Seinkað gengisstillingaskipti

Hvað er seinkað gengisstillingaskipti?

Hugtakið seinkað vaxtaskipti vísar til tegundar afleiðusamnings sem hefst strax en afsláttarmiðinn er ákveðinn á framtíðardegi. Seinkuð vaxtaskiptasamningur er tegund vaxtaskipta sem beinist að því álagi sem aðilar samningsins geta búist við. Þegar kaupmenn framkvæma seinkaða vaxtaskipti, samþykkja þeir að skiptast á sjóðstreymi eða eignum, en aðeins á föstum degi í framtíðinni. Álagið er venjulega byggt á viðmiðunarvöxtum.

Lykilatriði

• Seinkuð vaxtaskipti eru afleiðusamningur sem hefst strax en afsláttarmiðinn er ákveðinn á framtíðardegi.

• Það er tegund vaxtaskipta sem beinist að því álagi sem mótaðilar hafa samið um.

• Báðir aðilar eru sammála um að skiptast á sjóðstreymi eða eignum á ákveðnum degi í framtíðinni.

• Þessir skiptasamningar bæta við aukinni áhættu (samanborið við hefðbundna vaxtaskiptasamninga) vegna þess að mótaðilar gera samning um framtíðarvexti.

• Seinkuð vaxtaskiptasamningar veita kaupmönnum ákveðna ávinning, þar á meðal strax og framtíðarlausafjárstöðu.

Hvernig seinkuð gengisskipti virka

Skipti er lausasölusamningur sem tekur til tveggja aðila. Báðir eru sammála um að skiptast á sjóðstreymi í ákveðinn tíma. Þeir nota breytu, svo sem vexti, hrávöru- eða hlutabréfaverð eða gengi, við upphaf samningsins. Það eru til margar mismunandi gerðir skiptasamninga, þar á meðal vaxtaskiptasamningar,. gjaldeyrisskiptasamningar,. núllafsláttarskiptasamningar og hrávöruskiptasamningar.

Seinkuð vaxtaskipti eru tegund vaxtaskipta. Þessi tegund skipta er einnig kölluð frestað gengisstilling eða framvirk skipti. Það felur í sér notkun á skiptasamningi með föstum fyrir breytilegum vöxtum. Annað byggir á föstum vöxtum en hitt byggist á breytilegum vöxtum. Munurinn eða munurinn á þessu tvennu er ákvarðaður á þeim tíma sem skiptin eru hafin. En raunverulegir vextir eru ekki settir fyrr en síðar.

Til dæmis getur álag á slíkum vaxtaskiptasamningi verið ákveðið 100 punktar (eða 1%) þegar samningurinn er gerður. Nokkrum dögum eftir að aðilar ganga inn í skiptasamninginn geta mótaðilar síðan skilgreint breytilega vexti sem London Interbank Offered Rate (LIBOR) + 1%.

Flestir seinkaðir vaxtaskiptasamningar hefjast stuttu eftir að vaxtakjörin eru ákvörðuð. Þegar raunverulegir vaxtaskiptavextir hafa verið stilltir, virkar seinkað vaxtaskipti eins og venjulegur vaxtaskiptasamningur. En eini munurinn á venjulegum vaxtaskiptasamningum er sá að seinkuð vaxtaskipti bætir við viðbótaráhættu þar sem báðir aðilar hafa samið um vexti sem verða ákveðnir hverju sinni í framtíðinni.

Viðmiðunarvextir, sem hver aðili leggur áherslu á sem álag, veitir báðum aðilum umboð.

Sérstök atriði

Vaxtaskiptasamningar eru fjármálasamningar sem skiptast á milli fagfjárfesta. Hægt er að skrá skiptasamninga á stofnanaviðskiptum eða semja beint milli tveggja aðila.

Vaxtaskiptasamningar eru form áhættustýringar. Sem slík gera þær stofnunum kleift að skipta á föstum skuldbindingum fyrir sjóðstreymi með breytilegum vöxtum eða öfugt. Í venjulegum vaxtaskiptasamningum munu tvær hliðar viðskiptanna venjulega fela í sér fljótandi vexti og fasta vexti. Báðir aðilar hafa tækifæri til að velta fyrir sér sýn sinni á vaxtaumhverfið.

Fastvaxta mótaðili samþykkir að greiða fasta vexti af tiltekinni upphæð í þágu þess að fá breytilega vexti. Viðsemjandinn með föstum vöxtum telur almennt að horfur á vöxtum séu að aukast og leitast við að festa fasta útborgun í móttöku fyrir hugsanlega hækkandi breytilegum vöxtum sem mun skapa hagnað af sjóðstreymismuninum.

Andstæðingur með breytilegum vöxtum lítur á hið gagnstæða og telur að vextir muni lækka. Ef vextir lækka hafa þeir þann kost að greiða lægri vexti sem geta farið niður fyrir fasta vexti, með sjóðstreymismuninn þeim í hag.

Ávinningur af skiptum á seinkuðum gengisstillingum

Seinkuð vaxtaskipti geta verið gagnleg af ýmsum ástæðum. Það veitir lausafé strax og í framtíðinni og gerir aðilum kleift að fjarlægja óstöðugleika úr efnahagsreikningi sínum . Það er einnig hagkvæmt þegar mótaðili telur boðið álag hagstætt miðað við markaðsaðstæður.

Segjum að tveir mótaðilar samþykki fasta og breytilega vexti miðað við eins árs ríkissjóð auk 50 punkta. Munurinn á milli fastra og fljótandi vaxta er núll á meðan raunverulegir grunnvextir eru settir þegar skiptin hefjast í framtíðinni.

Greiðandi með fasta vexti telur að þetta verði hagstætt við upphaf samnings. Þeir telja einnig að vextir muni hækka með breytilegu sjóðstreymi sem skilar hagnaði. Eins og dæmigert er fyrir skiptasamninga, telur mótaðili með breytilegum vöxtum að vextir muni lækka sér í hag.