Verzögerter Rateneinstellungswechsel
Was ist ein Swap mit verzögerter Kurseinstellung?
Der Begriff „Delayed Rate Setting Swap“ bezieht sich auf eine Art von Derivatkontrakt,. der sofort beginnt, dessen Kupon jedoch zu einem späteren Zeitpunkt festgelegt wird. Ein verzögerter Zinssatz-Swap ist eine Art Zinssatz-Swap, der sich auf den Spread konzentriert,. den die Vertragsparteien erwarten können. Wenn Händler einen Swap mit verzögerter Zinsfestsetzung ausführen, stimmen sie zu, Cashflows oder Vermögenswerte auszutauschen, jedoch nur an einem festen Datum in der Zukunft. Der Spread basiert in der Regel auf einem Referenzzinssatz.
Schlüsselmitteilungen
- Ein Swap mit verzögerter Zinsfestsetzung ist ein Derivatkontrakt, der sofort beginnt, dessen Kupon jedoch zu einem späteren Zeitpunkt festgelegt wird.
- Es handelt sich um eine Art Zinsswap, der sich auf den von den Kontrahenten vereinbarten Spread konzentriert.
- Beide Parteien vereinbaren, Zahlungsströme oder Vermögenswerte zu einem festen Zeitpunkt in der Zukunft auszutauschen.
- Diese Swaps erhöhen das Risiko (im Vergleich zu herkömmlichen Zinsswaps), da die Kontrahenten Verträge für einen zukünftigen Zinssatz abschließen.
- Swaps mit verzögerter Zinsfestsetzung bieten Händlern bestimmte Vorteile, einschließlich sofortiger und zukünftiger Liquidität.
Wie ein Swap mit verzögerter Kurseinstellung funktioniert
Ein Swap ist eine außerbörsliche Vereinbarung, an der zwei Parteien beteiligt sind. Beide vereinbaren, Zahlungsströme für einen bestimmten Zeitraum auszutauschen. Sie verwenden zu Vertragsbeginn eine Variable wie Zinssätze, Rohstoff- oder Aktienkurse oder Wechselkurse. Es gibt viele verschiedene Arten von Swaps, darunter Zinsswaps,. Währungsswaps,. Nullkuponswaps und Warenswaps.
Ein verzögerter Zinssatz-Swap ist eine Art Zinssatz-Swap. Diese Art von Swap wird auch als Deferred Rate Setting oder Forward Swap bezeichnet. Es beinhaltet die Verwendung eines Swaps mit festem für variablen Zinssatz. Der eine basiert auf einem festen Zinssatz, der andere auf einem variablen Zinssatz. Der Spread oder die Differenz zwischen diesen beiden wird zum Zeitpunkt der Initiierung des Swaps bestimmt. Aber die tatsächlichen Preise werden erst zu einem späteren Zeitpunkt festgelegt.
Beispielsweise kann der Spread eines solchen Swaps mit verzögerter Zinsfestsetzung bei Abschluss des Kontrakts auf 100 Basispunkte (oder 1 %) festgelegt werden. Einige Tage nachdem die Parteien den Swap eingegangen sind, können die Gegenparteien anschließend den variablen Zinssatz als London Interbank Offered Rate (LIBOR) + 1 % definieren.
Die meisten verzögerten Zinssatz-Swaps beginnen kurz nachdem die Spread-Bedingungen festgelegt wurden. Sobald die tatsächlichen Swap-Zinssätze festgelegt sind, verhält sich ein verzögerter Zinssatz-Swap wie ein normaler Zinssatz-Swap. Der einzige Unterschied zu einem regulären Zinsswap besteht jedoch darin, dass ein Swap mit verzögerter Zinsfestsetzung ein zusätzliches Risikoelement hinzufügt , da beide Parteien einen Vertrag über einen Zinssatz abgeschlossen haben, der zu einem späteren Zeitpunkt festgelegt wird.
Der Benchmark-Zinssatz, auf den sich jede Partei als Spread konzentriert, bietet beiden Parteien einen Proxy.
Besondere Überlegungen
Zinsswaps sind Finanzvertragsvereinbarungen, die zwischen institutionellen Anlegern ausgetauscht werden. Swaps können an institutionellen Handelsbörsen notiert oder direkt zwischen zwei Parteien ausgehandelt werden.
Zinsswaps sind eine Form des Risikomanagements. Als solche ermöglichen sie Instituten, festverzinsliche Verbindlichkeiten gegen variabel verzinsliche Zahlungsströme zu tauschen oder umgekehrt. Bei einem Standard-Zinsswap beinhalten die beiden Seiten der Transaktion typischerweise einen variablen und einen festen Zinssatz. Beide Parteien haben die Möglichkeit, über ihre Einschätzung des Zinsumfelds zu spekulieren.
Die festverzinsliche Gegenpartei verpflichtet sich, einen festen Zinssatz auf einen bestimmten Betrag zu zahlen, um einen variablen Zinssatz zu erhalten. Der festverzinsliche Kontrahent ist im Allgemeinen der Ansicht, dass die Zinsaussichten steigen, und versucht, eine festverzinsliche Auszahlung für einen potenziell steigenden variablen Zinssatz zu sichern, der einen Gewinn aus der Cashflow-Differenz schafft.
Ein variabel verzinslicher Kontrahent vertritt die gegenteilige Ansicht und glaubt, dass die Zinsen fallen werden. Wenn die Zinsen sinken, haben sie den Vorteil, dass sie einen niedrigeren Zinssatz zahlen, der möglicherweise unter den festen Zinssatz fällt, wobei die Cashflow-Differenz zu ihren Gunsten ist.
Vorteile von verzögerten Zinssatz-Swaps
Ein Swap mit verzögerter Zinsfestsetzung kann aus mehreren Gründen vorteilhaft sein. Es stellt sofort und in der Zukunft Liquidität bereit und ermöglicht den Parteien, Volatilität aus ihren Bilanzen zu entfernen. Es ist auch vorteilhaft, wenn ein Kontrahent den angebotenen Spread für die Marktbedingungen günstig findet.
Nehmen wir an, zwei Kontrahenten einigen sich auf feste und variable Zinsbedingungen auf der Grundlage der einjährigen Staatsanleihen plus 50 Basispunkte. Die Spread-Differenz zwischen den festen und variablen Zinssätzen ist null, während der tatsächliche Basiszinssatz festgelegt wird, wenn der Swap in der Zukunft beginnt.
Der Festbetragszahler geht davon aus, dass dieser Satz bei Vertragsbeginn günstig sein wird. Sie glauben auch, dass die Zinssätze steigen werden, wenn die variabel verzinslichen Cashflows einen Gewinn bringen. Wie es für Swap-Positionen typisch ist, glaubt die variabel verzinsliche Gegenpartei,. dass die Zinsen zu ihren Gunsten fallen werden.
