باربل
ما هو الحديد؟
الحديد هو استراتيجية استثمار تنطبق في المقام الأول على محفظة الدخل الثابت . باتباع طريقة الحديد ، تحتوي نصف المحفظة على سندات طويلة الأجل والنصف الآخر يحمل سندات قصيرة الأجل. حصل "الحديد" على اسمه لأن استراتيجية الاستثمار تبدو وكأنها قضيب مع روابط ثقيلة الوزن عند طرفي الجدول الزمني للاستحقاق. سيظهر الرسم البياني عددًا كبيرًا من المقتنيات قصيرة الأجل وآجال الاستحقاق طويلة الأجل ، ولكن القليل أو لا شيء في الحيازات الوسيطة.
فهم الحديد
ستحتوي إستراتيجية الحديد على محفظة تتكون من سندات قصيرة الأجل وسندات طويلة الأجل ، بدون سندات وسيطة. تعتبر السندات قصيرة الأجل سندات ذات آجال استحقاق خمس سنوات أو أقل بينما السندات طويلة الأجل لها آجال استحقاق 10 سنوات أو أكثر. عادة ما تدفع السندات طويلة الأجل عوائد أعلى - أسعار فائدة - لتعويض المستثمر عن مخاطر فترة الاحتفاظ الطويلة.
ومع ذلك ، فإن جميع السندات ذات السعر الثابت تحمل مخاطر أسعار الفائدة ، والتي تحدث عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق مقارنة بالأوراق المالية ذات السعر الثابت المحتفظ بها. نتيجة لذلك ، قد يكسب حامل السندات عائدًا أقل مقارنة بالسوق في بيئة ذات معدل مرتفع. السندات طويلة الأجل تحمل مخاطر أسعار فائدة أعلى من السندات قصيرة الأجل. نظرًا لأن الاستثمارات قصيرة الأجل تسمح للمستثمر بإعادة الاستثمار بشكل متكرر ، فإن الأوراق المالية ذات التصنيف المقارن تحمل عائدًا أقل مع متطلبات الحيازة الأقصر.
تخصيص الأصول باستخدام إستراتيجية الحديد
تدعو الفكرة التقليدية لاستراتيجية الحديد إلى المستثمرين لعقد استثمارات آمنة للغاية ذات دخل ثابت. ومع ذلك ، يمكن خلط التخصيص بين الأصول الخطرة والأصول منخفضة المخاطر. أيضًا ، لا يجب أن تكون الأوزان - التأثير الكلي لأصل واحد على المحفظة بأكملها - للسندات على جانبي قضيب الحديد ثابتة بنسبة 50٪. يمكن أن تتغير التعديلات على النسبة في كل طرف حسب متطلبات السوق.
يمكن هيكلة استراتيجية الحديد باستخدام محافظ الأوراق المالية مع تثبيت نصف المحفظة في السندات والنصف الآخر في الأسهم. يمكن أيضًا هيكلة الاستراتيجية لتشمل الأسهم الأقل خطورة مثل الشركات الكبيرة والمستقرة بينما قد يكون النصف الآخر من الحديد في الأسهم الأكثر خطورة مثل أسهم الأسواق الناشئة.
الحصول على أفضل ما في عالم السندات
تحاول استراتيجية الحديد الحصول على أفضل ما في العالمين من خلال السماح للمستثمرين بالاستثمار في السندات قصيرة الأجل والاستفادة من المعدلات الحالية مع الاحتفاظ أيضًا بالسندات طويلة الأجل التي تدفع عوائد عالية. في حالة ارتفاع أسعار الفائدة ، سيكون لدى مستثمر السندات مخاطر أقل في أسعار الفائدة حيث سيتم ترحيل السندات قصيرة الأجل أو إعادة استثمارها في سندات جديدة قصيرة الأجل بمعدلات أعلى.
على سبيل المثال ، افترض أن مستثمرًا يمتلك سندًا لمدة عامين يدفع عائدًا بنسبة 1٪. ترتفع أسعار الفائدة في السوق بحيث تحقق السندات الحالية لأجل سنتين عائد 3٪ الآن. يسمح المستثمر باستحقاق السند الحالي لمدة عامين ويستخدم تلك العائدات لشراء إصدار جديد ، وسند لمدة عامين يدفع عائد 3 ٪. تظل أي سندات طويلة الأجل محتفظ بها في محفظة المستثمر كما هي حتى تاريخ الاستحقاق.
نتيجة لذلك ، تعتبر استراتيجية استثمار الحديد شكلاً نشطًا من أشكال إدارة المحافظ ، لأنها تتطلب مراقبة متكررة. يجب أن يتم تحويل السندات قصيرة الأجل بشكل مستمر إلى أدوات أخرى قصيرة الأجل عند نضجها.
توفر إستراتيجية الحديد أيضًا التنويع وتقليل المخاطر مع الاحتفاظ بإمكانية الحصول على عوائد أعلى. إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، ستتاح للمستثمر الفرصة لإعادة استثمار عائدات السندات قصيرة الأجل بمعدلات أعلى. كما توفر الأوراق المالية قصيرة الأجل سيولة للمستثمر ومرونة للتعامل مع حالات الطوارئ لأنها تنضج بشكل متكرر.
TTT
مخاطر استراتيجية الحديد
لا تزال استراتيجية استثمار الحديد تنطوي على بعض مخاطر أسعار الفائدة على الرغم من أن المستثمر يحتفظ بسندات طويلة الأجل ذات عوائد أعلى من آجال الاستحقاق الأقصر. إذا تم شراء تلك السندات طويلة الأجل عندما كانت العوائد منخفضة ، وارتفعت أسعار الفائدة بعد ذلك ، فإن المستثمر عالق مع سندات من 10 إلى 30 عامًا بعوائد أقل بكثير من السوق. يجب أن يأمل المستثمر أن تكون عائدات السندات قابلة للمقارنة مع السوق على المدى الطويل. بدلاً من ذلك ، قد يدركون الخسارة ، ويبيعون السند منخفض العائد ، ويشترون بديلاً يدفع عائدًا أعلى.
أيضًا ، نظرًا لأن استراتيجية الحديد لا تستثمر في السندات متوسطة الأجل ذات آجال استحقاق وسيطة من خمس إلى 10 سنوات ، فقد يفوت المستثمرون إذا كانت المعدلات أعلى لآجال الاستحقاق هذه. على سبيل المثال ، سيحتفظ المستثمرون بسندات مدتها سنتان و 10 أعوام بينما قد تدفع سندات مدتها خمس سنوات أو سبع سنوات عوائد أعلى.
جميع السندات لديها مخاطر تضخم. التضخم هو مفهوم اقتصادي يقيس المعدل الذي يرتفع عنده مستوى سعر سلة من السلع والخدمات القياسية خلال فترة محددة. في حين أنه من الممكن العثور على سندات ذات معدل فائدة متغير ، إلا أنها في معظمها عبارة عن أوراق مالية ذات معدل فائدة ثابت. قد لا تواكب السندات ذات السعر الثابت التضخم. تخيل أن التضخم يرتفع بنسبة 3٪ ، لكن حامل السندات لديه سندات تدفع 2٪. بالقيمة الحقيقية ، لديهم خسارة صافية قدرها 1٪.
أخيرًا ، يواجه المستثمرون أيضًا مخاطر إعادة الاستثمار التي تحدث عندما تكون أسعار الفائدة في السوق أقل مما كانوا يكسبونه من حيازاتهم من الديون. في هذه الحالة ، لنفترض أن المستثمر كان يتلقى فائدة بنسبة 3٪ على السند الذي استحقاق وأعاد رأس المال. انخفضت أسعار السوق إلى 2٪. الآن ، لن يتمكن المستثمر من العثور على أوراق مالية بديلة تدفع عائدًا أعلى بنسبة 3٪ دون السعي وراء السندات الأكثر خطورة والأقل جدارة بالائتمان.
مثال من العالم الحقيقي لاستراتيجية Barbell
على سبيل المثال ، لنفترض أن قضيب توزيع الأصول يتكون من 50٪ استثمارات آمنة ومحافظة مثل سندات الخزانة من جهة ، و 50٪ من الأسهم على الطرف الآخر.
افترض أن معنويات السوق أصبحت إيجابية بشكل متزايد على المدى القصير ومن المرجح أن السوق في بداية ارتفاع واسع. الاستثمارات في العدوانية - الأسهم - نهاية الحديد أداء جيد. مع استمرار الارتفاع وارتفاع مخاطر السوق ، يمكن للمستثمر تحقيق مكاسبه وتقليص التعرض للجانب عالي المخاطر من الحديد. ربما يبيعون نسبة 10 ٪ من حيازات الأسهم ويخصصون العائدات إلى الأوراق المالية منخفضة المخاطر ذات الدخل الثابت. التخصيص المعدل هو الآن 40٪ أسهم إلى 60٪ سندات.
يسلط الضوء
الحديد هو إستراتيجية محفظة ذات دخل ثابت حيث نصف الحيازات عبارة عن أدوات قصيرة الأجل والنصف الآخر عبارة عن ممتلكات طويلة الأجل.
تسمح إستراتيجية الحديد للمستثمرين بالاستفادة من أسعار الفائدة الحالية من خلال الاستثمار في السندات قصيرة الأجل ، مع الاستفادة أيضًا من العائدات المرتفعة لحيازة السندات طويلة الأجل.
يمكن لاستراتيجية الحديد أيضًا أن تخلط الأسهم والسندات.
هناك العديد من المخاطر المرتبطة باستخدام استراتيجية الحديد ، مثل مخاطر أسعار الفائدة ومخاطر التضخم.
