证券借贷

什么是基于证券的借贷？

基于证券的借贷 (SBL) 一词是指使用证券作为抵押品进行借贷的做法。以证券为基础的贷款提供了可用于几乎任何目的的资本，例如购买房地产、购买珠宝或跑车等财产或投资企业。这种借贷的唯一限制是其他基于证券的交易，例如购买股票或偿还保证金贷款。

了解基于证券的借贷

通常通过大型金融机构和私人银行提供，以证券为基础的贷款主要面向拥有大量财富和资本的人。如果人们想要进行大型企业收购或想要执行房地产购买等大型交易，他们往往会寻求基于证券的贷款。此类贷款还可用于支付税款、假期或奢侈品。

这是该过程的工作原理。贷款人根据借款人的投资组合确定贷款价值。在某些情况下，贷款发行人可能会根据标的资产确定资格。它最终可能会根据由美国国库券而不是股票组成的投资组合批准贷款。一旦获得批准，借款人的证券——抵押品——就会存入一个账户。贷方成为该帐户的留置权人。如果借款人违约，贷款人可以扣押证券并出售以弥补损失。

在大多数情况下，借款人可以在几天内拿到现金。它也相对便宜——向借款人收取的利率通常根据 30 天伦敦银行同业拆借利率(LIBOR) 变化。利率通常比 LIBOR 高 2 到 5 个百分点，具体取决于总和。

基于证券的贷款利率通常基于 30 天 LIBOR。

自全球金融危机以来，基于证券的借贷也称为证券借贷或非目的借贷，一直是投资银行强劲增长的领域。事实上，自 2011 年以来，基于证券的借贷账户和余额激增，这得益于股票的稳步上涨和创纪录的低利率。这种信贷很受欢迎，因为它比传统贷款更容易获得并且需要的文件要少得多。

基于证券的借贷与证券借贷

证券借贷是分开且不同的。证券借贷是将证券借贷给投资公司或银行的行为。例子包括股票或其他衍生品。虽然以证券为基础的借贷涉及使用证券作为贷款的抵押品，但这种借贷需要以现金或信用证的形式提供抵押品，以换取相关证券。证券借贷通常不涉及个人投资者。相反，它发生在投资经纪人和/或交易商之间，他们完成了一份概述贷款性质的协议——条款、期限、费用和抵押品。

证券借贷的优缺点

＃＃＃优点

以证券为基础的贷款对借款人有许多好处。它排除了出售证券的需要，从而避免了投资者的应税事件并确保投资者投资策略的延续。

如上所述，SBL 可在几天内以较低的利率提供现金，并具有很大的还款灵活性。这些利率通常远低于房屋净值信贷额度 (HELOC) 或第二抵押贷款。这些优势被股票固有的波动性所抵消，这使得它们成为贷款抵押品的理想选择，以及如果市场下跌和抵押品价值暴跌，则面临强制清算的风险。尽管如此，SBL 在短期内用于需要快速大量现金的情况下效果最佳，例如紧急情况或过桥贷款。

SBL 还为贷方提供了许多好处。它提供了额外且有利可图的收入来源，而没有太多额外的风险。用作抵押品的证券的流动性以及与使用 SBL 工具的典型高净值个人(HWNI) 的现有关系也减轻了与传统贷款相关的大部分信用风险。

缺点和风险

在适当的情况下，以证券为基础的贷款对于借款人和贷款人来说可能是双赢的。但由于其潜在的系统性风险，其日益增长的使用引起了人们的关注。例如，摩根士丹利 2016 年的一份报告称，以证券为抵押的贷款销售额为 360 亿美元，与前一年相比增长了 26%。随着利率继续上升，金融专家越来越担心市场转向时可能会出现抛售和强制清算。

交易委员会(SEC) 和金融业监管局(FINRA)均未跟踪证券借贷，尽管两者都不断警告投资者该市场所涉及的风险。 2017 年 4 月，摩根士丹利解决了马萨诸塞州最高证券监管机构指控该银行鼓励经纪人在不需要 SBL 的情况下推动 SBL 的案件，并且无视所涉及的风险。

基于证券的借贷示例

假设一个人想要对他们的家进行一次大型装修，费用为 500,000 美元。他们首先向银行索取全额标准贷款，报价的年利率 (APR) 为 5% 。然而，由于她拥有价值 1,000,000 美元的蓝筹公司股票投资组合，她可以将这些证券作为贷款抵押并获得更好的利率，年利率为 3.25%。

贷方将质押证券视为另一层保护，因此为该保护提供低得多的利率。借款人喜欢这种情况，因为股票投资组合允许他们在保持股票投资的同时以较低的利率借款。与标准贷款相比，投资者获得贷款的速度也更快。

＃＃强调

以证券为基础的贷款提供资金来帮助人们购买房地产、购买个人财产或投资于企业。
在借款人将其证券存入一个特殊账户后，贷款人成为留置权人。
此类贷款一般由大型金融机构和私人银行提供给高净值人士。
借款人受益于容易获得资金、较低的利率和更大的还款灵活性，并且还避免了出售他们的证券。