Pinjaman Berasaskan Sekuriti

Apakah Pinjaman Berasaskan Sekuriti?

Istilah pinjaman berasaskan sekuriti (SBL) merujuk kepada amalan membuat pinjaman menggunakan sekuriti sebagai cagaran. Pinjaman berasaskan sekuriti menyediakan akses sedia kepada modal yang boleh digunakan untuk hampir sebarang tujuan seperti membeli hartanah, membeli harta seperti barang kemas atau kereta sukan, atau melabur dalam perniagaan. Satu-satunya sekatan untuk pinjaman jenis ini ialah urus niaga berasaskan sekuriti lain seperti membeli saham atau membayar balik pinjaman margin.

Memahami Pinjaman Berasaskan Sekuriti

Umumnya ditawarkan melalui institusi kewangan besar dan bank swasta,. pinjaman berasaskan sekuriti kebanyakannya tersedia kepada mereka yang mempunyai tahap kekayaan dan modal yang ketara. Orang ramai cenderung mencari pinjaman berasaskan sekuriti jika mereka ingin membuat pemerolehan perniagaan yang besar atau jika mereka ingin melaksanakan transaksi besar seperti pembelian hartanah. Pinjaman sedemikian juga boleh digunakan untuk menampung pembayaran cukai, percutian atau barangan mewah.

Begini cara proses itu berfungsi. Pemberi pinjaman menentukan nilai pinjaman berdasarkan portfolio pelaburan peminjam. Dalam sesetengah kes, pengeluar pinjaman boleh menentukan kelayakan berdasarkan aset asas. Ia mungkin akhirnya meluluskan pinjaman berdasarkan portfolio yang terdiri daripada nota Perbendaharaan AS dan bukannya saham. Setelah diluluskan, sekuriti peminjam—cagaran—didepositkan ke dalam akaun. Pemberi pinjaman menjadi pemegang lien pada akaun tersebut. Jika peminjam ingkar, pemberi pinjaman boleh merampas sekuriti dan menjualnya untuk mendapatkan balik kerugian mereka.

Dalam kebanyakan kes, peminjam boleh mendapatkan wang tunai dalam masa beberapa hari sahaja. Ia juga agak murah—kadar yang dikenakan kepada peminjam biasanya berubah-ubah berdasarkan Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR) 30 hari. Kadar faedah biasanya dua hingga lima mata peratusan di atas LIBOR, bergantung pada jumlah.

Kadar faedah bagi pinjaman berasaskan sekuriti secara amnya adalah berdasarkan LIBOR 30 hari.

Juga dikenali sebagai pinjaman berasaskan sekuriti atau pinjaman bukan tujuan, pinjaman berasaskan sekuriti telah menjadi kawasan pertumbuhan kukuh bagi bank pelaburan sejak krisis kewangan global. Malah, akaun dan baki pinjaman berasaskan sekuriti telah melonjak sejak 2011, dibantu oleh kenaikan ekuiti yang stabil dan kadar faedah yang rendah. Kredit sedemikian popular kerana ia cenderung lebih mudah diperoleh dan memerlukan dokumentasi yang jauh lebih sedikit daripada pinjaman tradisional.

Pinjaman Berasaskan Sekuriti vs. Pinjaman Sekuriti

Pinjaman berasaskan sekuriti adalah berasingan dan berbeza daripada pinjaman sekuriti. Pinjaman sekuriti ialah tindakan meminjamkan sekuriti kepada syarikat pelaburan atau bank. Contohnya termasuk saham atau derivatif lain. Walaupun pinjaman berasaskan sekuriti melibatkan penggunaan sekuriti sebagai cagaran untuk pinjaman, pinjaman jenis ini memerlukan cagaran dalam bentuk tunai atau surat kredit sebagai pertukaran untuk sekuriti berkenaan. Pemberian pinjaman sekuriti biasanya tidak melibatkan pelabur individu. Sebaliknya, ia berlaku antara broker pelaburan dan/atau peniaga yang melengkapkan perjanjian yang menggariskan sifat pinjaman—terma, tempoh, yuran dan cagaran.

Kelebihan dan Kelemahan Pinjaman Berasaskan Sekuriti

Kelebihan

Pinjaman berasaskan sekuriti mempunyai beberapa faedah untuk peminjam. Ia menghalang keperluan untuk menjual sekuriti, dengan itu mengelakkan peristiwa bercukai untuk pelabur dan memastikan penerusan strategi pelaburan pelabur.

Seperti yang dinyatakan di atas, SBL menawarkan akses kepada tunai dalam masa beberapa hari pada kadar faedah yang lebih rendah dengan banyak fleksibiliti pembayaran balik Kadar ini selalunya jauh lebih rendah daripada talian kredit ekuiti rumah (HELOC) atau gadai janji kedua. Kelebihan ini diimbangi oleh turun naik yang wujud dalam saham yang menjadikannya pilihan yang kurang ideal untuk cagaran pinjaman, dan risiko pembubaran paksa jika pasaran jatuh dan nilai cagaran menjunam. Namun begitu, SBL berfungsi paling baik apabila digunakan untuk jangka masa yang singkat dalam situasi yang memerlukan sejumlah besar wang tunai dengan cepat seperti kecemasan atau pinjaman jambatan.

SBL juga menyediakan beberapa faedah kepada pemberi pinjaman. Ia menawarkan aliran pendapatan tambahan dan lumayan tanpa banyak risiko tambahan. Kecairan sekuriti yang digunakan sebagai cagaran dan perhubungan yang sedia ada—dengan biasanya individu bernilai tinggi (HWNI) yang menggunakan kemudahan SBL—juga mengurangkan sebahagian besar risiko kredit yang berkaitan dengan pinjaman tradisional.

Kelemahan dan Risiko

Pinjaman berasaskan sekuriti boleh menjadi menang-menang bagi peminjam dan pemberi pinjaman dalam keadaan yang betul. Tetapi penggunaannya yang semakin meningkat telah menimbulkan kebimbangan kerana potensinya untuk risiko sistematik. Sebagai contoh, laporan Morgan Stanley 2016 menyatakan jualan pinjaman yang disokong keselamatan berjumlah $36 bilion—peningkatan 26% berbanding tahun sebelumnya. Apabila kadar faedah terus meningkat, pakar kewangan menjadi semakin bimbang bahawa mungkin terdapat penjualan kebakaran dan pembubaran paksa apabila pasaran berubah.

Pemberian pinjaman sekuriti tidak dijejaki oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mahupun Pihak Berkuasa Kawal Selia Industri Kewangan (FINRA), walaupun kedua-duanya sentiasa memberi amaran kepada pelabur tentang risiko yang terlibat dalam pasaran ini. Pada April 2017, Morgan Stanley menyelesaikan kes di mana pengawal selia sekuriti tertinggi Massachusetts menuduh bank itu menggalakkan broker untuk menolak SBL dalam kes di mana ia tidak diperlukan, dan dengan itu mengabaikan risiko yang terlibat.

Contoh Pinjaman Berasaskan Sekuriti

Katakan seorang individu ingin melakukan pengubahsuaian besar di rumah mereka dengan harga $500,000. Mereka mula-mula menghubungi bank mereka untuk mendapatkan pinjaman standard untuk jumlah penuh dan kadar peratusan tahunan (APR) yang disebut ialah 5%. Walau bagaimanapun, memandangkan dia mempunyai portfolio saham syarikat mewah bernilai $1,000,000, dia boleh mencagarkan sekuriti tersebut terhadap pinjaman dan menerima kadar faedah yang lebih baik dengan APR sebanyak 3.25%.

Pemberi pinjaman melihat sekuriti yang dicagarkan sebagai satu lagi lapisan perlindungan dan dengan itu menawarkan kadar faedah yang jauh lebih rendah untuk perlindungan tersebut. Peminjam menyukai senario ini kerana portfolio saham membolehkan mereka meminjam pada kadar yang lebih rendah sambil mengekalkan stok yang dilaburkan. Pelabur juga menerima pinjaman lebih cepat daripada pinjaman biasa.

Sorotan

• Pinjaman berasaskan sekuriti menyediakan modal untuk membantu orang ramai membeli hartanah, untuk membeli harta peribadi atau untuk melabur dalam perniagaan.

• Pemberi pinjaman menjadi pemegang lien selepas peminjam mendepositkan sekuriti mereka ke dalam akaun khas.

• Pinjaman jenis ini biasanya ditawarkan kepada individu yang bernilai tinggi oleh institusi kewangan besar dan bank swasta.

• Peminjam mendapat manfaat daripada akses mudah kepada modal, kadar faedah yang lebih rendah, dan fleksibiliti pembayaran balik yang lebih besar dan juga mengelak daripada menjual sekuriti mereka.