Kapitalgarantiefonds
Was ist ein Kapitalgarantiefonds?
Ein Kapitalgarantiefonds ist eine Anlage, bei der das Kapital des Anlegers vor Verlusten geschützt ist. Bei einem Kapitalgarantiefonds werden die Verluste der zugrunde liegenden Anlagen stattdessen von der Fondsgesellschaft getragen.
Diese Fonds neigen daher dazu, den Großteil ihres verfügbaren Kapitals in sehr konservative Wertpapiere zu investieren, um die Wahrscheinlichkeit von Verlusten zu minimieren, was auch die Rendite begrenzt. Ein Kapitalgarantiefonds kann auch Derivate wie Optionskontrakte einsetzen,. um sich gegen Verluste abzusichern, was die Renditen aufgrund der Kosten für den Kauf der Optionen ebenfalls schmälern kann.
Diese Fonds sind professionell verwaltete gepoolte Anlagen und können auch als „kapitalgeschützte Fonds“ bezeichnet werden. Diese sollten nicht mit Principal Protected Notes (PPNs) verwechselt werden, bei denen es sich um eine Art strukturiertes Produkt handelt,. das auch gegen Verluste garantiert, aber komplex ist und einzigartige Risiken birgt.
Funktionsweise des Kapitalgarantiefonds
Kapitalgarantiefonds bieten grundsätzlich eine risikofreie Geldanlage. Aber während die Kehrseite vor Verlusten geschützt ist, opfern Anleger in diesen Fonds auch ein gewisses Potenzial für eine Wertsteigerung nach oben. Kapitalgarantiefonds erfreuen sich zunehmender Beliebtheit und werden mittlerweile weltweit angeboten, einschließlich mehrerer verschiedener Arten von zugrunde liegenden Anlagen.
Um das Risiko des Fonds, Verluste zu absorbieren, zu minimieren, werden die Fondsmanager die Mehrheit der zugrunde liegenden Vermögenswerte in Vehikeln wie Anleihen konservativ halten. Sie können einen kleinen Prozentsatz in Aktienwerte mit höherem Risiko investieren. In anderen Fällen kann der Fonds Optionen verwenden, um das Verlustrisiko abzusichern, oder als spekulativen Teil, um nach oben zu hebeln.
Eine mögliche Strategie besteht beispielsweise darin, in sehr gut bewertete Nullkupon- Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren zu investieren. Da diese Anleihen keine regelmäßigen Zinsen zahlen, werden sie mit einem Abschlag verkauft und gewinnen im Laufe der Zeit an Wert, bis sie schließlich zum Nennwert fällig werden. Angenommen, der Nennwert dieser Anleihen beträgt 1.000 US-Dollar und wird mit einem Abschlag auf dem Markt zu 915 US-Dollar pro Anleihe ausgegeben. Wenn der Fonds 10 Millionen US-Dollar zu investieren hat, kann er 915-fache Anleihen für 9.150.000 US-Dollar kaufen, die in 10 Jahren auf den ursprünglichen Kapitalbetrag von 10 Millionen US-Dollar fällig werden. Die verbleibenden 850.000 USD können nach Belieben des Fonds investiert werden, um Renditen zu erzielen. Da dieser verbleibende spekulative Betrag nur 8,5 % des verfügbaren Kapitals des Fonds ausmacht, neigen Fondsmanager dazu, stark gehebelte, aber begrenzt nachteilige Wertpapiere wie Optionen oder andere Derivate einzusetzen.
Anleger sollten diese Fonds umfassend sorgfältig prüfen, da sie auf unterschiedliche Weise strukturiert sein können und in einigen Fällen möglicherweise nur ein Prozentsatz des Kapitals gegen Verluste abgesichert ist.
Wichtige Überlegungen
Kapitalgarantiefonds bieten zwar eine Kapitalgarantie auf die Anlage, sind aber allgemein für ihre Illiquidität bekannt. Diese Fonds bieten keinen einfachen Zugang zu investierten Barmitteln und das investierte Kapital wird für verschiedene Zeiträume gesperrt.
Im Allgemeinen verlangt ein Kapitalgarantiefonds, dass ein Anleger für eine bestimmte Anzahl von Jahren investiert bleibt, wodurch diese Anlagen am besten für Anleger mit einem langfristigen Anlageziel geeignet sind. Illiquidität ist aufgrund ihrer Strukturierung ein wesentliches Merkmal von Kapitalgarantiefonds. In der Regel verwendet ein Kapitalgarantiefonds das investierte Kapital, um in risikoarme festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen zu investieren, die Zeit brauchen, um ihre Fälligkeit zu erreichen und das investierte Kapital zurückzuzahlen.
Kapitalgarantiefonds können langfristigen Anlegern einige Renditevorteile bieten, die sich mit der inhärenten Illiquidität der Anlage wohlfühlen. Die Renditen dieser Fonds können in der Tat um einiges höher sein als die Renditen von Sparkonten oder Geldmarktanlagen,. die ebenfalls kein Kapitalverlustpotenzial aufweisen.
Beachten Sie jedoch, dass die aus diesen Fonds erwirtschafteten Erträge in der Regel als normales Einkommen und nicht als Kapitalgewinne oder steuerbegünstigte Dividenden besteuert werden. Darüber hinaus können die Gebühren höher sein als bei typischen Investmentfonds und werden vom Fonds erhoben, um die derivativen Positionen zu finanzieren, die verwendet werden, um die Hauptrenditen zu garantieren und das Risiko zu minimieren.
Eine letzte Überlegung ist, dass Fonds, die Kapitalschutz anwenden, normalerweise nur den Nominalbetrag garantieren und die Auswirkungen der Inflation im Laufe der Zeit nicht berücksichtigen. Wenn Sie also heute 100 US-Dollar investieren und in 10 Jahren 100 US-Dollar erhalten, ist der tatsächliche Wert dieser 100 US-Dollar in Bezug auf die Kaufkraft aufgrund der Inflation gesunken.
Beispiel für einen Kapitalgarantiefonds
Prudential ist führend auf dem Markt für Kapitalgarantiefonds. Es führte Kapitalgarantiefonds ein, die von der Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) mit angestrebten Fälligkeitsterminen bis 2025 unterstützt werden. Es bietet auch Kapitalgarantiefonds durch beitragsorientierte Pläne an. Darüber hinaus verfügt es über eine Plattform für garantierte Alterseinkünfte, auf der zahlreiche Kapitalgarantieanlagen angeboten werden.
Höhepunkte
Kapitalgarantiefonds sind gepoolte Anlagevehikel, die Kapitalschutz für Anleger bieten.
Kapitalgarantierte Strategien sind aufgrund ihrer Struktur in der Regel langfristig und illiquide, was bedeutet, dass Anleger Kapital verlieren können, wenn sie ihr Geld zu früh abheben.
Diese Fonds verwenden tendenziell risikoarme Instrumente und/oder setzen Derivatestrategien ein, um sich vor Verlusten zu schützen, bieten aber auch ein gewisses positives Renditepotenzial, wenn auch begrenzt.
