Barra
O que é uma barra?
A barra é uma estratégia de investimento aplicável principalmente a uma carteira de renda fixa. Seguindo um método de barra, metade da carteira contém títulos de longo prazo e a outra metade possui títulos de curto prazo. A “barra” recebe esse nome porque a estratégia de investimento se parece com uma barra com títulos fortemente ponderados em ambas as extremidades da linha do tempo de vencimento. O gráfico mostrará um grande número de participações de curto prazo e vencimentos de longo prazo,. mas pouco ou nada em participações intermediárias.
Entendendo os halteres
A estratégia barbell terá uma carteira composta por títulos de curto prazo e títulos de longo prazo, sem títulos intermediários. As obrigações de curto prazo são consideradas obrigações com maturidades de cinco anos ou menos, enquanto as obrigações de longo prazo têm maturidades de 10 anos ou mais. Os títulos de longo prazo geralmente pagam rendimentos mais altos – taxas de juros – para compensar o investidor pelo risco do longo período de detenção.
No entanto, todas as obrigações de taxa fixa têm risco de taxa de juro,. que ocorre quando as taxas de juro de mercado estão a subir em comparação com o título de taxa fixa detido. Como resultado, um detentor de títulos pode obter um rendimento menor em comparação com o mercado em um ambiente de taxas crescentes. Os títulos de longo prazo apresentam maior risco de taxa de juros do que os títulos de curto prazo. Uma vez que os investimentos de vencimento de curto prazo permitem ao investidor reinvestir com mais frequência, os títulos com ratings comparáveis têm o rendimento mais baixo com os requisitos de detenção mais curtos.
Alocação de ativos com a estratégia Barbell
A noção tradicional da estratégia barbell exige que os investidores mantenham investimentos de renda fixa muito seguros. No entanto, a alocação pode ser mista entre ativos de risco e de baixo risco. Além disso, as ponderações – o impacto geral de um ativo em todo o portfólio – para os títulos de ambos os lados da barra não precisam ser fixadas em 50%. Os ajustes na proporção em cada extremidade podem mudar conforme as condições do mercado exigirem.
A estratégia barbell pode ser estruturada usando carteiras de ações com metade da carteira ancorada em títulos e a outra metade em ações. A estratégia também pode ser estruturada para incluir ações menos arriscadas, como empresas grandes e estáveis, enquanto a outra metade da barra pode estar em ações mais arriscadas, como ações de mercados emergentes.
Obtendo o melhor dos dois mundos de Bond
A estratégia barbell tenta obter o melhor dos dois mundos, permitindo que os investidores invistam em títulos de curto prazo aproveitando as taxas atuais, ao mesmo tempo em que detêm títulos de longo prazo que pagam altos rendimentos. Se as taxas de juros subirem, o investidor em títulos terá menos risco de taxa de juros, pois os títulos de curto prazo serão rolados ou reinvestidos em novos títulos de curto prazo a taxas mais altas.
Por exemplo, suponha que um investidor detenha um título de dois anos que paga um rendimento de 1%. As taxas de juros de mercado sobem de modo que os atuais títulos de dois anos agora rendem 3%. O investidor permite que o título de dois anos existente amadureça e usa esses recursos para comprar uma nova emissão, de dois anos, pagando o rendimento de 3%. Quaisquer títulos de longo prazo mantidos na carteira do investidor permanecem intocados até o vencimento.
Como resultado, uma estratégia de investimento com barra é uma forma ativa de gerenciamento de portfólio,. pois requer monitoramento frequente. Os títulos de curto prazo devem ser continuamente rolados para outros instrumentos de curto prazo à medida que vencem.
A estratégia de barra também oferece diversificação e reduz o risco, mantendo o potencial de obter maiores retornos. Se as taxas subirem, o investidor terá a oportunidade de reinvestir os rendimentos dos títulos de curto prazo às taxas mais altas. Os títulos de curto prazo também fornecem liquidez para o investidor e flexibilidade para lidar com emergências, pois vencem com frequência.
TT
Riscos da estratégia com barra
A estratégia de investimento barbell ainda tem algum risco de taxa de juros, mesmo que o investidor detenha títulos de longo prazo com rendimentos mais altos do que os vencimentos mais curtos. Se esses títulos de longo prazo foram comprados quando os rendimentos eram baixos, e as taxas sobem depois, o investidor fica preso a títulos de 10 a 30 anos com rendimentos muito inferiores ao mercado. O investidor deve esperar que os rendimentos dos títulos sejam comparáveis ao mercado no longo prazo. alternativamente, eles podem realizar a perda,. vender o título de menor rendimento e comprar um substituto pagando o maior rendimento.
Além disso, como a estratégia barbell não investe em títulos de médio prazo com vencimentos intermediários de cinco a 10 anos, os investidores podem perder se as taxas forem mais altas para esses vencimentos. Por exemplo, os investidores estariam mantendo títulos de dois e 10 anos, enquanto os títulos de cinco ou sete anos poderiam estar pagando rendimentos mais altos.
Todos os títulos têm riscos inflacionários. A inflação é um conceito econômico que mede a taxa na qual o nível de preços de uma cesta de bens e serviços padrão aumenta durante um período específico. Embora seja possível encontrar títulos de taxa variável, em sua maioria, são títulos de taxa fixa. Títulos de taxa fixa podem não acompanhar a inflação. Imagine que a inflação suba 3%, mas o detentor do título tenha títulos pagando 2%. Em termos reais, eles têm uma perda líquida de 1%.
Por fim, os investidores também enfrentam o risco de reinvestimento, que acontece quando as taxas de juros do mercado estão abaixo do que eles estavam ganhando com suas dívidas. Nesse caso, digamos que o investidor estava recebendo 3% de juros sobre uma nota que venceu e devolveu o principal. As taxas de mercado caíram para 2%. Agora, o investidor não poderá encontrar títulos substitutos que paguem o retorno de 3% mais alto sem ir atrás de títulos mais arriscados e com menor valor de crédito.
Exemplo do mundo real da estratégia com barra
Como exemplo, digamos que uma barra de alocação de ativos consiste em 50% de investimentos seguros e conservadores, como títulos do Tesouro em uma extremidade e 50% em ações na outra extremidade.
Suponha que o sentimento do mercado tenha se tornado cada vez mais positivo no curto prazo e que seja provável que o mercado esteja no início de um rali amplo. Os investimentos na extremidade agressiva – capital – da barra têm um bom desempenho. À medida que o rali avança e o risco de mercado aumenta, o investidor pode realizar seus ganhos e reduzir a exposição ao lado de alto risco da barra. Talvez eles vendam uma parcela de 10% das participações acionárias e atribuam os recursos aos títulos de renda fixa de baixo risco. A alocação ajustada agora é de 40% de ações para 60% de títulos.
##Destaques
A barra é uma estratégia de portfólio de renda fixa onde metade das participações são instrumentos de curto prazo e a outra metade são participações de longo prazo.
A estratégia barbell permite que os investidores aproveitem as taxas de juros atuais investindo em títulos de curto prazo, ao mesmo tempo em que se beneficiam dos maiores rendimentos de títulos de longo prazo.
A estratégia barbell também pode misturar ações e títulos.
Existem vários riscos associados ao uso de uma estratégia de barra, como risco de taxa de juros e risco de inflação.
