir investerad under ett visst antal Är, vilket gör dessa investeringar bÀst för investerare med ett lÄngsiktigt investeringsmÄl. Illikviditet Àr en primÀr egenskap hos kapitalgarantifonder pÄ grund av deras struktur. Vanligtvis kommer en kapitalgarantifond att anvÀnda det investerade kapitalet för att investera i rÀntebÀrande vÀrdepapper med lÄg risk, sÄsom obligationer, som behöver tid för att nÄ förfall och betala tillbaka investerad kapital.
Kapitalgarantifonder kan erbjuda vissa avkastningsfördelar för lÄngsiktiga investerare som Àr bekvÀma med investeringens inneboende illikviditet. Avkastningen pÄ dessa fonder kan verkligen vara ganska mycket högre Àn sparkonton eller penningmarknadsavkastning,. som inte heller har nÄgon potential för förlust av kapital.
Observera dock att avkastningen som genereras frÄn dessa fonder vanligtvis beskattas som vanlig inkomst snarare Àn kapitalvinster eller skattefördelaktiga utdelningar. Dessutom kan avgifter vara högre Àn vanliga fonder och debiteras av fonden för att finansiera de derivatpositioner som anvÀnds för att garantera huvudavkastningen och minimera risken.
En sista övervÀgande Àr att fonder som anvÀnder huvudmannaskydd endast vanligtvis garanterar det nominella beloppet och inte tar hÀnsyn till effekterna av inflation över tid. DÀrför, om du investerar 100 USD idag och fÄr 100 USD om 10 Är, har det faktiska vÀrdet av dessa 100 USD minskat i form av köpkraft pÄ grund av inflation.
Exempel pÄ en kapitalgarantifond
Prudential har varit ledande pÄ marknaden för kapitalgarantifonder. Det introducerade kapitalgarantifonder med stöd av Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) med mÄlsatta förfallodatum fram till 2025. Det erbjuder ocksÄ kapitalgarantifonder genom avgiftsbestÀmda planer. Dessutom har den en plattform för garanterad pensionsinkomst frÄn vilken mÄnga kapitalgarantiinvesteringar erbjuds.
Höjdpunkter
Kapitalgarantifonder Àr poolade investeringsinstrument som ger investerare ett huvudskydd.
Kapitalgarantistrategier tenderar att vara lÄngsiktiga och illikvida pÄ grund av hur de Àr strukturerade, vilket innebÀr att investerare kan förlora kapital om de tar ut sina pengar för tidigt.
Dessa fonder tenderar att anvÀnda lÄgriskinstrument och/eller anvÀnda derivatstrategier för att skydda mot förluster men ocksÄ ge viss positiv avkastningspotential, Àven om den Àr begrÀnsad.
