Hantel

Was ist eine Langhantel?

Die Barbell ist eine Anlagestrategie, die hauptsächlich auf ein festverzinsliches Portfolio anwendbar ist. Nach einer Barbell-Methode enthält das Portfolio zur Hälfte langfristige Anleihen und zur anderen Hälfte kurzfristige Anleihen. Die „Hantel“ hat ihren Namen, weil die Anlagestrategie wie eine Hantel aussieht, bei der Anleihen an beiden Enden der Laufzeitlinie stark gewichtet sind. Die Grafik zeigt eine große Anzahl kurzfristiger Bestände und langfristiger Fälligkeiten,. aber wenig oder nichts an Zwischenbeständen.

Hanteln verstehen

Die Barbell-Strategie wird ein Portfolio haben, das aus kurzfristigen Anleihen und langfristigen Anleihen besteht, ohne zwischengeschaltete Anleihen. Kurzfristige Anleihen gelten als Anleihen mit Laufzeiten von fünf Jahren oder weniger, während langfristige Anleihen Laufzeiten von 10 Jahren oder mehr haben. Langfristige Anleihen zahlen in der Regel höhere Renditen – Zinssätze – um den Anleger für das Risiko der langen Haltedauer zu entschädigen.

Alle festverzinslichen Anleihen sind jedoch mit einem Zinsrisiko verbunden,. das auftritt, wenn die Marktzinsen im Vergleich zu dem gehaltenen festverzinslichen Wertpapier steigen. Infolgedessen könnte ein Anleihegläubiger in einem Umfeld steigender Zinsen im Vergleich zum Markt eine niedrigere Rendite erzielen. Langfristige Anleihen tragen ein höheres Zinsrisiko als kurzfristige Anleihen. Da Anlagen mit kurzer Laufzeit es dem Anleger ermöglichen, häufiger zu reinvestieren, weisen Wertpapiere mit vergleichbarem Rating die niedrigere Rendite bei kürzeren Halteanforderungen auf.

Vermögensallokation mit der Barbell-Strategie

Die traditionelle Vorstellung der Barbell-Strategie verlangt von Anlegern sehr sichere festverzinsliche Anlagen. Die Allokation kann jedoch zwischen riskanten und risikoarmen Anlagen gemischt werden. Außerdem müssen die Gewichtungen – die Gesamtauswirkung eines Vermögenswerts auf das gesamte Portfolio – für die Anleihen auf beiden Seiten der Barbell nicht auf 50 % festgelegt werden. Anpassungen des Verhältnisses an jedem Ende können sich je nach Marktbedingungen ändern.

Die Barbell-Strategie kann mit Aktienportfolios strukturiert werden, wobei die Hälfte des Portfolios in Anleihen und die andere Hälfte in Aktien verankert ist. Die Strategie könnte auch so strukturiert sein, dass sie weniger riskante Aktien wie große, stabile Unternehmen umfasst, während die andere Hälfte der Langhantel riskantere Aktien wie Schwellenländeraktien enthält.

Holen Sie sich das Beste aus beiden Bond-Welten

Die Barbell-Strategie versucht, das Beste aus beiden Welten herauszuholen, indem sie es Anlegern ermöglicht, in kurzfristige Anleihen zu investieren, indem sie die aktuellen Zinsen ausnutzen, während sie gleichzeitig langfristige Anleihen halten, die hohe Renditen abwerfen. Wenn die Zinssätze steigen, hat der Anleiheinvestor ein geringeres Zinsrisiko, da die kurzfristigen Anleihen verlängert oder zu den höheren Zinssätzen in neue kurzfristige Anleihen reinvestiert werden.

Angenommen, ein Investor hält eine zweijährige Anleihe, die eine Rendite von 1 % zahlt. Die Marktzinsen steigen, sodass aktuelle zweijährige Anleihen jetzt 3 % rentieren. Der Investor lässt die bestehende zweijährige Anleihe fällig werden und verwendet diese Erlöse zum Kauf einer neu ausgegebenen zweijährigen Anleihe, die die Rendite von 3 % zahlt. Alle im Portfolio des Anlegers gehaltenen langfristigen Anleihen bleiben bis zur Fälligkeit unberührt.

Folglich ist eine Barbell-Anlagestrategie eine aktive Form des Portfoliomanagements,. da sie einer häufigen Überwachung bedarf. Kurzfristige Anleihen müssen bei Fälligkeit kontinuierlich in andere kurzfristige Instrumente überführt werden.

Die Barbell-Strategie bietet auch Diversifikation und reduziert das Risiko, während das Potenzial zur Erzielung höherer Renditen erhalten bleibt. Wenn die Zinsen steigen, hat der Anleger die Möglichkeit, die Erlöse aus den Anleihen mit kürzerer Laufzeit zu den höheren Zinsen zu reinvestieren. Kurzfristige Wertpapiere bieten dem Anleger auch Liquidität und Flexibilität für den Umgang mit Notfällen, da sie häufig fällig werden.

TTT

Risiken der Barbell-Strategie

Die Barbell-Anlagestrategie birgt immer noch ein gewisses Zinsrisiko, obwohl der Anleger langfristige Anleihen mit höheren Renditen als die kürzeren Laufzeiten hält. Wenn diese langfristigen Anleihen gekauft wurden, als die Renditen niedrig waren, und die Zinsen danach steigen, bleibt der Anleger bei 10- bis 30-jährigen Anleihen mit Renditen, die viel niedriger sind als der Markt. Der Anleger muss darauf hoffen, dass die Anleiherenditen langfristig mit dem Markt vergleichbar sind. Alternativ können sie den Verlust realisieren,. die Anleihe mit niedrigerer Rendite verkaufen und einen Ersatz kaufen, der die höhere Rendite zahlt.

Da die Barbell-Strategie nicht in mittelfristige Anleihen mit mittleren Laufzeiten von fünf bis zehn Jahren investiert, könnten Anleger außerdem etwas verpassen, wenn die Zinsen für diese Laufzeiten höher sind. Beispielsweise würden Anleger zwei- und zehnjährige Anleihen halten, während die fünf- oder siebenjährigen Anleihen möglicherweise höhere Renditen zahlen.

Alle Anleihen haben Inflationsrisiken. Inflation ist ein ökonomisches Konzept, das die Rate misst, mit der das Preisniveau eines Warenkorbs von Standardgütern und -dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum steigt. Obwohl es möglich ist, Anleihen mit variablem Zinssatz zu finden, handelt es sich größtenteils um festverzinsliche Wertpapiere. Festverzinsliche Anleihen halten möglicherweise nicht mit der Inflation Schritt. Stellen Sie sich vor, die Inflation steigt um 3 %, aber der Anleiheninhaber hat Anleihen, die 2 % auszahlen. Real haben sie einen Nettoverlust von 1 %.

Schließlich sind Anleger auch einem Reinvestitionsrisiko ausgesetzt, das eintritt, wenn die Marktzinssätze unter dem liegen, was sie mit ihren Schuldenbeständen verdient haben. Nehmen wir in diesem Fall an, der Investor erhielt 3 % Zinsen auf eine Schuldverschreibung, die fällig wurde und den Kapitalbetrag zurückgab. Die Marktzinsen sind auf 2 % gefallen. Jetzt wird der Anleger keine Ersatzpapiere finden können, die die höhere Rendite von 3 % zahlen, ohne sich um riskantere Anleihen mit geringerer Kreditwürdigkeit zu bemühen.

Beispiel aus der realen Welt für die Barbell-Strategie

Nehmen wir als Beispiel an, eine Barbell für die Vermögensallokation besteht zu 50 % aus sicheren, konservativen Anlagen wie Staatsanleihen an einem Ende und zu 50 % aus Aktien am anderen Ende.

Gehen Sie davon aus, dass die Marktstimmung kurzfristig zunehmend positiver geworden ist und der Markt wahrscheinlich am Anfang einer breiten Rally steht. Die Anlagen am aggressiven – Eigenkapital – Ende der Langhantel entwickeln sich gut. Wenn die Rally voranschreitet und das Marktrisiko steigt, kann der Anleger seine Gewinne realisieren und sein Engagement auf der risikoreichen Seite der Langhantel reduzieren. Vielleicht verkaufen sie einen Anteil von 10 % der Aktienbestände und weisen den Erlös den risikoarmen festverzinslichen Wertpapieren zu. Die angepasste Allokation beträgt nun 40 % Aktien zu 60 % Anleihen.

Höhepunkte

• The Barbell ist eine festverzinsliche Portfoliostrategie, bei der die Hälfte der Bestände kurzfristige Instrumente und die andere Hälfte langfristige Bestände sind.

• Die Barbell-Strategie ermöglicht es Anlegern, von den aktuellen Zinssätzen zu profitieren, indem sie in kurzfristige Anleihen investieren, während sie gleichzeitig von den höheren Renditen langfristiger Anleihen profitieren.

• Die Barbell-Strategie kann auch Aktien und Anleihen mischen.

• Mit der Verwendung einer Barbell-Strategie sind mehrere Risiken verbunden, wie z. B. das Zinsrisiko und das Inflationsrisiko.