Contra-Markt

Was ist ein Contra-Markt?

Ein Contra-Markt ist eine Beschreibung eines Vermögenswertes oder einer Investition, die sich gegen den Trend des breiten Marktes bewegt. Contra- (oder Contrarian-) Marktwertpapiere und -sektoren weisen in der Regel eine negative oder schwache Korrelation mit dem breiteren Marktindex und der allgemeinen Wirtschaft auf. Wenn die Wirtschaft schwach ist oder Börsenindizes unterdurchschnittlich abschneiden,. entwickeln sich Contra-Segmente besser und umgekehrt.

Ein Vorteil von Contra-Märkten besteht darin, dass sie tendenziell in Ungnade fallen, wenn sich der breitere Markt gut entwickelt, was Value-Investoren einige Gelegenheiten bieten kann, einige Deals zu ergattern.

Einen Contra-Markt verstehen

Eine Contra-Market-Aktie oder ein Sektor ist eine Aktie oder ein Sektor, die/der in Bärenmärkten gut abschneidet und in Bullenmärkten unterdurchschnittlich abschneidet. Beispielsweise können defensive Aktien – die aufgrund ihrer relativen Immunität gegenüber Konjunkturzyklen so genannt werden – wie große Pharmaunternehmen und Versorgungsunternehmen, aufgrund ihrer stabilen Einnahmen und Cashflows während Bärenmärkten eine Outperformance erzielen (aber nicht unbedingt im Wert steigen). In Bullenmärkten, in denen Anleger riskantere Aktien und Sektoren wie Technologie und Grundstoffe bevorzugen, schneiden sie jedoch möglicherweise nicht so gut ab.

„Sichere Häfen“-Wertpapiere wie US-Treasuries und Gold, die während wirtschaftlicher Turbulenzen am attraktivsten sind, sind ebenfalls klassische Beispiele für Contra-Market-Spiele.

Gegenmarktstrategien

Gegenmarktstrategien werden aus verschiedenen Gründen eingesetzt. Möglicherweise glaubt ein Anleger, dass der breitere Markt zurückgehen wird, und möchte daher einen gewissen Schutz oder möglicherweise einen Gewinn erzielen, indem er einige oder alle seiner Mittel in Contra-Märkte umlegt. Oder möglicherweise ist der Investor ein Contrarian,. was bedeutet, dass er es vorzieht, Vermögenswerte zu kaufen oder zu verkaufen, die gegen den Strom des breiteren Marktes oder der Wirtschaft gehen. Der Anleger möchte möglicherweise auch einfach diversifizieren und nicht nur Vermögenswerte halten, die sich tendenziell in die gleiche Richtung bewegen.

Hedging: Anleger können ihre Portfolios mit einfachen Contra-Market-Strategien absichern . Wenn das Portfolio eines Anlegers beispielsweise ein erhebliches Engagement in Aktien aufweist, könnte er eine Anlageklasse kaufen, die normalerweise als sicherer Hafen angesehen wird, wie z. B. Gold, um sich vor einem schweren Abschwung an den Aktienmärkten zu schützen. Anleger können physisches Gold von staatlichen Münzstätten, Edelmetallhändlern und Juwelieren oder über Terminkontrakte an einer Warenbörse kaufen. Der Kauf eines börsengehandelten Goldfonds (ETF) wie der SPDR Gold Trust Shares (GLD) ist eine weitere Möglichkeit für Anleger, sich an dem Rohstoff zu beteiligen.
Contrarian Investing: Die Verwendung von Contra-Market-Strategien kann Contrarian-Investoren helfen, gegen die Masse zu profitieren. Einige Fondsmanager glauben, dass das Eingehen einer Long-Position in einem alternden Bullenmarkt der „überfüllte Handel“ ist, was bedeutet, dass es wenig Raum für neues Geld gibt, um den Markt nach oben zu treiben. Anstatt den offensichtlichen Trade einzugehen, kann der Contrarian-Investor nach Anlagemöglichkeiten suchen, die sich übertreffen, wenn der breitere Aktienmarkt zu fallen beginnt, indem er beispielsweise einen ETF kauft, der die inverse Performance des Standard & Poor's 500 (S&P 500 ) Index. Es gibt viele inverse ETFs, die im Preis steigen, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert an Wert verliert.
Diversifikation: Die Nutzung von Contra-Märkten kann einem Anleger bei der Diversifizierung helfen. Nur Aktien zu halten, die sich in die gleiche Richtung bewegen, kann gut funktionieren, wenn der Aktienmarkt steigt, aber wenn er fällt, werden es alle Bestände im Portfolio tun. Das Hinzufügen einiger Aktien oder anderer Vermögenswerte, die eine niedrige Korrelation oder negative Korrelation zum Aktienmarkt aufweisen, kann dazu beitragen, einige der Höhen und Tiefen in den Renditen des Portfolios auszugleichen.

Vorteile der Investition in Gegenmarktsektoren

Während Bullenmärkten entwickeln sich zyklische Sektoren wie Technologie und Finanzwerte gut und werden preislich teurer, während kontramarktorientierte Sektoren wie Basiskonsumgüter und Versorger unterdurchschnittlich abschneiden. Dies bietet Anlegern die Möglichkeit, Gegenmarktaktien zu niedrigeren Preisen und attraktiveren Bewertungen zu akkumulieren .

Da sich beispielsweise die US-Wirtschaft in der ersten Hälfte des Jahres 2018 gut entwickelte, übertrafen Technologie- FANG-Aktien den breiteren Markt. Infolgedessen waren Versorgeraktien in Ungnade gefallen und in der Folge billiger. Dies könnte einige Contra-Investoren dazu veranlasst haben, Positionen in diesen Underperformern aufzubauen, in der Hoffnung, dass sie in Zukunft besser abschneiden werden.

Nachteile von Investitionen in Contra-Märkten

Während Contra-Märkte einen potenziell sichereren oder profitableren Ort darstellen, wenn der breitere Markt oder die Wirtschaft die Richtung ändert, könnte das Halten von Contra-Anlagen während eines großen Bullenmarktes bedeuten, dass Sie große Renditen aus dem breiteren Markt verpassen.

Über einen Zeitraum von 5 Jahren zwischen Mai 2014 und 2019 erzielte der SPDR S&P 500 (SPY) eine Rendite von über 50 %, während die SPDR Gold Trust Shares (GLD) eine Rendite von -3 % erzielten. Die Teilnahme am großen Bullenmarkt für Aktien war umsichtiger als die Hoffnung, dass Gold Fuß fassen würde.

Beispiel für einen Gegenmarkt: Gold

Gold hat eine schwache Korrelation mit dem Aktienindex S&P 500. Manchmal ist die Korrelation negativ, manchmal positiv und neigt dazu, hin und her zu oszillieren. Viele Anleger halten gerne Gold, da es in schwierigen Zeiten für den Aktienmarkt als Outperformer angesehen wird. Doch das ist nicht immer der Fall.

Als der S&P 500 von 1995 bis 2000 stieg, ging der Goldpreis zurück und hatte eine negative Korrelation. Der S&P 500 fiel dann von 2001 bis Ende 2002. Gold begann zu steigen, während die Aktien fielen, handelte relativ flach und nahm dann Mitte 2001 nach oben Fahrt auf. In diesem Fall hätte sich also der Umstieg auf Gold gelohnt.

Das folgende Diagramm zeigt den SPDR S&P 500 ETF gegenüber Gold-Futures (blaue Linie), wobei der untere Indikator die Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten zeigt.

Von Anfang 2003 bis Mitte 2007 stiegen sowohl Aktien als auch Gold. Aktien flachten den größten Teil des Jahres 2007 ab, während Gold stieg. Für diesen Zeitraum war Gold günstig, da die Aktien ihren Höhepunkt erreichten. Sowohl Aktien als auch Gold sanken 2008, aber Gold stieg früher als Aktien und lief nach oben bis zum Hoch von 2011.

Der S&P erreichte Anfang 2009 seinen Tiefpunkt und stieg bis 2019 mit mehreren Korrekturen weiter an. Gold erreichte zwischen 2011 und 2012 seinen Höhepunkt und ging dann 2013 in einen Abwärtstrend. Zwischen 2014 und 2018 bewegte sich Gold seitwärts und bot während der Börsenkorrektur 2015 keinen sicheren Hafen, da Gold in dieser Zeit ebenfalls fiel. Im Jahr 2018, als die Aktien eine Korrektur erlebten, fiel auch Gold, obwohl es vor dem Tiefpunkt an den Aktienmärkten eine kleine Rally erlebte.

Höhepunkte

Eine Anlage in Contra-Märkten während einer breiten Marktrallye könnte bedeuten, dass Sie während einer Hausse Renditen verpassen.
Anleger nutzen Contra-Märkte, um sich abzusichern, konträre Anlagestrategien zu entwickeln oder ihre Bestände zu diversifizieren.
Ein Contra-Markt ist ein Markt, der sich gegen den Trend des breiteren Marktes bewegt und dazu neigt, eine negative Korrelation mit ihm oder zumindest eine relativ schwache Korrelation zu haben.