Optionen mit Barausgleich

Was sind Optionen mit Barausgleich?

Eine Option mit Barausgleich ist eine Art von Option,. für die keine tatsächliche physische Lieferung des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder Wertpapiers erforderlich ist. Die Abwicklung führt zu einer Barzahlung, anstatt in Aktien, Anleihen, Rohstoffen oder anderen Vermögenswerten zu zahlen.

Diese Art von Option vermeidet die hohen Transportkosten oder Transaktionsgebühren. Ein weiterer Grund für die Verwendung könnte lediglich sein, dass der Käufer die reale Investition aufgrund von Lagerkosten oder anderen nicht finanziellen Gründen nicht halten möchte. Optionen mit Barausgleich umfassen digitale Optionen,. binäre Optionen,. Cash-or-Nothing-Optionen sowie Plain-Vanilla-Indexoptionen, die zum Barwert eines Index abgerechnet werden.

Optionen mit Barausgleich können der physischen Abwicklung gegenübergestellt werden.

Cash-Settled-Optionen verstehen

Es gibt zwei Formen der Optionsabwicklung: physische Abwicklung und Barabwicklung. Bei einer physischen Abwicklung wird der Handel mit der Übertragung des zugrunde liegenden Vermögenswerts vom Verkäufer an den Käufer abgeschlossen.

Ein Inhaber einer Call-Option übt die Option auf eine bestimmte Aktie aus. Der Optionsverkäufer muss dann die Aktie zum Ausübungspreis an den Käufer der Option verkaufen. Für den Put-Optionsinhaber gilt das Umgekehrte. In diesem Fall würde der Inhaber einer Option die bestimmte Aktie zum Ausübungspreis an den Stillhalter der Option verkaufen.

Alternativ kann eine Option bar abgerechnet werden. Die Höhe der Zahlung kann die Differenz zwischen dem Ausübungspreis der Option und dem aktuellen Wert des Wertpapiers am Ausübungstag oder ein fester Barbetrag abzüglich des Optionspreises sein – je nach gehandeltem Instrument.

Optionen mit Barausgleich sind in der Regel europäischer Art, bei denen der Inhaber den Optionsvertrag nur bei Ablauf ausüben kann (im Gegensatz zu amerikanischen Optionen,. die vorzeitig ausgeübt werden können).

Viele Optionskontrakte werden heute bar abgerechnet. Eine wichtige Ausnahme bilden jedoch börsennotierte Aktienoptionskontrakte,. die durch Lieferung der tatsächlich zugrunde liegenden Aktien abgerechnet werden.

Vorteile von Optionen mit Barausgleich

Wenn für eine bestimmte Option eine Barabrechnung zulässig ist, besteht der typische Grund für ihre Verwendung darin, Transportkosten, Versicherungskosten und die Finanzierungskosten für den Besitz eines physischen Rohstoffs wie Mais oder Zucker zu reduzieren oder zu eliminieren.

An der Börse ist es etwas anders, da die Annahme oder Bereitstellung von Anteilen einer einzelnen Aktie mit minimalen Kosten verbunden ist. Eine Option auf den Standard & Poor's 500-Index würde jedoch viel Aufwand und Transaktionskosten erfordern, da sie den Kauf oder Verkauf aller Indexkomponenten im richtigen Verhältnis beinhalten würde. Aus diesem Grund werden Indexoptionen meistens bar abgerechnet.

Der bedeutendste Vorteil von Optionen mit Barausgleich besteht darin, dass Käufer und Verkäufer auf einem Markt spekulieren können, ohne sich Gedanken über den tatsächlichen Kauf oder Verkauf auf dem Kassamarkt machen zu müssen. Wenn zum Beispiel ein Käufer von Call-Optionen glaubt, dass ein bestimmter Aktienindex oder Rohstoff im Preis steigen wird, kann er spekulieren, ohne sich mit dem zugrunde liegenden Markt selbst befassen zu müssen. Barausgleich ist eine effiziente Möglichkeit, dies zu tun.

Weitere Vorteile der Barabrechnung sind:

1. Reduzierung der Gesamtzeit und -kosten, die während des Vertragsabschlusses erforderlich sind: Verträge mit Barausgleich sind relativ einfach zu liefern, da sie nur die Überweisung von Geld erfordern. Eine tatsächliche physische Lieferung ist mit zusätzlichen Kosten verbunden, wie z. B. Transportkosten und Kosten im Zusammenhang mit der Sicherstellung der Lieferqualität und -überprüfung.

2. Schutzmaßnahmen gegen einen Zahlungsausfall: Die Barabwicklung erfordert Marginkonten,. die täglich überwacht werden, um sicherzustellen, dass sie über die erforderlichen Guthaben verfügen, um einen Handel durchzuführen.

Besondere Überlegungen

Für Handelszwecke gibt es, wenn überhaupt, kaum einen Unterschied zwischen physischer und Barabwicklung. Der wirkliche Unterschied besteht zwischen bar abgerechneten Optionen mit Ausübung im europäischen Stil und Optionen mit amerikanischem Ausführungsstil. Die amerikanische Hinrichtung erlaubt dem Inhaber, jederzeit vor Ablauf auszuüben . Dieser Unterschied stellt nur dann ein Problem dar, wenn Strategien von der Flexibilität amerikanischer Übungen abhängen.

Beachten Sie, dass Barausgleich bei Fälligkeit zu einem Problem werden kann, da ohne die Lieferung der tatsächlichen zugrunde liegenden Vermögenswerte alle vor Fälligkeit bestehenden Absicherungen nicht ausgeglichen werden. Das bedeutet, dass ein Händler gewissenhaft sein muss, um Absicherungen zu schließen oder auslaufende Derivatpositionen zu verlängern, um die auslaufenden Positionen zu replizieren. Dieses Problem tritt bei physischer Lieferung nicht auf.

Barware nicht tatsächlich in Besitz nehmen möchten, ist eine Barabrechnung eine bequemere Methode zur Abwicklung von Futures- und Optionskontrakten. Kontrakte mit Barausgleich sind einer der Hauptgründe für den Eintritt von Spekulanten und bringen folglich mehr Liquidität in die Derivatemärkte.

Höhepunkte

• Diese Art der Abwicklung vereinfacht oft die Mechanik des Handels, wenn Optionen ausgeübt werden oder verfallen.

• Optionen mit Barausgleich umfassen typischerweise Indexoptionen und binäre/digitale Optionen.

• Optionen mit Barausgleich sind Geschäfte, die bei Ablauf in bar ausgezahlt werden, anstatt den zugrunde liegenden Vermögenswert oder das zugrunde liegende Wertpapier zu liefern.