Halter

Halter Nedir?

Halter, öncelikle sabit gelirli bir portföy için geçerli olan bir yatırım stratejisidir. Bir halter yöntemini takiben, portföyün yarısı uzun vadeli tahviller,. diğer yarısı ise kısa vadeli tahviller içeriyor. "Barbell" adını alır çünkü yatırım stratejisi, vade zaman çizelgesinin her iki ucunda da ağırlıklı olarak tahvillere sahip bir halter gibi görünür. Grafik, çok sayıda kısa vadeli holding ve uzun vadeli vade gösterecek,. ancak ara holdinglerde çok az veya hiçbir şey göstermeyecek.

Barbell'leri Anlamak

Barbell stratejisi, ara tahvil içermeyen kısa vadeli tahviller ve uzun vadeli tahvillerden oluşan bir portföye sahip olacaktır. Kısa vadeli tahviller, vadeleri beş yıl veya daha kısa olan tahviller, uzun vadeli tahviller ise 10 yıl veya daha uzun vadeli tahviller olarak kabul edilir. Uzun vadeli tahviller, yatırımcıyı uzun elde tutma süresinin riskini telafi etmek için genellikle daha yüksek getiriler – faiz oranları – öderler.

Bununla birlikte, tüm sabit faizli tahviller , tutulan sabit oranlı menkul kıymetlere kıyasla piyasa faiz oranları yükseldiğinde ortaya çıkan faiz oranı riski taşır. Sonuç olarak, bir tahvil sahibi, yükselen oranlı bir ortamda piyasaya kıyasla daha düşük bir getiri elde edebilir. Uzun vadeli tahviller, kısa vadeli tahvillere göre daha yüksek faiz oranı riski taşır. Kısa vadeli yatırımlar, yatırımcının daha sık yeniden yatırım yapmasına izin verdiği için, benzer şekilde derecelendirilmiş menkul kıymetler, daha kısa elde tutma gereksinimleri ile daha düşük getiri taşır.

Barbell Stratejisi ile Varlık Tahsisi

Halter stratejisinin geleneksel nosyonu, yatırımcıların çok güvenli sabit gelirli yatırımlar tutmasını gerektirir. Ancak, tahsis,. riskli ve düşük riskli varlıklar arasında karıştırılabilir. Ayrıca, ağırlıkların (bir varlığın tüm portföy üzerindeki genel etkisi) halterin her iki tarafındaki tahviller için %50'de sabitlenmesi gerekmez. Her iki uçtaki orana yapılan ayarlamalar, piyasa koşullarının gerektirdiği şekilde değişebilir.

Halter stratejisi, portföyün yarısı tahvil ve diğer yarısı hisse senedine bağlı olan hisse senedi portföyleri kullanılarak yapılandırılabilir. Strateji ayrıca büyük, istikrarlı şirketler gibi daha az riskli hisse senetlerini içerecek şekilde yapılandırılabilirken, halterin diğer yarısı gelişen piyasa hisse senetleri gibi daha riskli hisse senetlerinde olabilir .

Her İki Bond Dünyasının En İyisini Elde Etmek

Halter stratejisi, yatırımcıların mevcut oranlardan yararlanarak kısa vadeli tahvillere yatırım yapmalarına ve aynı zamanda yüksek getiri sağlayan uzun vadeli tahvillere sahip olmalarına izin vererek her iki dünyanın da en iyisini elde etmeye çalışır. Faiz oranları yükselirse, kısa vadeli tahviller çevrileceği veya daha yüksek oranlarda yeni kısa vadeli tahvillere yeniden yatırılacağı için tahvil yatırımcısı daha az faiz oranı riskine sahip olacaktır .

Örneğin, bir yatırımcının %1 getiri sağlayan iki yıllık bir bonoya sahip olduğunu varsayalım. Piyasa faiz oranları yükselir, böylece mevcut iki yıllık tahviller artık %3 verir. Yatırımcı, mevcut iki yıllık tahvilin olgunlaşmasına izin verir ve bu gelirleri yeni bir ihraç satın almak için kullanır, %3 getiriyi ödeyen iki yıllık tahvil. Yatırımcının portföyünde tutulan uzun vadeli tahvillere vadeye kadar dokunulmaz.

Sonuç olarak, bir halter yatırım stratejisi, sık izleme gerektirdiği için aktif bir portföy yönetimi şeklidir. Kısa vadeli tahviller, olgunlaştıkça sürekli olarak diğer kısa vadeli araçlara çevrilmelidir.

Barbell stratejisi ayrıca çeşitlendirme sunar ve daha yüksek getiri elde etme potansiyelini korurken riski azaltır. Oranlar yükselirse, yatırımcı kısa vadeli tahvillerin gelirlerini daha yüksek oranlarda yeniden yatırma fırsatına sahip olacaktır. Kısa vadeli menkul kıymetler ayrıca yatırımcı için likidite ve sık sık olgunlaştıklarından acil durumlarla başa çıkma esnekliği sağlar.

TTT

Halter Stratejisinden Kaynaklanan Riskler

Barbell yatırım stratejisi, yatırımcının daha kısa vadelere göre daha yüksek getiriye sahip uzun vadeli tahviller tutmasına rağmen, hala bir miktar faiz oranı riski taşımaktadır. Bu uzun vadeli tahviller verim düşükken satın alındıysa ve oranlar daha sonra yükselirse, yatırımcı 10 ila 30 yıllık tahvillerle piyasadan çok daha düşük getirilerde sıkışıp kalır. Yatırımcı, tahvil getirilerinin uzun vadede piyasa ile karşılaştırılabilir olacağını ummalıdır. alternatif olarak, zararı fark edebilir,. daha düşük getirili tahvili satabilir ve daha yüksek getiriyi ödeyen bir ikame satın alabilirler.

Ayrıca, halter stratejisi orta vadeli beş ila 10 yıl vadeli tahvillere yatırım yapmadığından, bu vadeler için oranların daha yüksek olması durumunda yatırımcılar kaçırabilir. Örneğin, yatırımcılar iki yıllık ve 10 yıllık tahvil tutarken, beş yıllık veya yedi yıllık tahviller daha yüksek getiri ödüyor olabilir.

Tüm tahvillerin enflasyonist riskleri vardır. Enflasyon, belirli bir dönemde standart mal ve hizmetlerden oluşan bir sepetin fiyat düzeyinin artış oranını ölçen ekonomik bir kavramdır. Değişken faizli tahviller bulmak mümkün olsa da, çoğunlukla sabit faizli tahvillerdir. Sabit faizli tahviller enflasyona ayak uyduramayabilir . Enflasyonun %3 arttığını, ancak tahvil sahibinin %2 ödeyen tahvilleri olduğunu hayal edin. Reel olarak %1 net zararları var.

Son olarak, yatırımcılar , piyasa faiz oranları, borç varlıklarından kazandıklarının altında olduğunda meydana gelen yeniden yatırım riskiyle de karşı karşıya kalırlar. Bu durumda, diyelim ki yatırımcı, vadesi gelen ve anaparayı iade eden bir senette %3 faiz alıyor. Piyasa faizleri %2'ye düştü. Artık yatırımcı, daha riskli, daha düşük kredi değerli tahvillerin peşine düşmeden daha yüksek %3 getiri sağlayan ikame menkul kıymetler bulamayacak.

Barbell Stratejisinin Gerçek Dünya Örneği

Örnek olarak, bir varlık tahsisi halterinin bir uçta Hazine bonoları gibi %50 güvenli, muhafazakar yatırımlardan ve diğer uçta %50 hisse senedinden oluştuğunu varsayalım.

Piyasa duyarlılığının kısa vadede giderek daha olumlu hale geldiğini ve muhtemelen piyasanın geniş bir rallinin başlangıcında olduğunu varsayalım . Halterin agresif - eşitlik - ucundaki yatırımlar iyi performans gösteriyor. Ralli ilerledikçe ve piyasa riski arttıkça, yatırımcı kazançlarını gerçekleştirebilir ve halterin yüksek riskli tarafına maruz kalmayı azaltabilir. Belki de hisse senetlerinin %10'luk bir kısmını satarlar ve gelirleri düşük riskli sabit getirili menkul kıymetlere tahsis ederler. Düzeltilmiş tahsis şimdi %40 hisse senedi ile %60 tahvil arasındadır.

##Öne çıkanlar

• Halter, varlıkların yarısının kısa vadeli diğer yarısının ise uzun vadeli varlıklar olduğu sabit getirili bir portföy stratejisidir.

• Halter stratejisi, yatırımcıların kısa vadeli tahvillere yatırım yaparak mevcut faiz oranlarından yararlanmalarına ve aynı zamanda uzun vadeli tahvillerin daha yüksek getirilerinden faydalanmalarına olanak tanır.

• Halter stratejisi ayrıca hisse senetlerini ve tahvilleri karıştırabilir.

• Bir halter stratejisi kullanmanın faiz oranı riski ve enflasyon riski gibi çeşitli riskleri vardır.