Hazine Kilidi
Hazine Kilidi Nedir?
Hazine kilidi, borçlanma yoluyla finanse edilecek gelecekteki harcamaları karşılamak için, federal hükümet menkul kıymetleri üzerindeki mevcut günün faiz oranlarını etkin bir şekilde güvence altına alarak faiz oranı riskini yönetmek için kullanılan bir riskten korunma aracıdır.
Hazine kilidi, tahvil kilidi olarak da adlandırılabilir.
Hazine Kilidi Nasıl Çalışır?
Hazine tahvilinin getirisinin şirketin işlem planının ekonomisine ters yönde hareket etme riski vardır . Bir yatırımcının veya şirketin yatırım stratejisi için belirli bir getiri önemliyse, ancak ekonomide Hazine getirilerinin gelecekteki yönü hakkında belirsizlik varsa,. bir şirket veya yatırımcı bir Hazine kilidi satın almayı seçebilir. Hazine kilidi, bir menkul kıymeti ihraç eden ile menkul kıymetin fiyatının veya getirisinin kilitlenmesinin kararlaştırıldığı yatırımcı arasında özelleştirilmiş bir anlaşmadır. Bu strateji, bir yatırımcı için sabit bir getiriyi garanti eder veya getirinin kilitlenmesi durumunda , yatırımcının avantajına kullanılabilecek bir faiz oranı riskinden korunma oluşturur. Kilit, sabit bir getiriyi garanti ettiği için Hazine'ye ek olarak ayrı bir teminat görevi görür.
Hazine Kilidini Anlamak
genellikle bir hafta ila 12 ay arasında değişen bir tür özelleştirilmiş türevdir . Taşıma maliyeti menkul kıymetin fiyatına veya getirisine dahil olduğundan,. giriş yapmak için hiçbir ön ödeme maliyeti yoktur, ancak gerçek bir Hazine alımı olmamasına rağmen, sözleşme sona erdiğinde, genellikle net olarak nakit olarak ödenirler. Hazine kilidine dahil olan taraflar, işlemin ilgili taraflarına bağlı olarak, kilit fiyatı ile piyasa faiz oranları arasındaki farkı öder veya alır. Faiz oranı hareketlerinin yönü, herhangi bir avantajlı veya olumsuz oran hareketini dengeleyecek bir kazanç veya kayıpla sonuçlanacaktır.
Hazine kilitleri, kullanıcıya gelecekteki borç finansmanı ile ilişkili kıyaslama oranlarını kilitleme avantajı sağlar ve gelecekte borç vermeyi planlayan ancak bu borç için hangi faiz oranını ödeyeceklerini bilmenin güvenliğini isteyen şirketler tarafından yaygın olarak kullanılır.
Hazine Kilidi Örneği
Örneğin, ekonomide geçerli faiz oranı %4 iken tahvil ihraç etmekte olan bir şirketi ele alalım. Bir mütevelli işe alınması, piyasadaki arz ve talep koşullarının analiz edilmesi, menkul kıymetin fiyatlandırılması, mevzuata uygunluk vb. gibi ihraç öncesi aşamada yer alan nüanslar. tahvil ihracı piyasaya sürülmeden önce gecikmeye neden olabilir. Bu süre zarfında ihraççı, menkul kıymetleri fiyatlamadan önce faiz oranlarının yükselmesi riskine maruz kalır ve bu da ihraççı için uzun vadede borçlanma maliyetini artıracaktır. Bu riske karşı korunmak için, şirket bir Hazine kilidi satın alır ve ödeme sırasındaki %4 ile geçerli Hazine oranı arasındaki farkı nakit olarak ödemeyi kabul eder.
%4 faiz oranı, Hazine kilidine dahil olan her iki tarafın yatırım anlaşmasının bir parçası olarak kullanmayı kabul ettiği ölçütü belirler. Ödeme anında faiz oranı %4'ten yüksekse, satıcı şirkete daha yüksek oran ile %4 arasındaki farkı ödeyecektir. Ödeme, fiili oran ile yürütülen nominal tutar üzerindeki kilitli oran arasındaki fark üzerindeki gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerine kabaca eşdeğerdir . Ancak bu kazanç, fiyatlandırıldığında tahvil ihracının kupon oranındaki tekabül eden artışla dengelenecektir . Ancak, uzlaşma üzerine faiz oranları %4'ün altına düşerse, şirket satıcıya faiz oranı farkını ödeyecektir. Şirketin maruz kaldığı bu ek gider, ihraç edildiğinde şirketin tahvil getirisinde buna karşılık gelen bir düşüşle mahsup edilecektir .
##Öne çıkanlar
Strateji, bir yatırımcı için belirli bir getiriyi garanti eder veya yatırımcının kullanabileceği bir faiz oranı koruması oluşturur.
Kilidin amacı, bir şirketin bir işlem teklif ettiği zaman ile işlemin sonuçlandığı zaman arasında oluşabilecek Hazine bonosu getirisindeki dalgalanmayı hesaba katmaktır.
Hazine kilidi, menkul kıymet ihraç eden şirket ile menkul kıymetin fiyatını veya getirisini tutan veya kilitleyen menkul kıymetin yatırımcısı arasında yapılan bir anlaşmadır.
Hazine kilidindeki katılımcılar, kilit fiyatı ile piyasa faiz oranları arasındaki farkı ya öder ya da alır.
