Investor's wiki

سوق كونترا

سوق كونترا

ما هو سوق الكونترا؟

سوق كونترا هو وصف للأصل أو الاستثمار الذي يتحرك عكس اتجاه السوق الواسع. تميل الأوراق المالية والقطاعات السوقية المعاكسة (أو المتناقضة) إلى أن يكون لها ارتباط سلبي ، أو ارتباط ضعيف ، مع مؤشر السوق الأوسع والاقتصاد العام. عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا أو يكون أداء مؤشرات سوق الأسهم ضعيفًا ، تتفوق قطاعات المعاكسات ، والعكس صحيح.

تتمثل إحدى ميزات أسواق كونترا في أنها تميل إلى أن تكون غير مفضلة عندما يكون أداء السوق الأوسع جيدًا ، مما قد يوفر بعض الفرص للمستثمرين ذوي القيمة لاقتناص بعض الصفقات.

فهم سوق كونترا

سوق الأسهم أو القطاع المقابل هو الذي يعمل بشكل جيد في الأسواق الهابطة ويقل أداءه في الأسواق الصاعدة. على سبيل المثال ، قد يتفوق أداء الأسهم الدفاعية - التي يطلق عليها بسبب مناعتها النسبية ضد الدورات الاقتصادية - مثل الأدوية والمرافق الكبيرة (ولكن ليس بالضرورة أن ترتفع قيمتها) خلال الأسواق الهابطة بسبب استقرار إيراداتها وتدفقاتها النقدية. ومع ذلك ، قد لا يكون أداءهم جيدًا خلال الأسواق الصاعدة عندما يفضل المستثمرون الأسهم والقطاعات الأكثر خطورة مثل التكنولوجيا والمواد الأساسية.

الأوراق المالية "الملاذ الآمن" مثل سندات الخزانة الأمريكية والذهب ، والتي تتمتع بأكبر قدر من الجاذبية أثناء الاضطرابات الاقتصادية ، هي أيضًا أمثلة كلاسيكية لألعاب السوق المقابلة.

استراتيجيات السوق كونترا

يتم استخدام استراتيجيات سوق كونترا لعدة أسباب. من المحتمل أن يعتقد المستثمر أن السوق الأوسع سوف ينخفض ، ولذلك يرغبون في الحصول على بعض الحماية ، أو ربما الربح ، عن طريق نقل بعض أو كل أموالهم إلى أسواق كونترا. أو ربما يكون المستثمر مخالفًا ، مما يعني أنه يفضل شراء أو بيع الأصول التي تتعارض مع تدفق السوق أو الاقتصاد الأوسع. قد يرغب المستثمر أيضًا في التنويع وعدم الاحتفاظ فقط بالأصول التي تميل إلى التحرك في نفس الاتجاه.

  • ** التحوط: ** يمكن للمستثمرين استخدام استراتيجيات بسيطة مقابل السوق لتحوط محافظهم الاستثمارية. على سبيل المثال ، إذا كانت محفظة المستثمر معرضة بشكل كبير للأسهم ، فيمكنه شراء فئة الأصول التي يُنظر إليها عادةً على أنها ملاذ آمن ، مثل الذهب ، للحماية من الانكماش الحاد في سوق الأسهم. يمكن للمستثمرين شراء الذهب المادي من دار سك العملة الحكومية وتجار المعادن الثمينة والمجوهرات ، أو من خلال العقود الآجلة في بورصة السلع. يعد شراء صندوق تداول العملات الأجنبية بالذهب (ETF) مثل SPDR Gold Trust Shares (GLD) طريقة أخرى يمكن للمستثمرين من خلالها اكتساب الانكشاف على السلعة.

  • ** الاستثمار المتناقض: ** يمكن أن يساعد استخدام استراتيجيات السوق المتناقضة المستثمرين المتناقضين في تحقيق ربح مقابل الجمهور. يعتقد بعض مديري الصناديق أن اتخاذ مركز طويل في سوق صاعدة متقادمة هو "التجارة المزدحمة" ، مما يعني أنه لا يوجد مجال كبير للأموال الجديدة لدفع السوق إلى الأعلى. بدلاً من اتخاذ التجارة الواضحة ، قد يبحث المستثمر المعارض عن فرص الاستثمار التي تتفوق في الأداء إذا بدأ سوق الأسهم الأوسع في الانخفاض ، على سبيل المثال ، شراء ETF الذي يعيد أداء ** معكوس ** لمعيار Standard & Poor's 500 (S&P 500 ) فهرس. هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة التي ترتفع في السعر عندما تنخفض قيمة الأصل الأساسي .

  • ** التنويع: ** يمكن أن يساعد استخدام أسواق كونترا المستثمر على التنويع. قد يعمل الاحتفاظ فقط بالأسهم التي تتحرك في نفس الاتجاه بشكل جيد عندما يرتفع سوق الأسهم ، ولكن عندما ينخفض ، فإن جميع الموجودات في المحفظة ستنخفض كذلك. قد تساعد إضافة بعض الأسهم أو الأصول الأخرى ذات الارتباط المنخفض أو الارتباط السلبي إلى سوق الأسهم في تسوية بعض حالات الصعود والهبوط في عوائد المحفظة.

مزايا الاستثمار في قطاعات السوق الكونترا

خلال الأسواق الصاعدة ، تعمل القطاعات الدورية مثل التكنولوجيا والمالية بشكل جيد وتصبح أكثر تكلفة من حيث السعر ، في حين أن قطاعات السوق المقابلة مثل السلع الاستهلاكية والمرافق أقل أداءً. يوفر هذا للمستثمرين فرصة لتجميع أسهم السوق المقابلة بأسعار أقل وتقييمات أكثر جاذبية.

على سبيل المثال ، نظرًا لأن أداء الاقتصاد الأمريكي كان جيدًا في النصف الأول من عام 2018 ، فقد تفوقت أسهم تكنولوجيا FANG على السوق الأوسع. نتيجة لذلك ، كانت مخزونات المرافق غير مفضلة وبالتالي أصبحت أرخص. قد يكون هذا قد جذب بعض المستثمرين مقابل البدء في تراكم المراكز في هؤلاء ذوي الأداء الضعيف على أمل أن يكون أداؤهم أفضل في المستقبل.

عيوب الاستثمار في أسواق كونترا

في حين أن أسواق كونترا توفر مكانًا يحتمل أن يكون أكثر أمانًا أو أكثر ربحية عندما يتغير اتجاه السوق أو الاقتصاد الأوسع ، فإن الاحتفاظ بأصول كونترا خلال سوق صاعدة رئيسية قد يعني خسارة عوائد كبيرة من السوق الأوسع.

على مدى 5 سنوات بين مايو 2014 و 2019 ، عادت SPDR S&P 500 (SPY) أكثر من 50٪ بينما عادت أسهم SPDR Gold Trust (GLD) -3٪. كانت المشاركة في السوق الصاعدة الرئيسية في الأسهم لعبة أكثر حكمة من الأمل في أن يجد الذهب موطئ قدم له.

مثال على سوق كونترا: الذهب

يرتبط الذهب ارتباطًا ضعيفًا بمؤشر الأسهم S&P 500. في بعض الأحيان يكون الارتباط سالبًا ، وفي أحيان أخرى يكون إيجابيًا ، ويميل إلى التأرجح ذهابًا وإيابًا. يحب العديد من المستثمرين الاحتفاظ بالذهب حيث يُنظر إليه على أنه ذو أداء متفوق خلال الأوقات الصعبة لسوق الأسهم. ومع ذلك ، هذا ليس هو الحال دائمًا.

عندما ارتفع S&P 500 من 1995 إلى 2000 ، انخفض سعر الذهب وكان له ارتباط سلبي. ثم انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من عام 2001 إلى أواخر عام 2002. بدأ الذهب في الارتفاع بينما كانت الأسهم تتراجع ، وتم تداولها بشكل ثابت نسبيًا ثم اكتسب قوته في الاتجاه الصعودي في منتصف عام 2001. لذلك في هذه الحالة ، فإن التحول إلى الذهب كان سيؤتي ثماره.

يوضح الرسم البياني أدناه مؤشر SPDR S&P 500 ETF مقابل العقود الآجلة للذهب (الخط الأزرق) ، ويظهر المؤشر السفلي الارتباط بين الأصلين.

<! - 96DBF07FD596109C98567808DBC5863B ->

من أوائل عام 2003 إلى منتصف عام 2007 ، ارتفعت الأسهم والذهب على حد سواء. استقرت المخزونات في معظم عام 2007 بينما ارتفع الذهب. في هذه الفترة ، كان الذهب مواتياً حيث كانت الأسهم تتصدر. غرقت الأسهم والذهب في عام 2008 ، لكن الذهب تحول إلى أعلى من الأسهم وذهب إلى الاتجاه الصعودي إلى أعلى مستوى في 2011.

وصل مؤشر S&P إلى القاع في أوائل عام 2009 واستمر في الارتفاع حتى عام 2019 ، مع العديد من التصحيحات. بلغ الذهب ذروته بين عامي 2011 و 2012 ، ثم دخل في اتجاه هبوطي في عام 2013. بين عامي 2014 و 2018 ، تحرك الذهب بشكل جانبي ، ولم يوفر ملاذًا آمنًا خلال تصحيح سوق الأسهم لعام 2015 ، حيث انخفض الذهب أيضًا خلال تلك الفترة. في عام 2018 ، بينما شهدت الأسهم تصحيحًا ، انخفض الذهب أيضًا ، على الرغم من أنه شهد ارتفاعًا طفيفًا قبل قاع سوق الأسهم.

يسلط الضوء

  • قد يعني الاستثمار في أسواق كونترا خلال موجة صعود واسعة في السوق فقدان العوائد خلال موجة الصعود.

  • يستخدم المستثمرون أسواق كونترا للتحوط ، أو القيام بألعاب استثمارية متناقضة ، أو تنويع المقتنيات.

  • السوق العكسي هو السوق الذي يتحرك عكس اتجاه السوق الأوسع ويميل إلى أن يكون له علاقة سلبية معه أو على الأقل ارتباط ضعيف نسبيًا.