pääomatakuurahasto

Mikä on pääomatakuurahasto?

Pääomatakuurahasto on sijoitus, jossa sijoittajan pääoma on suojattu mahdollisilta tappioilta. Pääomatakuurahastossa kohde-etuutena olevista sijoituksista aiheutuvat tappiot sen sijaan kattaa rahastoyhtiö.

Näillä rahastoilla on siksi taipumus sijoittaa suurin osa käytettävissä olevasta pääomastaan erittäin konservatiivisiin arvopapereihin auttaakseen minimoimaan tappioiden todennäköisyyden, mikä myös rajoittaa tuottoa. Pääomatakuurahasto voi myös käyttää johdannaisia, kuten optiosopimuksia,. taata tappioita, mikä voi myös vähentää tuottoa optioiden hankintakustannusten vuoksi.

Nämä rahastot ovat yhdistettyjä sijoituksia, joita hoidetaan ammattimaisesti, ja niitä voidaan kutsua myös "pääomasuojatuiksi rahastoiksi". Näitä ei pidä sekoittaa pääsuojattuihin seteleihin (PPN), jotka ovat eräänlainen strukturoitu tuote,. joka takaa myös tappioita, mutta jotka ovat monimutkaisia ja sisältävät ainutlaatuisia riskejä.

Miten pääomatakuurahasto toimii

Pääomatakuurahastot tarjoavat pohjimmiltaan riskittömän sijoituksen. Mutta vaikka haittapuoli on suojattu tappioilta, näiden rahastojen sijoittajat uhraavat myös jonkin verran potentiaalia arvonnousulle. Pääomatakuurahastot ovat yhä suositumpia, ja niitä tarjotaan nyt maailmanlaajuisesti, mukaan lukien useita erilaisia kohdesijoituksia.

Minimoidakseen rahaston riskiä kattaa tappiot rahastonhoitajat pitävät suurimman osan kohde-etuuksista konservatiivisina välineissä, kuten joukkovelkakirjoissa . He voivat sijoittaa pienen osan korkeamman riskin osakearvopapereita. Muina aikoina rahasto voi käyttää vaihtoehtoja suojautuakseen negatiiviselta riskiltä tai spekulatiivisena osuutena vipuvaikutuksen nostamiseksi.

Esimerkiksi yksi strategia, jota voidaan käyttää, on sijoittaa erittäin korkealuokkaisiin nollakuponkilainoihin,. jotka erääntyvät 10 vuoden kuluttua. Nämä joukkovelkakirjat, koska niistä ei makseta säännöllistä korkoa, myydään alennuksella ja niiden arvo kasvaa ajan myötä ja erääntyy lopulta nimellisarvoon. Oletetaan , että näiden joukkovelkakirjojen nimellisarvo on 1 000 dollaria ja ne lasketaan liikkeeseen markkinoilla 915 dollarin alennuksella. Jos rahastolla on sijoitettavaa 10 miljoonaa dollaria, se voi ostaa 915x joukkovelkakirjalainoja 9 150 000 dollarilla, jotka erääntyvät 10 miljoonan dollarin alkuperäiseen pääomaan 10 vuoden kuluttua. Loput 850 000 dollaria voidaan sijoittaa millä tahansa rahaston parhaaksi katsomalla tavalla tuoton saamiseksi. Koska tämä spekulatiivinen jäljellä oleva summa edustaa vain 8,5 % rahaston käytettävissä olevasta pääomasta, rahastonhoitajat käyttävät yleensä erittäin velkaantuneita, mutta rajoitettuja arvopapereita, kuten optioita tai muita johdannaisia.

Sijoittajien tulee tehdä kattava due diligence näiden rahastojen suhteen, koska ne voidaan strukturoida eri tavoin ja joissakin tapauksissa vain tietty prosenttiosuus pääomasta voidaan taata tappioiden varalta.

Tärkeitä huomioita

Pääomatakuurahastot tarjoavat sijoitukselle pääomatakuun, mutta ne tunnetaan yleisesti epälikvidisyydestään. Nämä rahastot eivät tarjoa helppoa pääsyä sijoitettuihin käteisvaroihin ja sijoitettu pääoma on lukittuna eri ajanjaksoiksi.

Yleensä pääomatakuurahasto edellyttää, että sijoittaja pysyy sijoittuna tietyn määrän vuosia, mikä tekee näistä sijoituksista parhaita sijoittajille, joilla on pitkän aikavälin sijoitustavoite. Epälikviditeetti on pääomatakuurahastojen ensisijainen ominaisuus niiden rakenteen vuoksi. Tyypillisesti pääomatakuurahasto käyttää sijoitetun pääoman sijoittamiseen matalariskisiin kiinteätuottoisiin arvopapereihin, kuten joukkovelkakirjalainoihin, jotka tarvitsevat aikaa erääntymiseen ja sijoitetun pääoman takaisinmaksuun.

Pääomatakuurahastot voivat tarjota tuottoetuja pitkäaikaisille sijoittajille, jotka ovat tyytyväisiä sijoituksen luontaiseen epälikviditeettiin. Näiden rahastojen tuotto voi todellakin olla hieman korkeampi kuin säästötilien tai rahamarkkinoiden tuotot, joilla ei myöskään ole mahdollisuutta pääoman menettämiseen.

Huomaa kuitenkin, että näistä rahastoista syntyvää tuottoa verotetaan tyypillisesti tavallisina tuloina eikä pääomavoittoja tai veroetuisia osinkoja. Lisäksi palkkiot voivat olla tyypillisiä sijoitusrahastoja korkeampia, ja rahasto veloittaa niitä johdannaispositioiden rahoittamiseksi, joita käytetään päätuoton takaamiseksi ja riskin minimoimiseksi.

Viimeinen huomio on, että rahastot, jotka käyttävät pääsuojaa, takaavat yleensä vain nimellismäärän eivätkä ota huomioon inflaation vaikutuksia ajan mittaan. Siksi, jos sijoitat 100 dollaria tänään ja saat 100 dollaria 10 vuoden kuluttua, tämän 100 dollarin todellinen arvo on laskenut ostovoimalla mitattuna inflaation vuoksi.

Esimerkki pääomatakuurahastosta

Prudential on ollut markkinajohtaja pääomatakuurahastojen markkinoilla. Se otti käyttöön Prudential Retirement Insurance and Annuity Companyn (PRIAC) takaamat pääomatakuurahastot, joiden erääntymisajat ovat 2025 asti. Se tarjoaa myös pääomatakuurahastoja maksupohjaisten järjestelyjen kautta. Lisäksi sillä on Guaranteed Retirement Income -alusta, josta tarjotaan lukuisia pääomatakuusijoituksia.

Kohokohdat

• Taatut pääomarahastot ovat yhdistettyjä sijoitusvälineitä, jotka tarjoavat pääasiallisen suojan sijoittajille.

• Taatut pääomastrategiat ovat yleensä pitkäaikaisia ja epälikvidejä niiden rakenteesta johtuen, mikä tarkoittaa, että sijoittajat voivat menettää pääoman, jos he nostavat rahansa liian aikaisin.

• Nämä rahastot käyttävät yleensä alhaisen riskin instrumentteja ja/tai johdannaisstrategioita suojautuakseen tappioilta, mutta tarjoavat myös jonkin verran positiivista tuottopotentiaalia, vaikka ne ovat rajallisia.