Fundusz Gwarancji Kapitałowych
Co to jest fundusz gwarancji kapitałowych?
Fundusz gwarancji kapitału to inwestycja, w której kapitał inwestora jest chroniony przed wszelkimi stratami. W przypadku funduszu gwarancji kapitału wszelkie straty poniesione przez inwestycje bazowe są w zamian pokrywane przez towarzystwo funduszu.
Fundusze te mają zatem tendencję do inwestowania większości dostępnego kapitału w bardzo konserwatywne papiery wartościowe, aby zminimalizować prawdopodobieństwo strat, co również ogranicza zwrot. Fundusz gwarancji kapitału może również wykorzystywać instrumenty pochodne, takie jak kontrakty opcyjne, w celu zabezpieczenia przed stratami, co może również obniżyć zwroty z tytułu kosztów zakupu opcji.
Fundusze te są połączonymi inwestycjami zarządzanymi profesjonalnie i mogą być również określane jako „fundusze chronione kapitałem”. Nie należy ich mylić z głównymi zabezpieczonymi banknotami (PPN), które są rodzajem produktu strukturyzowanego,. który również gwarantuje ochronę przed stratami, ale który jest złożony i wiąże się z unikalnym ryzykiem.
Jak działa Fundusz Gwarancji Kapitałowych
Fundusze gwarancji kapitałowych zasadniczo zapewniają inwestycję wolną od ryzyka. Ale chociaż spadki są chronione przed stratami, inwestorzy w te fundusze również poświęcają pewien potencjał aprecjacji w górę. Fundusze gwarancji kapitałowych cieszą się coraz większą popularnością i są obecnie oferowane na całym świecie, w tym kilka różnych rodzajów inwestycji bazowych.
Aby zminimalizować ryzyko absorpcji strat przez fundusz, zarządzający funduszem zachowają konserwatywną większość aktywów bazowych w instrumentach takich jak obligacje. Mogą inwestować niewielki procent kapitałowych papierów wartościowych o podwyższonym ryzyku. Innym razem fundusz może wykorzystać opcje w celu zabezpieczenia przed ryzykiem spadkowym lub jako część spekulacyjną, aby uzyskać dźwignię w górę.
Na przykład jedną ze strategii, którą można zastosować, jest inwestowanie w bardzo wysoko oceniane zerokuponowe obligacje korporacyjne o terminie zapadalności 10 lat. Obligacje te, ponieważ nie płacą regularnych odsetek, są sprzedawane z dyskontem i z czasem zyskują na wartości, ostatecznie zapadając według wartości nominalnej (nominalnej). Powiedzmy, że wartość nominalna tych obligacji wynosi 1000 USD i są emitowane z dyskontem na rynku po 915 USD za obligację. Jeśli fundusz ma do zainwestowania 10 milionów dolarów, może kupić obligacje 915x za 9 150 000 dolarów, które za 10 lat dojdą do początkowej kwoty kapitału wynoszącej 10 milionów dolarów. Pozostałe 850 000 USD można zainwestować w dowolny sposób, jaki fundusz uzna za stosowny, aby generować zyski. Ponieważ ta spekulacyjna pozostała kwota stanowi jedynie 8,5% dostępnego kapitału funduszu, zarządzający funduszem zwykle stosują wysoce lewarowane, ale ograniczone papiery wartościowe, takie jak opcje lub inne instrumenty pochodne.
Inwestorzy powinni przeprowadzić kompleksową analizę due diligence tych funduszy, ponieważ mogą one mieć różną strukturę, aw niektórych przypadkach na wypadek strat można zagwarantować tylko pewien procent kapitału.
Ważne uwagi
Oferując gwarancję kapitału na inwestycję, fundusze gwarancji kapitału są powszechnie znane z braku płynności. Fundusze te nie oferują łatwego dostępu do zainwestowanej gotówki, a zainwestowany kapitał będzie zablokowany na różne okresy.
Ogólnie rzecz biorąc, fundusz gwarancji kapitału będzie wymagał, aby inwestor pozostał zainwestowany przez określoną liczbę lat, co czyni te inwestycje najlepszymi dla inwestorów z długoterminowym celem inwestycyjnym. Brak płynności jest podstawową cechą funduszy poręczeń kapitałowych ze względu na ich strukturę. Zazwyczaj fundusz gwarancji kapitału wykorzystuje zainwestowany kapitał do inwestowania w papiery wartościowe o stałym dochodzie o niskim ryzyku, takie jak obligacje, które potrzebują czasu na osiągnięcie terminu zapadalności i spłatę zainwestowanego kapitału.
Fundusze gwarancji kapitałowych mogą oferować pewne korzyści w zakresie zwrotu dla inwestorów długoterminowych, którzy czują się komfortowo z nieodłączną niepłynnością inwestycji. Zwroty z tych funduszy mogą rzeczywiście być nieco wyższe niż na kontach oszczędnościowych lub na rynku pieniężnym,. które również nie mają możliwości utraty kapitału.
Należy jednak pamiętać, że zwroty generowane z tych funduszy są zazwyczaj opodatkowane jako zwykły dochód, a nie zyski kapitałowe lub dywidendy uprzywilejowane pod względem podatkowym. Ponadto opłaty mogą być wyższe niż w przypadku typowych funduszy inwestycyjnych i są pobierane przez fundusz w celu sfinansowania pozycji w instrumentach pochodnych wykorzystywanych do zagwarantowania zwrotu kapitału i zminimalizowania ryzyka.
Ostatnią kwestią jest to, że fundusze, które stosują ochronę kapitału, zwykle gwarantują jedynie kwotę nominalną i nie uwzględniają skutków inflacji w czasie. Dlatego jeśli zainwestujesz 100 dolarów dzisiaj i otrzymasz 100 dolarów za 10 lat, rzeczywista wartość tych 100 dolarów spadła pod względem siły nabywczej z powodu inflacji.
Przykład Funduszu Gwarancji Kapitałowych
Prudential jest liderem na rynku funduszy poręczeń kapitałowych. Wprowadziła fundusze gwarantowania kapitału, wspierane przez Prudential Emerytalne Towarzystwo Ubezpieczeń i Rent (PRIAC) z docelowymi terminami zapadalności do 2025 roku. Oferuje również fundusze gwarantowania kapitału w ramach programów określonych składek. Dodatkowo posiada platformę Gwarantowanego Dochodu Emerytalnego, z której oferowane są liczne inwestycje z gwarancją kapitału.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Fundusze z gwarancją kapitału to połączone instrumenty inwestycyjne, które zapewniają inwestorom podstawową ochronę.
Strategie gwarantowane kapitałem są zazwyczaj długoterminowe i niepłynne ze względu na swoją strukturę, co oznacza, że inwestorzy mogą stracić kapitał, jeśli wycofają swoje pieniądze zbyt wcześnie.
Fundusze te mają tendencję do wykorzystywania instrumentów o niskim ryzyku i/lub stosowania strategii dotyczących instrumentów pochodnych w celu ochrony przed stratami, ale także zapewniają pewien pozytywny potencjał zwrotu, choć ograniczony.
