Contra Market

Hvað er kontramarkaður?

Tómarkaður er lýsing á eign eða fjárfestingu sem hreyfist gegn þróun hins breiða markaðar. Andstæður (eða gagnstæðar) markaðsverðbréf og geirar hafa tilhneigingu til að hafa neikvæða fylgni,. eða veika fylgni, við breiðari markaðsvísitölu og almennt hagkerfi. Þegar hagkerfið er veikt eða hlutabréfavísitölur standa sig illa,. skila andstæður sig betur og öfugt.

Einn kostur gagnmarkaða er að þeir hafa tilhneigingu til að vera í óhag þegar breiðari markaðurinn gengur vel, sem gæti veitt verðmætafjárfestum nokkur tækifæri til að hrifsa til sín nokkur tilboð.

Skilningur á kontramarkaði

Hlutabréf eða geiri á móti markaði er sá sem stendur sig vel á björnamörkuðum og gengur illa á nautamörkuðum. Til dæmis geta varnarhlutabréf — svokölluð vegna hlutfallslegrar ónæmis gegn hagsveiflum — eins og stór lyf og veitur, staðið sig betur (en ekki endilega hækkað í virði) á björnamörkuðum vegna stöðugra tekna þeirra og sjóðstreymis. Hins vegar getur verið að þeim gangi ekki eins vel á nautamörkuðum þegar fjárfestar eru hlynntir áhættusamari hlutabréfum og geirum eins og tækni og grunnefni.

Verðbréf í „öruggu skjóli“ eins og bandarísk ríkisskuldabréf og gull, sem hafa mesta aðdráttarafl á meðan efnahagsumróti stendur yfir, eru líka klassísk dæmi um markaðsleiki.

Andstæða markaðsaðferðir

Andstæðar markaðsaðferðir eru notaðar af ýmsum ástæðum. Hugsanlega telur fjárfestir að breiðari markaðurinn muni hnigna, og þess vegna vilja þeir öðlast einhverja vernd, eða hugsanlega hagnað, með því að færa hluta eða alla fjármuni sína inn á kontramarkaði. Eða hugsanlega er fjárfestirinn andstæðingur,. sem þýðir að þeir kjósa að kaupa eða selja eignir sem ganga á móti flæði breiðari markaðarins eða hagkerfisins. Fjárfestirinn gæti líka einfaldlega viljað auka fjölbreytni og halda ekki aðeins eignum sem hafa tilhneigingu til að fara í sömu átt.

• Várvörn: Fjárfestar geta notað einfaldar markaðsaðferðir til að verja eignasöfn sín. Til dæmis, ef eignasafn fjárfesta hefur umtalsverða áhættu fyrir hlutabréfum, gætu þeir keypt eignaflokk sem venjulega er litið á sem öruggt skjól,. eins og gull, til að verjast alvarlegri niðursveiflu á hlutabréfamarkaði. Fjárfestar geta keypt efnislegt gull frá myntsmiðjum ríkisins, söluaðilum á góðmálmum og skartgripasölum eða í gegnum framtíðarsamninga á hrávörumarkaði. Að kaupa gullmarkaðssjóð ( ETF ) eins og SPDR Gold Trust Shares (GLD) er önnur leið til að fjárfestar geti fengið áhættu fyrir vörunni.

• Andstæðar fjárfestingar: Með því að nota contra-markaðsaðferðir getur það hjálpað andstæðingum fjárfestum að hagnast á mannfjöldanum. Sumir sjóðsstjórar telja að það að taka langa stöðu á öldruðum nautamarkaði sé „fjölmenn viðskipti“, sem þýðir að það er lítið pláss fyrir nýja peninga til að ýta markaðnum hærra. Í stað þess að taka augljós viðskipti, gæti andstæður fjárfestir leitað að fjárfestingartækifærum sem standa sig betur ef breiðari hlutabréfamarkaðurinn byrjar að falla, til dæmis að kaupa ETF sem skilar öfugu frammistöðu Standard & Poor's 500 (S&P 500) ) vísitölu. Það eru mörg andhverf ETF sem hækka í verði þegar undirliggjandi eign fellur í verði.

• Fjölbreytni: Notkun kontramarkaða getur hjálpað fjárfesti að auka fjölbreytni. Að halda aðeins hlutabréfum sem fara í sömu átt getur virkað vel þegar hlutabréfamarkaðurinn er að hækka, en þegar hann lækkar mun öll eignin í eignasafninu líka. Að bæta nokkrum hlutabréfum eða öðrum eignum sem hafa litla fylgni, eða neikvæða fylgni, við hlutabréfamarkaðinn getur hjálpað til við að jafna upp og niður í ávöxtun eignasafnsins.

Kostir þess að fjárfesta í gagnmarkaðsgeirum

Á nautamörkuðum standa sveiflukenndir geirar eins og tækni og fjármálafyrirtæki vel og verða dýrari miðað við verð, á meðan gagnmarkaðsgeirar eins og neytendavörur og veitur standa sig illa. Þetta veitir fjárfestum tækifæri til að safna hlutabréfum á móti markaði á lægra verði og meira aðlaðandi verðmati.

Til dæmis, þar sem bandaríska hagkerfið stóð sig vel á fyrri helmingi ársins 2018, náðu FANG hlutabréf í tækni betri árangri en breiðari markaðurinn. Fyrir vikið voru veitubirgðir í óhag og í kjölfarið ódýrari. Þetta kann að hafa vakið nokkra gagnfjárfesta til að byrja að safna stöðum í þessum undirrekendum í von um að þeir muni skila betri árangri í framtíðinni.

Ókostir þess að fjárfesta á kontramörkuðum

Þó að kontramarkaðir gefi hugsanlega öruggari eða arðbærari stað til að vera á þegar breiðari markaður eða hagkerfi breytir um stefnu, gæti það að halda kontraeignum á stórum nautamarkaði þýtt að missa af mikilli ávöxtun frá breiðari markaðnum.

Á 5 ára tímabili á milli maí 2014 og 2019 skilaði SPDR S&P 500 (SPY) yfir 50% ávöxtun á meðan SPDR Gold Trust Shares (GLD) skilaði -3%. Að taka þátt í helstu nautamarkaðnum með hlutabréf var skynsamlegri leikur en að vona að gull myndi finna fótfestu.

Dæmi um gagnmarkað: Gull

Gull hefur veika fylgni við S&P 500 hlutabréfavísitöluna. Stundum er fylgnin neikvæð, stundum er hún jákvæð og hefur tilhneigingu til að sveiflast fram og til baka. Margir fjárfestar vilja halda gulli þar sem litið er á það sem betri árangur á erfiðum tímum fyrir hlutabréfamarkaðinn. Samt er það ekki alltaf raunin.

Þegar S&P 500 hækkaði frá 1995 til 2000 lækkaði verð á gulli og hafði neikvæða fylgni. S&P 500 lækkaði síðan frá 2001 til seint á árinu 2002. Gull byrjaði að hækka á meðan hlutabréf lækkuðu, viðskipti voru tiltölulega jöfn og fór síðan á hausinn um mitt ár 2001. Þannig að í þessu tilfelli hefði það borgað sig að skipta yfir í gull.

Myndin hér að neðan sýnir SPDR S&P 500 ETF á móti gullframtíð (blá lína), þar sem neðsti vísirinn sýnir fylgni milli þessara tveggja eigna.

Frá byrjun árs 2003 til miðs árs 2007 hækkuðu bæði hlutabréf og gull. Hlutabréf flötust út mestan hluta ársins 2007 á meðan gull hækkaði. Fyrir þetta tímabil var gull hagstætt þar sem hlutabréf voru að toppa. Hlutabréf og gull sukku bæði árið 2008, en gull varð hærra fyrr en hlutabréf og fóru á hvolf í 2011 hámarkinu.

S&P náði botni snemma árs 2009 og hélt áfram að hækka inn í 2019, með nokkrum leiðréttingum. Gull náði hámarki á milli 2011 og 2012 og fór síðan í lækkun árið 2013. Milli 2014 og 2018 færðist gull til hliðar og veitti ekki öruggt skjól við leiðréttingu hlutabréfamarkaðarins 2015 þar sem gull féll einnig á þeim tíma. Árið 2018, á meðan hlutabréf upplifðu leiðréttingu, lækkaði gull einnig, þó að það hafi upplifað lítilsháttar hækkun áður en hlutabréfamarkaðurinn náði botni.

Hápunktar

• Fjárfesting á kontramörkuðum í víðtækri markaðssókn gæti þýtt að missa af ávöxtun meðan á nautahlaupi stendur.

• Fjárfestar nota gagnmarkaði til að verjast, gera andstæðar fjárfestingar eða auka fjölbreytni í eignarhlut.

• Tómarkaður er sá sem hreyfist gegn þróun breiðari markaðarins og hefur tilhneigingu til að hafa neikvæða fylgni við hann eða að minnsta kosti tiltölulega veika fylgni.