مقايضة إعداد معدل التأخير
ما هي مقايضة إعدادات معدل التأخير؟
يشير مصطلح مقايضة إعداد المعدل المؤجل إلى نوع من عقود المشتقات التي تبدأ فورًا ولكن يتم تعيين قسيمتها في تاريخ مستقبلي. إن مقايضة تحديد الأسعار المؤجلة هي نوع من مقايضة أسعار الفائدة التي تركز على الفارق الذي يمكن أن يتوقعه الأطراف في الاتفاقية. عندما يقوم المتداولون بتنفيذ مقايضة مؤجلة لتحديد السعر ، فإنهم يوافقون على تبادل التدفقات النقدية أو الأصول ، ولكن فقط في تاريخ محدد في المستقبل. عادة ما يعتمد السبريد على سعر الفائدة القياسي.
مفتاح الوجبات الجاهزة
- مقايضة إعداد السعر المؤجل هي عقد مشتق يبدأ فورًا ولكن يتم تعيين قسيمته في تاريخ مستقبلي.
- هو نوع من مقايضة أسعار الفائدة الذي يركز على السبريد المتفق عليه من قبل الأطراف المقابلة.
- يتفق الطرفان على تبادل التدفقات النقدية أو الأصول في تاريخ محدد في المستقبل.
- تضيف هذه المقايضات مخاطر إضافية (مقارنة بمقايضات الأسعار التقليدية) لأن الأطراف المقابلة تتعاقد على سعر فائدة مستقبلي.
- توفر مقايضات تحديد الأسعار المؤجلة للمتداولين مزايا معينة ، بما في ذلك السيولة الفورية والمستقبلية.
كيف يعمل مقايضة إعداد معدل التأخير
المقايضة هي اتفاقية خارج البورصة تضم طرفين. يتفق كلاهما على تبادل التدفقات النقدية لفترة زمنية معينة. يستخدمون متغيرًا ، مثل أسعار الفائدة أو أسعار السلع أو الأسهم ، أو أسعار الصرف ، في بداية العقد. هناك العديد من أنواع المقايضات المختلفة ، بما في ذلك مقايضات أسعار الفائدة ومقايضات العملات ومقايضات القسائم الصفرية ومقايضات السلع.
مقايضة إعدادات معدل التأخير هي نوع من مقايضة أسعار الفائدة. يسمى هذا النوع من المقايضة أيضًا إعداد سعر مؤجل أو مقايضة آجلة. إنه ينطوي على استخدام معدل ثابت مقابل عائم. يعتمد أحدهما على سعر فائدة ثابت بينما يعتمد الآخر على سعر فائدة متغير. يتم تحديد الفارق أو الاختلاف بينهما في وقت بدء المقايضة. لكن الأسعار الفعلية لم يتم تعيينها حتى تاريخ لاحق.
على سبيل المثال ، قد يتم تحديد فرق السعر على مقايضة إعداد معدل التأخير على أنه 100 نقطة أساس (أو 1٪) عند تعيين العقد. بعد أيام قليلة من دخول الأطراف في المقايضة ، قد تحدد الأطراف المقابلة لاحقًا سعر الفائدة المتغير على أنه سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) + 1٪.
تبدأ معظم مقايضات تحديد الأسعار المؤجلة بعد وقت قصير من تحديد شروط السبريد. بمجرد تعيين أسعار الفائدة الفعلية للمبادلة ، تعمل مقايضة إعداد معدل التأخير مثل مقايضة أسعار الفائدة العادية. لكن الاختلاف الوحيد عن المقايضة العادية لسعر الفائدة هو أن مقايضة تحديد سعر الفائدة المؤجلة تضيف عنصرًا إضافيًا من المخاطر لأن كلا الطرفين قد تعاقد على سعر سيتم تحديده في وقت ما في المستقبل.
معدل الفائدة القياسي ، وهو ما يركز عليه كل طرف باعتباره فارق النقاط ، يوفر لكلا الطرفين وكيلاً.
إعتبارات خاصة
مقايضات أسعار الفائدة هي اتفاقيات عقود مالية يتم تبادلها بين المستثمرين المؤسسيين. يمكن إدراج المقايضات في التبادلات التجارية المؤسسية أو التفاوض مباشرة بين طرفين.
مقايضات أسعار الفائدة هي شكل من أشكال إدارة المخاطر. على هذا النحو ، فهي تسمح للمؤسسات بمبادلة الالتزامات ذات السعر الثابت بالتدفقات النقدية ذات السعر العائم أو العكس. في مقايضة أسعار الفائدة القياسية ، سيشمل كلا جانبي المعاملة عادةً معدلًا عائمًا وسعرًا ثابتًا. كلا الطرفين لديه الفرصة للمضاربة على وجهة نظرهم لبيئة سعر الفائدة.
يوافق الطرف المقابل ذو السعر الثابت على دفع سعر فائدة ثابت على مبلغ محدد للاستفادة من الحصول على سعر عائم. يعتقد الطرف المقابل ذو السعر الثابت عمومًا أن التوقعات الخاصة بالمعدلات آخذة في الازدياد ويسعى إلى تأمين مدفوعات ذات معدل ثابت في المقبوض مقابل سعر عائم مرتفع محتمل سيحقق ربحًا من فرق التدفق النقدي.
يأخذ نظير السعر العائم وجهة نظر معاكسة ويعتقد أن الأسعار ستنخفض. إذا انخفضت أسعار الفائدة ، فإن لديهم ميزة دفع سعر فائدة أقل قد ينخفض إلى أقل من السعر الثابت ، مع وجود فرق في التدفق النقدي لصالحهم.
فوائد مقايضات تحديد معدل التأخير
يمكن أن تكون مقايضة تحديد معدل التأخير مفيدة لعدة أسباب. إنه يوفر السيولة على الفور وفي المستقبل ويسمح للأطراف بإزالة عدم التردد من ميزانياتهم العمومية. كما أنه مفيد عندما يجد الطرف المقابل أن السبريد المعروض مناسب لظروف السوق.
لنفترض أن هناك طرفين متفقين على شروط معدل ثابت وعائم على أساس الخزانة لمدة عام واحد بالإضافة إلى 50 نقطة أساس. فارق السبريد بين الأسعار الثابتة والمتحركة هو صفر بينما يتم تعيين السعر الأساسي الفعلي عند بدء المقايضة في المستقبل.
يعتقد الدافع بسعر ثابت أن هذا السعر سيكون مواتياً في بداية العقد. وهم يعتقدون أيضًا أن الأسعار سترتفع مع توفر التدفقات النقدية ذات السعر العائم ربحًا. كما هو معتاد في صفقات المقايضة ، يعتقد الطرف المقابل ذو السعر العائم أن الأسعار ستنخفض لصالحهم.
