Kapitalsikringsfond

Hva er et kapitalgarantifond?

Et kapitalgarantifond er en investering der investorens hovedstol er skjermet mot eventuelle tap. Med et kapitalgarantifond absorberes i stedet eventuelle tap som de underliggende investeringene opplever av fondsselskapet.

Disse fondene har derfor en tendens til å investere mesteparten av sin tilgjengelige kapital i svært konservative verdipapirer for å bidra til å minimere sannsynligheten for tap, et grep som også begrenser avkastningen. Et kapitalgarantifond kan også benytte derivater som opsjonskontrakter for å garantere mot tap, noe som også kan redusere avkastningen på grunn av kostnadene ved å kjøpe opsjonene.

Disse midlene er samlede investeringer forvaltet profesjonelt og kan også bli referert til som "kapitalbeskyttede fond." Disse må ikke forveksles med hovedbeskyttede sedler (PPN), som er en type strukturerte produkter som også garanterer mot tap, men som er komplekse og har unike risikoer.

Hvordan Kapitalgarantifond fungerer

Kapitalgarantifond gir i hovedsak en risikofri investering. Men mens nedsiden er beskyttet mot tap, ofrer investorer i disse fondene også et visst potensial for oppsidevurdering. Kapitalgarantifond er stadig mer populære og tilbys nå globalt, inkludert flere ulike typer underliggende investeringer.

For å minimere fondets risiko for å absorbere tap, vil fondsforvaltere holde flertallet av underliggende aktiva konservative i kjøretøyer som obligasjoner. De kan investere en liten prosentandel av aksjer med høyere risiko . Andre ganger kan fondet bruke opsjoner for å sikre nedsiderisiko, eller som en spekulativ del for å utnytte oppsiden.

En strategi som kan brukes er for eksempel å investere i svært høyt rangerte nullkupongselskapsobligasjoner som forfaller om 10 år. Disse obligasjonene, siden de ikke betaler vanlig rente, selges med rabatt og får verdi over tid, og forfaller til slutt til pålydende (pari) verdi. Si at pålydende verdi på disse obligasjonene er $1000 og utstedes med rabatt i markedet på $915 per obligasjon. Hvis fondet har 10 millioner dollar å investere, kan det kjøpe 915x-obligasjoner for 9 150 000 dollar, som vil forfalle til den opprinnelige hovedstolen på 10 millioner dollar om 10 år. De resterende $850 000 kan investeres på hvilken som helst måte fondet finner hensiktsmessig for å generere avkastning. Fordi dette spekulative beløpet som gjenstår bare representerer 8,5 % av fondets tilgjengelige kapital, har fondsforvaltere en tendens til å bruke svært belånte, men begrensede verdipapirer som opsjoner eller andre derivater.

Investorer bør gjøre omfattende due diligence på disse midlene siden de kan struktureres på forskjellige måter, og i noen tilfeller kan bare en prosentandel av kapitalen garanteres mot tap.

Viktige hensyn

Mens de tilbyr en kapitalgaranti på investeringen, er kapitalgarantifond generelt kjent for illikviditet. Disse midlene gir ikke enkel tilgang til investerte kontanter, og investert kapital vil være låst i ulike tidsperioder.

Generelt vil et kapitalgarantifond kreve at en investor forblir investert i et visst antall år, noe som gjør disse investeringene best for investorer med et langsiktig investeringsmål. Illikviditet er et primært kjennetegn ved kapitalgarantifond på grunn av deres strukturering. Vanligvis vil et kapitalgarantifond bruke den investerte kapitalen til å investere i rentepapirer med lav risiko, for eksempel obligasjoner, som trenger tid for å nå forfall og tilbakebetale investert hovedstol.

Kapitalgarantifond kan tilby noen avkastningsfordeler for langsiktige investorer som er komfortable med investeringens iboende illikviditet. Avkastningen på disse midlene kan faktisk være ganske mye høyere enn sparekontoer eller pengemarkedsavkastning,. som heller ikke har noe potensial for tap av hovedstol.

Vær imidlertid oppmerksom på at avkastningen som genereres fra disse midlene, vanligvis beskattes som alminnelig inntekt i stedet for kapitalgevinster eller skattefordelte utbytter. Videre kan gebyrene være høyere enn typiske verdipapirfond, og belastes av fondet for å finansiere derivatposisjonene som brukes til å garantere hovedavkastningen og minimere risikoen.

En siste vurdering er at fond som benytter prinsipiell beskyttelse vanligvis bare garanterer det nominelle beløpet, og ikke tar hensyn til effektene av inflasjon over tid. Derfor, hvis du investerer $100 i dag og mottar $100 om 10 år, har den faktiske verdien av disse $100 falt i form av kjøpekraft på grunn av inflasjon.

Eksempel på et kapitalgarantifond

Prudential har vært ledende i markedet for kapitalgarantifond. Den introduserte kapitalgarantifond støttet av Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) med målrettede forfallsdatoer frem til 2025. Den tilbyr også kapitalgarantifond gjennom innskuddsbaserte planer. I tillegg har den en plattform for garantert pensjonsinntekt hvorfra en rekke kapitalgarantiinvesteringer tilbys.

Høydepunkter

• Kapitalgaranterte fond er samlede investeringsinstrumenter som gir hovedbeskyttelse for investorer.

• Kapitalgaranterte strategier har en tendens til å være langsiktige og illikvide på grunn av måten de er strukturert på, noe som betyr at investorer kan miste hovedstolen hvis de tar ut pengene sine for tidlig.

• Disse fondene har en tendens til å bruke instrumenter med lav risiko og/eller bruke derivatstrategier for å beskytte mot tap, men også gi noe positivt avkastningspotensial, selv om det er begrenset.