Fonds de garantie du capital

Qu'est-ce qu'un fonds de garantie du capital ?

Un fonds de garantie du capital est un investissement dans lequel le capital de l'investisseur est à l'abri de toute perte. Avec un fonds de garantie du capital, toute perte subie par les investissements sous-jacents est plutôt absorbée par la société de fonds.

Ces fonds ont donc tendance à investir la majorité de leur capital disponible dans des titres très prudents pour aider à minimiser la probabilité de pertes, une décision qui limite également le rendement. Un fonds de garantie du capital peut également utiliser des dérivés tels que des contrats d'options pour garantir contre les pertes, ce qui peut également réduire les rendements en raison du coût d'achat des options.

Ces fonds sont des placements communs gérés de façon professionnelle et peuvent également être appelés « fonds à capital protégé ». Ceux-ci ne doivent pas être confondus avec les billets à capital protégé (PPN), qui sont un type de produit structuré qui garantit également contre les pertes, mais qui sont complexes et comportent des risques uniques.

Comment fonctionne le fonds de garantie du capital

Les fonds de garantie de capital fournissent essentiellement un investissement sans risque. Mais alors que la baisse est protégée contre les pertes, les investisseurs de ces fonds sacrifient également un certain potentiel d'appréciation à la hausse. Les fonds de garantie de capital sont de plus en plus populaires et sont maintenant offerts à l'échelle mondiale, y compris plusieurs types différents d'investissements sous-jacents.

Afin de minimiser le risque d'absorption des pertes du fonds, les gestionnaires de fonds maintiendront la majorité des actifs sous-jacents prudents dans des véhicules tels que les obligations. Ils peuvent investir un petit pourcentage de titres de participation à risque plus élevé. D'autres fois, le fonds peut utiliser des options pour couvrir le risque baissier ou comme partie spéculative pour tirer parti de la hausse.

à coupon zéro très bien notées et à échéance de 10 ans. Ces obligations, puisqu'elles ne versent pas d'intérêts réguliers, sont vendues à escompte et prennent de la valeur au fil du temps, arrivant finalement à échéance à leur valeur nominale. Disons que la valeur nominale de ces obligations est de 1 000 $ et qu'elles sont émises avec une décote sur le marché à 915 $ par obligation. Si le fonds a 10 millions de dollars à investir, il peut acheter 915x obligations pour 9 150 000 dollars, qui arriveront à échéance au montant principal initial de 10 millions de dollars dans 10 ans. Les 850 000 $ restants peuvent être investis de la manière que le fonds juge appropriée afin de générer des rendements. Étant donné que ce montant spéculatif restant ne représente que 8,5% du capital disponible du fonds, les gestionnaires de fonds ont tendance à utiliser des titres à fort effet de levier, mais à baisse limitée, tels que des options ou d'autres produits dérivés.

Les investisseurs doivent faire preuve d'une diligence raisonnable complète sur ces fonds, car ils peuvent être structurés de différentes manières et, dans certains cas, seul un pourcentage du capital peut être garanti contre les pertes.

Considérations importantes

Tout en offrant une garantie en capital sur l'investissement, les fonds de garantie en capital sont généralement connus pour leur illiquidité. Ces fonds n'offrent pas un accès facile aux liquidités investies et le capital investi sera immobilisé pendant diverses périodes.

En règle générale, un fonds de garantie du capital exigera qu'un investisseur reste investi pendant un certain nombre d'années, ce qui rend ces investissements idéaux pour les investisseurs ayant un objectif d'investissement à long terme. L'illiquidité est une caractéristique essentielle des fonds de garantie à capital en raison de leur structuration. En règle générale, un fonds de garantie du capital utilisera le capital investi pour investir dans des titres à revenu fixe à faible risque, tels que des obligations, qui ont besoin de temps pour arriver à échéance et rembourser le capital investi.

Les fonds à garantie de capital peuvent offrir certains avantages de rendement aux investisseurs à long terme à l'aise avec l'illiquidité inhérente à l'investissement. Les rendements de ces fonds peuvent en effet être un peu plus élevés que les comptes d'épargne ou les rendements du marché monétaire,. qui n'ont également aucun potentiel de perte de capital.

Notez cependant que les rendements générés par ces fonds sont généralement imposés comme un revenu ordinaire plutôt que comme des gains en capital ou des dividendes fiscalement avantageux. De plus, les frais peuvent être plus élevés que ceux des fonds communs de placement typiques et sont facturés par le fonds pour financer les positions sur dérivés utilisées pour garantir les rendements du principal et minimiser les risques.

Une dernière considération est que les fonds qui utilisent la protection du principal ne garantissent généralement que le montant notionnel et ne tiennent pas compte des effets de l'inflation au fil du temps. Par conséquent, si vous investissez 100 $ aujourd'hui et recevez 100 $ dans 10 ans, la valeur réelle de ce 100 $ a diminué en termes de pouvoir d'achat en raison de l'inflation.

Exemple de fonds de garantie du capital

Prudential est un leader sur le marché des fonds de garantie de capital. Elle a introduit des fonds de garantie de capital soutenus par Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) avec des dates d'échéance ciblées jusqu'en 2025. Elle propose également des fonds de garantie de capital par le biais de régimes à cotisations définies. De plus, elle dispose d'une plateforme Revenu de retraite garanti à partir de laquelle de nombreux placements à capital garanti sont offerts.

Points forts

Les fonds à capital garanti sont des véhicules de placement communs qui offrent une protection du capital aux investisseurs.
Les stratégies à capital garanti ont tendance à être à long terme et illiquides en raison de leur structure, ce qui signifie que les investisseurs peuvent perdre du capital s'ils retirent leur argent trop tôt.
Ces fonds ont tendance à utiliser des instruments à faible risque et/ou à recourir à des stratégies dérivées afin de se protéger des pertes, mais offrent également un potentiel de rendement positif, bien que limité.