Pożyczki oparte na papierach wartościowych
Co to są pożyczki oparte na papierach wartościowych?
Termin pożyczki oparte na papierach wartościowych (SBL) odnosi się do praktyki udzielania pożyczek z wykorzystaniem papierów wartościowych jako zabezpieczenia. Pożyczki oparte na papierach wartościowych zapewniają łatwy dostęp do kapitału, który można wykorzystać do prawie każdego celu, takiego jak zakup nieruchomości, zakup nieruchomości, takiej jak biżuteria lub samochód sportowy, lub inwestowanie w firmę. Jedynymi ograniczeniami tego rodzaju pożyczek są inne transakcje oparte na papierach wartościowych, takie jak zakup akcji lub spłata pożyczki pod zastaw.
Zrozumienie pożyczek opartych na papierach wartościowych
Ogólnie rzecz biorąc, oferowane przez duże instytucje finansowe i prywatne banki,. pożyczki oparte na papierach wartościowych są dostępne głównie dla osób, które mają znaczny stopień zamożności i kapitału. Ludzie mają tendencję do szukania pożyczek opartych na papierach wartościowych, jeśli chcą dokonać przejęcia dużej firmy lub jeśli chcą przeprowadzać duże transakcje, takie jak zakup nieruchomości. Takie pożyczki mogą być również wykorzystane na pokrycie płatności podatków, wakacji lub dóbr luksusowych.
Oto jak działa ten proces. Pożyczkodawcy ustalają wartość pożyczki na podstawie portfela inwestycyjnego pożyczkobiorcy . W niektórych przypadkach wystawca pożyczki może określić kwalifikowalność na podstawie aktywów bazowych. Może ostatecznie zatwierdzić pożyczkę opartą na portfelu składającym się z amerykańskich obligacji skarbowych, a nie akcji. Po zatwierdzeniu papiery wartościowe pożyczkobiorcy — zabezpieczenie — są deponowane na koncie. Pożyczkodawca staje się zastawnikiem na tym rachunku. Jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań, pożyczkodawca może przejąć papiery wartościowe i sprzedać je, aby pokryć straty.
W większości przypadków kredytobiorcy mogą otrzymać gotówkę w ciągu zaledwie kilku dni. Jest również stosunkowo tani — oprocentowanie kredytobiorców jest generalnie zmienne w oparciu o 30-dniową stopę procentową London InterBank Offered Rate (LIBOR). Stopy procentowe są zazwyczaj od dwóch do pięciu punktów procentowych powyżej LIBOR, w zależności od sumy.
Oprocentowanie pożyczek opartych na papierach wartościowych jest zazwyczaj oparte na 30-dniowym LIBOR.
Pożyczki oparte na papierach wartościowych, znane również jako pożyczki oparte na papierach wartościowych lub pożyczki niecelowe, są obszarem silnego wzrostu banków inwestycyjnych od czasu globalnego kryzysu finansowego. W rzeczywistości rachunki i salda pożyczek opartych na papierach wartościowych wzrosły od 2011 r., czemu sprzyja stały wzrost akcji i rekordowo niskie stopy procentowe. Taki kredyt jest popularny, ponieważ bywa łatwiejszy do uzyskania i wymaga znacznie mniej dokumentacji niż tradycyjna pożyczka.
Pożyczki oparte na papierach wartościowych a pożyczki papierów wartościowych
Pożyczki oparte na papierach wartościowych są odrębne i odrębne od pożyczek papierów wartościowych. Pożyczka papierów wartościowych jest czynnością polegającą na pożyczaniu papierów wartościowych firmie inwestycyjnej lub bankowi. Przykłady obejmują akcje lub inne instrumenty pochodne. Podczas gdy pożyczki oparte na papierach wartościowych wiążą się z wykorzystaniem papierów wartościowych jako zabezpieczenia pożyczki, ten rodzaj pożyczki wymaga zabezpieczenia w postaci gotówki lub akredytywy w zamian za przedmiotowe zabezpieczenie. Pożyczki papierów wartościowych zwykle nie obejmują inwestorów indywidualnych. Zamiast tego ma miejsce między brokerami inwestycyjnymi i/lub dealerami, którzy podpisują umowę określającą charakter pożyczki – warunki, czas trwania, opłaty i zabezpieczenia.
Zalety i wady pożyczek opartych na papierach wartościowych
Zalety
Pożyczki oparte na papierach wartościowych mają dla kredytobiorcy szereg korzyści. Wyklucza to konieczność sprzedaży papierów wartościowych, co pozwala uniknąć zdarzenia podatkowego dla inwestora i zapewnia kontynuację strategii inwestycyjnej inwestora.
Jak wspomniano powyżej, SBL oferuje dostęp do gotówki w ciągu kilku dni przy niższych stopach procentowych z dużą elastycznością spłaty. Stawki te są często znacznie niższe niż linie kredytowe pod zastaw domu (HELOC) lub drugie kredyty hipoteczne. Te zalety są równoważone przez nieodłączną zmienność akcji, która sprawia, że nie są one idealnym wyborem jako zabezpieczenie pożyczki, a także ryzyko wymuszonej likwidacji w przypadku spadku rynku i spadku wartości zabezpieczenia. Niemniej jednak SBL działa najlepiej, gdy jest używany przez krótki czas w sytuacjach, w których szybko wymagana jest znaczna kwota gotówki, takich jak nagły wypadek lub pożyczka pomostowa.
SBL zapewnia również pożyczkodawcy szereg korzyści. Oferuje dodatkowy i lukratywny strumień dochodów bez większego ryzyka. Płynność papierów wartościowych wykorzystywanych jako zabezpieczenie i istniejące relacje — z typowymi osobami o wysokiej wartości netto (HWNIs), które korzystają z kredytu SBL — również ograniczają znaczną część ryzyka kredytowego związanego z tradycyjnym udzielaniem pożyczek.
Wady i zagrożenia
W odpowiednich okolicznościach pożyczki oparte na papierach wartościowych mogą być korzystne dla pożyczkobiorców i pożyczkodawców. Jednak jego rosnące wykorzystanie wzbudza niepokój ze względu na jego potencjalne ryzyko systematyczne. Na przykład raport Morgan Stanley z 2016 r. podał, że sprzedaż pożyczek zabezpieczonych papierami wartościowymi wyniosła 36 miliardów dolarów – co stanowi 26% wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim. Ponieważ stopy procentowe nadal rosną, eksperci finansowi są coraz bardziej zaniepokojeni, że gdy rynek się zmieni , mogą nastąpić gwałtowne wyprzedaże i przymusowe likwidacje.
Pożyczki papierów wartościowych nie są śledzone ani przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), ani przez Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA), chociaż oba kraje nieustannie ostrzegają inwestorów przed ryzykiem związanym z tym rynkiem. W kwietniu 2017 r. Morgan Stanley rozstrzygnął sprawę, w której czołowy organ nadzoru papierów wartościowych w Massachusetts oskarżył bank o zachęcanie brokerów do naciskania na SBL w przypadkach, w których nie było to potrzebne, i ignorowanie związanego z tym ryzyka.
Przykład pożyczek opartych na papierach wartościowych
Załóżmy, że osoba fizyczna chce przeprowadzić duży remont swojego domu na kwotę 500 000 USD. Najpierw zwracają się do swojego banku po standardową pożyczkę na pełną kwotę, a podana roczna stopa oprocentowania (RRSO) wynosi 5%. Ponieważ jednak ma portfel akcji spółek blue chip o wartości 1 000 000 USD, może zastawić te papiery wartościowe pod pożyczkę i uzyskać lepsze oprocentowanie z RRSO 3,25%.
Pożyczkodawca postrzega zastawione papiery wartościowe jako kolejną warstwę ochrony, a tym samym oferuje znacznie niższe oprocentowanie tej ochrony. Pożyczkobiorca lubi ten scenariusz, ponieważ portfel akcji pozwala mu pożyczać po niższej stopie procentowej przy jednoczesnym utrzymaniu zainwestowanych akcji. Inwestor otrzymuje również pożyczkę szybciej niż w przypadku standardowej pożyczki.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Pożyczki oparte na papierach wartościowych zapewniają kapitał, który pomaga ludziom kupować nieruchomości, nabywać własność osobistą lub inwestować w firmę.
Pożyczkodawca staje się zastawnikiem po złożeniu przez pożyczkobiorcę swoich papierów wartościowych na specjalnym rachunku.
Tego rodzaju pożyczki są zazwyczaj oferowane osobom zamożnym przez duże instytucje finansowe i prywatne banki.
Kredytobiorcy korzystają z łatwego dostępu do kapitału, niższych stóp procentowych i większej elastyczności spłaty, a także unikają konieczności sprzedaży swoich papierów wartościowych.
