Forsinket satsindstillingsswap

Hvad er en forsinket prisindstillingsswap?

Udtrykket swap med forsinket rentesætning refererer til en type derivatkontrakt,. der starter med det samme, men hvis kupon er fastsat til en fremtidig dato. En delayed rate setting swap er en type renteswap, der fokuserer på det spænd,. som aftaleparterne kan forvente. Når handlende udfører en forsinket renteindstillingsswap, accepterer de at udveksle pengestrømme eller aktiver, men kun på en fast dato i fremtiden. Spændet er typisk baseret på en benchmarkrente.

Nøglemuligheder

• En swap med forsinket rentesætning er en derivatkontrakt, der starter med det samme, men hvis kupon er fastsat til en fremtidig dato.

• Det er en type renteswap, der fokuserer på det spænd, som modparterne er aftalt.

• Begge parter er enige om at udveksle pengestrømme eller aktiver på en fast dato i fremtiden.

• Disse swaps tilføjer yderligere risiko (sammenlignet med traditionelle renteswaps), fordi modparterne indgår aftale om en fremtidig rente.

• Forsinkede renteswaps giver handlende visse fordele, herunder øjeblikkelig og fremtidig likviditet.

Hvordan en forsinket kursindstillingsswap fungerer

En swap er en håndkøbsaftale, der involverer to parter. Begge er enige om at udveksle pengestrømme i en vis periode. De bruger en variabel, såsom renter, råvare- eller aktiepriser eller valutakurser, ved kontraktens begyndelse. Der findes mange forskellige typer swaps, herunder renteswaps,. valutaswaps,. nulkuponswaps og råvareswaps.

En swap med forsinket renteindstilling er en type renteswap. Denne form for swap kaldes også en udskudt renteindstilling eller en forward swap. Det indebærer brugen af en fast-for-variabel rente- swap. Den ene er baseret på en fast rente, mens den anden er baseret på en variabel rente. Spredningen eller forskellen mellem disse to bestemmes på det tidspunkt, hvor swappen initieres. Men de faktiske satser er først fastsat på et senere tidspunkt.

For eksempel kan spændet på en sådan forsinket rentefastsættelsesswap bestemmes til at være 100 basispoint (eller 1%), når kontrakten er fastsat. Få dage efter, at parterne indgår swappen, kan modparterne efterfølgende definere den flydende rente som London Interbank Offered Rate (LIBOR) + 1%.

De fleste swaps med forsinket renteindstilling begynder kort efter, at spredningsvilkårene er fastlagt. Når de faktiske swap-renter er fastsat, fungerer en forsinket renteswap som en almindelig renteswap. Men den ene forskel fra en almindelig renteswap er, at en forsinket renteswap tilføjer et yderligere element af risiko, da begge parter har indgået kontrakt om en rente, der vil blive fastsat på et tidspunkt i fremtiden.

Benchmarkrenten, som hver part fokuserer på som spread, giver begge parter en proxy.

Særlige overvejelser

Renteswaps er finansielle kontraktaftaler, der udveksles mellem institutionelle investorer. Swaps kan noteres på institutionelle handelsbørser eller forhandles direkte mellem to parter.

Renteswaps er en form for risikostyring. Som sådan giver de institutter mulighed for at bytte fastforrentede forpligtelser til variabelt forrentede pengestrømme eller omvendt. I en standard renteswap vil de to sider af transaktionen typisk involvere en variabel rente og en fast rente. Begge parter har mulighed for at spekulere i deres syn på rentemiljøet.

Den fastforrentede modpart indvilliger i at betale en fast rente på et bestemt beløb til fordel for at modtage en variabel rente. Den fastforrentede modpart mener generelt, at udsigterne for renter er stigende og søger at fastlåse en fastforrentet udbetaling i modtagelse for en potentielt stigende variabel rente, der vil skabe profit fra pengestrømsforskellen.

En modpart med variabel rente har det modsatte synspunkt og mener, at renterne vil falde. Hvis renten falder, har de fordelen af at betale en lavere rente, der kan falde under den faste rente, med pengestrømsforskellen til deres fordel.

Fordele ved forsinket prisindstillingsswap

En forsinket renteindstillingsswap kan være fordelagtig af flere årsager. Det giver likviditet med det samme og i fremtiden og giver parterne mulighed for at fjerne volatilitet fra deres balancer. Det er også fordelagtigt, når en modpart finder det tilbudte spread gunstigt for markedsforholdene.

Lad os sige, at to modparter er enige om faste og variable rentevilkår baseret på den etårige statskasse plus 50 basispoint. Spredningsforskellen mellem den faste og den variable rente er nul, mens den faktiske basisrente er fastsat, når swappen begynder i fremtiden.

Den fastforrentede betaler mener, at denne sats vil være gunstig ved kontraktens begyndelse. De mener også, at satserne vil stige, når pengestrømmene med variabel rente giver et overskud. Som det er typisk for swappositioner, mener den variabelt forrentede modpart,. at renterne vil falde til deres fordel.