Värdepappersbaserad utlåning
Vad Àr vÀrdepappersbaserad utlÄning?
Termen vÀrdepappersbaserad utlÄning (SBL) avser praxis att göra lÄn med vÀrdepapper som sÀkerhet. VÀrdepappersbaserad utlÄning ger enkel tillgÄng till kapital som kan anvÀndas för nÀstan alla ÀndamÄl som att köpa fastigheter, köpa fastigheter som smycken eller en sportbil eller investera i ett företag. De enda begrÀnsningarna för denna typ av utlÄning Àr andra vÀrdepappersbaserade transaktioner som att köpa aktier eller Äterbetala ett marginallÄn.
FörstÄ vÀrdepappersbaserad utlÄning
VÀrdepappersbaserad utlÄning erbjuds vanligtvis genom stora finansiella institutioner och privata banker , och Àr oftast tillgÀnglig för personer som har en betydande grad av förmögenhet och kapital. MÀnniskor tenderar att söka efter vÀrdepappersbaserade lÄn om de vill göra ett stort företagsförvÀrv eller om de vill genomföra stora transaktioner som fastighetsköp. SÄdana lÄn kan ocksÄ anvÀndas för att tÀcka skattebetalningar, semester eller lyxvaror.
SĂ„ hĂ€r fungerar processen. LĂ„ngivare bestĂ€mmer vĂ€rdet pĂ„ lĂ„net baserat pĂ„ lĂ„ntagarens investeringsportfölj. I vissa fall kan emittenten av lĂ„net bestĂ€mma berĂ€ttigandet baserat pĂ„ den underliggande tillgĂ„ngen. Det kan sluta med att godkĂ€nna ett lĂ„n baserat pĂ„ en portfölj som bestĂ„r av amerikanska statsobligationer snarare Ă€n aktier. NĂ€r de godkĂ€nts sĂ€tts lĂ„ntagarens vĂ€rdepapper â sĂ€kerheten â in pĂ„ ett konto. LĂ„ngivaren blir pantrĂ€ttshavare pĂ„ det kontot. Om lĂ„ntagaren fallerar kan lĂ„ngivaren beslagta vĂ€rdepapperen och sĂ€lja dem för att ta igen sina förluster.
I de flesta fall kan lĂ„ntagare fĂ„ kontanter inom bara nĂ„gra dagar. Det Ă€r ocksĂ„ relativt billigt â den rĂ€nta som lĂ„ntagare debiteras Ă€r i allmĂ€nhet rörlig baserat pĂ„ 30-dagars London InterBank Offered Rate (LIBOR). RĂ€ntorna ligger vanligtvis tvĂ„ till fem procentenheter över LIBOR, beroende pĂ„ summan.
RÀntorna pÄ vÀrdepappersbaserade lÄn baseras i allmÀnhet pÄ 30-dagars LIBOR.
Ăven kĂ€nd som vĂ€rdepappersbaserad upplĂ„ning eller icke Ă€ndamĂ„lsenlig utlĂ„ning, har vĂ€rdepappersbaserad utlĂ„ning varit ett omrĂ„de med stark tillvĂ€xt för investeringsbanker sedan den globala finanskrisen. Faktum Ă€r att vĂ€rdepappersbaserade utlĂ„ningskonton och saldon har ökat sedan 2011, vilket underlĂ€ttats av den stadiga ökningen av aktier och rekordlĂ„ga rĂ€ntor. SĂ„dan kredit Ă€r populĂ€r eftersom den tenderar att vara lĂ€ttare att fĂ„ och krĂ€ver mycket mindre dokumentation Ă€n ett traditionellt lĂ„n.
VÀrdepappersbaserad utlÄning vs. VÀrdepappersutlÄning
VĂ€rdepappersbaserad utlĂ„ning Ă€r separat och skild frĂ„n vĂ€rdepappersutlĂ„ning. VĂ€rdepapperslĂ„n Ă€r handlingen att lĂ„na ut vĂ€rdepapper till ett investeringsbolag eller en bank. Exempel Ă€r aktier eller andra derivat. Medan vĂ€rdepappersbaserad utlĂ„ning innebĂ€r att man anvĂ€nder vĂ€rdepapper som sĂ€kerhet för ett lĂ„n, krĂ€ver denna typ av utlĂ„ning sĂ€kerhet i form av kontanter eller remburs i utbyte mot vĂ€rdepapperet i frĂ„ga. VĂ€rdepappersutlĂ„ning involverar normalt inte enskilda investerare. IstĂ€llet sker det mellan investeringsmĂ€klare och/eller Ă„terförsĂ€ljare som slutför ett avtal som beskriver lĂ„nets karaktĂ€r â villkor, löptid, avgifter och sĂ€kerheter.
Fördelar och nackdelar med vÀrdepappersbaserad utlÄning
Fördelar
VÀrdepappersbaserad utlÄning har en rad fördelar för lÄntagaren. Det utesluter behovet av att sÀlja vÀrdepapper, och undviker dÀrigenom en skattepliktig hÀndelse för investeraren och sÀkerstÀller att investerarens investeringsstrategi fortsÀtter.
Som nĂ€mnts ovan erbjuder SBL tillgĂ„ng till kontanter inom ett par dagar till lĂ€gre rĂ€ntor med stor Ă„terbetalningsflexibilitet. Dessa rĂ€ntor Ă€r ofta mycket lĂ€gre Ă€n HELOCs (home equity lines of credit) eller andralĂ„n. Dessa fördelar uppvĂ€gs av den inneboende volatiliteten hos aktier som gör dem till ett mindre idealiskt val för lĂ„nesĂ€kerhet, och risken för tvĂ„ngslikvidation om marknaden faller och sĂ€kerhetsvĂ€rdet faller. ĂndĂ„ fungerar SBL bĂ€st nĂ€r det anvĂ€nds under korta perioder i situationer som krĂ€ver en betydande mĂ€ngd kontanter snabbt, sĂ„som en nödsituation eller ett brygglĂ„n.
SBL ger Ă€ven en rad förmĂ„ner till lĂ„ngivaren. Det erbjuder en extra och lukrativ inkomstström utan mycket extra risk. Likviditeten i vĂ€rdepapper som anvĂ€nds som sĂ€kerhet och de befintliga relationerna â med typiskt förmögna individer (HWNIs) som anvĂ€nder SBL-faciliteten â minskar ocksĂ„ mycket av kreditrisken i samband med traditionell utlĂ„ning.
Nackdelar och risker
VĂ€rdepappersbaserad utlĂ„ning kan vara en win-win för lĂ„ntagare och lĂ„ngivare under rĂ€tt omstĂ€ndigheter. Men dess vĂ€xande anvĂ€ndning har lett till oro pĂ„ grund av dess potential för systematisk risk. Till exempel uppgav en Morgan Stanley-rapport frĂ„n 2016 att försĂ€ljningen av lĂ„n med sĂ€kerhet uppgick till 36 miljarder dollar â en ökning med 26 % jĂ€mfört med Ă„ret innan. I takt med att rĂ€ntorna fortsĂ€tter att öka blir finansexperter alltmer oroliga för att det kan bli brandförsĂ€ljningar och tvĂ„ngslikvidationer nĂ€r marknaden vĂ€nder.
VÀrdepappersutlÄning spÄras varken av Securities and Exchange Commission (SEC) eller Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), Àven om bÄda stÀndigt varnar investerare för riskerna pÄ denna marknad. I april 2017 avgjorde Morgan Stanley ett fall dÀr Massachusetts högsta vÀrdepappersregulator anklagade banken för att uppmuntra mÀklare att driva SBL i fall dÀr det inte behövdes, och dÀrmed ignorera riskerna.
Exempel pÄ vÀrdepappersbaserad utlÄning
LÄt oss sÀga att en individ vill göra en stor renovering av sitt hem till ett belopp av $500 000. De kontaktar först sin bank för ett standardlÄn för hela beloppet och den angivna Ärliga procentsatsen (APR) Àr 5 %. Men eftersom hon har en aktieportfölj av blue-chip- företag vÀrda 1 000 000 USD kan hon pantsÀtta dessa vÀrdepapper mot lÄnet och fÄ en bÀttre rÀnta med en APR pÄ 3,25 %.
LÄngivaren ser de pantsatta vÀrdepapperen som ytterligare ett skyddsskikt och erbjuder dÀrmed en mycket lÀgre rÀnta för det skyddet. LÄntagaren gillar det hÀr scenariot eftersom aktieportföljen tillÄter dem att lÄna till en lÀgre rÀnta samtidigt som aktierna behÄlls investerade. Investeraren fÄr ocksÄ lÄnet snabbare Àn vad de skulle ha med ett standardlÄn.
##Höjdpunkter
- VÀrdepappersbaserad utlÄning ger kapital för att hjÀlpa mÀnniskor att köpa fastigheter, köpa personlig egendom eller investera i ett företag.
â LĂ„ngivaren blir pantrĂ€ttsinnehavare efter att lĂ„ntagaren sĂ€tter in sina vĂ€rdepapper pĂ„ ett sĂ€rskilt konto.
â Den hĂ€r typen av lĂ„n erbjuds i allmĂ€nhet till förmögna individer av stora finansinstitut och privata banker.
â LĂ„ntagare drar nytta av enkel tillgĂ„ng till kapital, lĂ€gre rĂ€ntor och större Ă„terbetalningsflexibilitet och slipper dessutom sĂ€lja sina vĂ€rdepapper.
