yazar

Seçenek Yazarı Nedir?

hibe veren olarak anılır ), alıcıdan prim ödemesi tahsil etmek için bir pozisyon açan bir opsiyon satıcısıdır . Yazarlar, kapsanan veya kapsanmayan alım veya satım opsiyonlarını satabilir. Açık pozisyona çıplak seçenek de denir . Örneğin, 100 hisse senedinin sahibi, opsiyonun alıcısından bir prim tahsil etmek için bu hisseler üzerinde bir alım opsiyonu satabilir; yazar, opsiyonun altında yatan hisseye sahip olduğu ve bu hisseleri sözleşmenin kullanım fiyatından satmayı kabul ettiği için pozisyon kapsanmıştır. Örtülü bir satış seçeneği, hisselerin kısa tutulmasını ve üzerlerine bir satış yazılmasını içerir. Bir seçenek kapsanmıyorsa, seçenek yazarı teorik olarak, altta yatan onlara karşı hareket ederse çok büyük kayıplar riskiyle karşı karşıya kalır.

Yazarı Anlamak

Opsiyon alıcılarına, opsiyon satıcısı veya yazarı tarafından belirli bir süre içinde, belirli bir fiyattan dayanak bir menkul kıymeti alma veya satma hakkı verilir. Bu hak için seçeneğin prim adı verilen bir maliyeti vardır. Prim, seçenek yazarlarının peşinde olduğu şeydir. Peşin ödeme alırlar, ancak seçenek alıcı için çok değerli hale gelirse yüksek riskle (ortaya çıkarılmazsa) karşı karşıya kalırlar. Örneğin, bir satım yazarı, dayanak hisse senedinin kullanım fiyatının altına düşmeyeceğini, alıcı da düşeceğini umar. koyan alıcı için kar.

Yazarın hesapta bir mahsup pozisyonu olmadığında bir seçenek ortaya çıkar. Örneğin, sözleşmenin kullanım fiyatından hisse satın almayı kabul eden bir satım opsiyonunun yazarı , hesabında hisse satın alma riskini dengelemek için buna karşılık gelen bir kısa pozisyon yoksa ortaya çıkar .

Yazar, yazdığı seçenekler ortaya çıkarsa, potansiyel olarak büyük kayıplarla karşı karşıya kalır. Bu, çağrı yazdıkları hisselere sahip olmadıkları veya yazdıkları opsiyonlarda kısa hisselere sahip olmadıkları anlamına gelir. Büyük kayıplar, dayanak varlığın fiyatındaki olumsuz bir hareketten kaynaklanabilir. Örneğin, bir çağrı ile yazar, alıcıya hisselerini kullanım fiyatından, diyelim ki 50$'dan satmayı kabul ediyor. Ancak, şu anda 45 dolardan işlem gören hisse senedine, başka bir şirket tarafından hisse başına 70 dolardan satın alma teklif edildiğini varsayalım. Altta yatan anında 65 dolara fırlar ve orada salınır. 70 dolara gitmiyor çünkü anlaşmanın gerçekleşmeme ihtimali var. Opsiyon yazarı, eğer alıcı opsiyonu kullanırsa, hisseleri 50$'dan opsiyon alıcısına satmak için şimdi 65$'dan satın almalıdır. Opsiyonun süresi henüz dolmamış olsa bile, opsiyon yazarı, pozisyonu kapatmak için yazdıklarından yaklaşık 15$ daha fazla (65$ - 50$) opsiyonu geri satın almaları gerekeceğinden, hala büyük bir kayıpla karşı karşıyadır.

Opsiyon yazarlarının birincil amacı, bir pozisyon açmak için sözleşmeler satıldığında prim toplayarak gelir elde etmektir. En büyük kazançlar, satılmış sözleşmelerin vadesi parasız kaldığında gerçekleşir. Çağrı yazarları için, hisse fiyatı sözleşmenin kullanım fiyatının altına düştüğünde seçenekler parasız olarak sona erer. Dayanak hisselerin fiyatı kullanım fiyatının üzerinde kapandığında, para dışı satışlar sona erer. Her iki durumda da yazar, sözleşmelerin satışı için aldığı primin tamamını elinde tutar.

Opsiyon karda hareket ettiğinde, opsiyonu aldıklarından daha fazlasını geri satın almaları gerektiğinden, yazma işlemi potansiyel bir kayıpla karşı karşıya kalır.

Kapalı yazı,. gelir elde etmek için muhafazakar bir strateji olarak kabul edilir. Açık veya çıplak seçenek yazımı, sınırsız kayıp potansiyeli nedeniyle oldukça spekülatiftir.

Çağrı Yazma

Kapalı çağrı yazma genellikle üç sonuçtan biriyle sonuçlanır. Seçenekler geçersiz kaldığında, yazar, seçeneği yazmak için aldığı tüm primi tutar. Paradaki opsiyonların süresi dolacaksa, yazar ya dayanak payların kullanım fiyatından geri çağrılmasına izin verebilir ya da pozisyonu kapatmak için opsiyonu satın alabilir.

Uzak çağrılmak, gerçek hisselerini kullanım fiyatından opsiyon alıcısına satmaları gerektiği ve alıcının hisseleri onlardan satın alacağı anlamına gelir. Opsiyon pozisyonunu kapatmak ise, daha önce satılan opsiyonu dengelemek için aynı opsiyonu satın almak anlamına gelir. Bu, pozisyonu kapatır ve kâr veya zarar, alınan prim ile opsiyonu geri almak için ödenen fiyat arasındaki farktır.

Gizli aramalar yazmanın sonuçları genellikle aynıdır, ancak tek bir fark vardır. Hisse fiyatı para içinde kapanırsa, yazar , hisseleri opsiyon alıcısına teslim etmek için açık piyasada hisse senedi satın almalı veya pozisyonu kapatmalıdır. Zarar, kullanım fiyatı ile dayanak varlığın (negatif sayı) açık piyasa fiyatı arasındaki fark ile başlangıçta alınan prim arasındaki farktır.

Yazmayı Koy

Bir satış yazarı, temel hisse senedini kısa tuttuğunda, hesapta karşılık gelen sayıda hisse senedi varsa, pozisyon karşılanır. Kısa seçeneğin karda kapanması durumunda, kısa pozisyon yazılı satımın kaybını telafi eder.

Açık olmayan bir pozisyonda, yazarın pozisyonu kapatmak için ya kullanım fiyatından hisse satın alması ya da aynı seçeneği satın alması gerekir. Yazar hisseleri satın alırsa, kayıp, kullanım fiyatı ile açık piyasa fiyatı arasındaki farktan alınan primin çıkarılmasıyla bulunur. Yazar, satılan opsiyonu dengelemek için bir satım opsiyonu satın alarak pozisyonu kapatırsa, kayıp, satın almak için ödenen primden alınan primin çıkarılmasıyla bulunur.

Premium Zaman Değeri

zaman değerine çok dikkat ederler . Bir seçeneğin vadesine kadar ne kadar uzun olursa, zaman değeri o kadar büyük olur, çünkü paraya dönüşme şansı daha yüksektir. Bu olasılık, opsiyon alıcıları için değerlidir ve bu nedenle vadesi daha uzun olan benzer bir opsiyon için vadesi daha kısa olandan daha yüksek bir prim ödeyeceklerdir.

Zaman değeri, zaman geçtikçe azalır ve bu da seçenek yazarının lehine olur. 5$'a işlem gören parasız bir seçeneğin zaman değeri vardır, çünkü seçeneğin gerçek değeri yoktur ve yine de 5$'dan işlem görür. Bir opsiyon yazarı bu opsiyonu satarsa 5$ alır. Zaman geçtikçe, bu seçenek parasız kaldığı sürece, bu seçeneğin değeri vade sonunda 0$'a düşecektir. Bu, yazarın primi elinde tutmasına izin verir çünkü zaten 5 ABD doları almıştır ve seçenek artık 0 ABD doları değerindedir ve süresi dolduktan sonra değersizdir.

Bir opsiyonun vadesi dolmak üzereyken, değerinin ana belirleyicisi, dayanak varlığın kullanım fiyatına göre fiyatıdır. Opsiyon kârda ise, opsiyon değeri iki fiyat arasındaki farkı yansıtacaktır. Opsiyonun vadesi para içinde sona ererse, ancak kullanım fiyatı ile altta yatan fiyat arasındaki fark sadece 3 $ ise, opsiyon satıcısı hala gerçekten para kazanıyor, çünkü 5 $ aldılar ve pozisyonu 3 $ karşılığında geri alabilirler. Opsiyon muhtemelen vade sonunda işlem görecektir.

Hisse Senedi Üzerine Alım Seçeneği Yazma Örneği

Diyelim ki Apple Inc. (AAPL) hisseleri 210 dolardan işlem görüyor. Bir tüccar, önümüzdeki iki ay içinde hisselerin 220$'ın üzerine çıkacağına inanmıyor, bu nedenle 3.50$ için 220$'lık bir grev fiyatı alım seçeneği yazıyor. Bu, 350$ (3.50$ x 100 hisse) aldıkları anlamına gelir. Apple'ın fiyatı 220 doların altına düştüğünde, iki ay içinde seçenek sona erdiği sürece bu 350 doları elinde tutacaklar.

Yazar, Apple'ın hisselerine zaten sahip olabilir veya kapalı bir çağrı oluşturmak için 210 dolardan 100 hisse satın alabilir. Bu, hisse senedinin 230 dolara yükselmesi durumunda onları korur. Eğer yazar ortaya çıkmamış opsiyonu satarsa ve fiyat 230$'a yükselirse, o zaman yazar opsiyon alıcısına 220$'dan satmak için 230$'dan hisse satın almak zorunda kalır ve yazar 650$ ((10$ - 3,50$) x 100 hisse) kaybeder. Ancak hisselere zaten sahiplerse, bunları alıcıya 220$'dan verebilirler, hisse alımından 1.000$ kazanabilirler (10$ x 100 hisse) ve yine de opsiyon satışından 350$ tutabilirler.

Kapsanan çağrının dezavantajı, hisse fiyatı düşerse 350 dolarlık opsiyon primini elinde tutmaları, ancak şimdi değeri düşen hisselere sahip olmalarıdır. Hisseler 190$'a düşerse, yazar hisse başına 3,50$'ı opsiyondan alıkoyabilir, ancak 210$'dan satın aldıkları hisselerde hisse başına 20$ (2,000$) kaybeder. Hisse başına 16,50 $ (20 $ - 3,50 $) kaybetmek, 20 $'ın tamamını kaybetmekten daha iyidir, ancak hisseleri satın alırlarsa ancak seçeneği satmazlarsa kaybedecekleri şey budur.

##Öne çıkanlar

• Seçenek yazarları, seçeneklerin değersiz ve parasız kalmalarını tercih eder, böylece tüm primi ellerinde tutarlar. Opsiyon alıcıları, opsiyonların vadesinin parada bitmesini ister.

• Opsiyon yazarları, alıcıya mutabık kalınan bir süre içinde dayanak varlığı mutabık kalınan bir fiyattan alma veya satma hakkı vermesi karşılığında bir prim toplar.

• Açık pozisyonlar çok daha fazla risk taşırken, bir satım veya çağrı kapatılabilir veya kapatılabilir.