Türev Saatli Bomba
Türev Saatli Bomba Nedir?
türev pozisyonlarının düzenli bir şekilde yerine ani bir şekilde çözülmesi durumunda olası piyasa kargaşası için tanımlayıcı bir terimdir . Türev ürünlere atıfta bulunan "saatli bomba", Warren Buffett'a atfedilebilen bir takma addır.
2002 yılında Berkshire Hathaway için Başkan'ın Mektubunda, "Onları hem onlarla ilgilenen taraflar hem de ekonomik sistem için saatli bombalar olarak görüyoruz" dedi. 2016 yılında, yıllık Berkshire Hathaway şirket toplantısında efsanevi yatırımcı, türev piyasasının durumunun "hâlâ sistemde potansiyel bir saatli bomba" olduğu konusunda uyardı - süreksizliklerin olabileceği her şey piyasalarda gerçek bir zehir olabilir.
Bir Türev Saatli Bombayı Anlamak
Türev, değeri bir dayanak varlığa bağlı olan bir finansal sözleşmedir. Vadeli işlemler ve opsiyonlar yaygın türev türleridir. Kurumsal yatırımcılar, türevleri mevcut pozisyonlarını korumak veya hisse senetleri, kredi, faiz oranları veya emtialar gibi çeşitli piyasalarda spekülasyon yapmak için kullanır.
Bu enstrümanların yaygın ticareti hem iyi hem de kötü çünkü türevler portföy riskini azaltabilse de, yüksek kaldıraçlı kurumlar, pozisyonları kendilerine karşı hareket ederse büyük kayıplar yaşayabilir. Dünya bunu , 2008'de piyasaları alt üst eden mali kriz sırasında, özellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin (MBS) kullanımıyla birlikte yüksek faizli ipotek erimesi yoluyla öğrendi .
Türev Ürünlerin Tehlikeleri
Bir dizi tanınmış hedge fonu , türev pozisyonlarının değerinde çarpıcı bir düşüşle patladı ve onları teminat tamamlama çağrılarını ve müşteri geri ödemelerini karşılamak için menkul kıymetlerini belirgin şekilde daha düşük fiyatlarla satmaya zorladı .
Türev pozisyonlarındaki olumsuz hareketler sonucunda ilk çöken en büyük hedge fonlarından biri Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi (LTCM) olmuştur. Ancak 1990'ların sonundaki bu etkinlik, 2008'deki ana gösteri için yalnızca bir ön izlemeydi.
Yatırımcılar , yatırım getirilerini artırmanın bir yolu olarak türev araçların sağladığı kaldıracı kullanır. Doğru kullanıldığında bu hedefe ulaşılır; ancak kaldıraç çok büyük olduğunda veya temel alınan menkul kıymetlerin değeri önemli ölçüde düştüğünde, türev sahibinin zararı artar.
"Türev ürünler saatli bomba" terimi, çok sayıda türev pozisyonunun ve riskten korunma fonları ve yatırım bankaları tarafından alınan artan kaldıracın yeniden endüstri çapında bir erimeye yol açabileceği öngörüsüyle ilgilidir.
Buffett Diyor ki Saatli Bombayı etkisiz hale getir
Berkshire Hathaway'in 2002 yıllık raporunda, "Türev ürünler finansal kitle imha silahlarıdır ve şu anda gizli olsalar da potansiyel olarak ölümcül olabilecek tehlikeler taşırlar" demiştir.
Warren Buffett birkaç yıl sonra daha da ileri giderek, 2008 yıllık mektubunda türevler konusuna uzun bir bölüm ayırdı. Açıkça şöyle diyor: "Türevler tehlikelidir. Finansal sistemimizdeki kaldıracı ve riskleri önemli ölçüde artırdılar. Yatırımcıların en büyük ticari bankalarımızı ve yatırım bankalarımızı anlamalarını ve analiz etmelerini neredeyse imkansız hale getirdiler."
Türev ürünlerin tehlikesine inansa da, fırsat gördüğünde bunları ihtiyatlı olduğuna ve büyük bir mali kayba yol açmayacağına inandığı bir şekilde kullanmaya devam ediyor. Bunu öncelikle belirli sözleşmelerin yanlış fiyatlandırıldığına inandığında yapar. Bunu 2008 Berkshire Hathaway yıllık mektubunda belirtti.
Şirket, başlangıçta yanlış fiyatlandırıldığını söylediği 251 türev sözleşmeye sahipti. Ayrıca, Berkshire Hathaway'in elinde bulundurduğu belirli türev sözleşmeleri, piyasa bunlara karşı hareket ederse önemli teminatlar vermek zorunda değildi.
mali krizden bu yana uygulanan mali düzenlemeler, mali sistemdeki türevlerin riskini azaltmak için tasarlanmıştır; ancak, türevler bugün hala yaygın olarak kullanılmaktadır ve finansal piyasada alınıp satılan en yaygın menkul kıymetlerden biridir. Buffett bile hala bunları kullanıyor ve bunu yaparak kendisi ve Berkshire Hathaway'in hissedarları için önemli miktarda servet kazandı .
##Öne çıkanlar
Türev, değeri bir dayanak varlığa bağlı olan bir finansal sözleşmedir. Ortak türevler, vadeli işlem sözleşmelerini ve opsiyonları içerir.
"Türev ürünler saatli bomba", türev pozisyonlarında ani bir gevşeme olması durumunda olası bir piyasa düşüşünü ifade eder.
Türev ürünlerle ilgili sorunlar, yatırımcıların çok fazla ellerinde bulundurdukları, aşırı kaldıraçlı oldukları ve türevin değeri kendilerine karşı hareket ederse teminat tamamlama çağrılarını karşılayamadığı durumlarda ortaya çıkar.
Türevler, fiyat riskinden korunmak için ve ayrıca kar elde etmek için spekülatif ticaret için kullanılabilir.
2008 mali krizine öncelikle ipotek piyasasındaki türev ürünler neden oldu.
Terim, türevlerin "finansal kitle imha silahları" olduğuna inanan efsanevi yatırımcı Warren Buffett'a atfediliyor.
##SSS
Türev Nedir?
Türev, değeri bir dayanak varlıktan türetilen bir finansal sözleşmedir. Bu sözleşmeler, yatırımcıların asıl dayanak varlığa sahip olması gerekmeden, kâr veya zararla sonuçlanan alınıp satılabilir. Örneğin, bir ipoteğe dayalı menkul kıymet (MBS), ödeme akışı borçluların ipoteklerinde ödedikleri ipotek ödemelerinden türetilen bir türevdir. MBS satın alan yatırımcılar, bu ödemeleri, ipoteklerle fiilen etkileşime girmeden yatırımlarının getirisi olarak alırlar.
Warren Buffet Türev Kullanıyor mu?
Evet, Warren Buffet türevleri kullanır. 2008 Başkanlık Mektubunda, şirketi Berkshire Hathaway'in defterlerinde 251 türev olduğunu iddia etti. Türev ürünlere karşı uyarılarına rağmen, türev araç kullanımını yönetme şeklinin düşük riskli olduğuna inanıyor.
2008 Mali Krizine Türev Ürünler mi Neden Oldu?
2008 mali krizine birçok faktör neden oldu, türevler bunun önemli bir parçası, özellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS'ler). Piyasa oyuncularının karşılıklı bağımlılığı ile birleşen türevlerin karmaşık yapısı ve sınırlı şeffaflığı, finansal sistemin sistemik yapısının bir finansal krizle sonuçlanmasını sağlamıştır.
