Отложенный обмен настройками скорости

Что такое отложенный обмен настройками ставок?

Термин своп с отсроченным установлением процентной ставки относится к типу деривативного контракта, который начинается немедленно, но купон по которому устанавливается в будущем. Своп с отложенной процентной ставкой — это тип процентного свопа, который фокусируется на спреде , на который могут рассчитывать стороны в соглашении. Когда трейдеры осуществляют своп с отсроченной ставкой, они соглашаются обмениваться денежными потоками или активами, но только в фиксированную дату в будущем. Спред обычно основан на базовой процентной ставке.

Ключевые выводы

• Своп с отсроченной процентной ставкой — это производный контракт, действие которого начинается немедленно, но купон по которому устанавливается в будущем.

• Это тип процентного свопа, который фокусируется на спреде, согласованном контрагентами.

• Обе стороны соглашаются обменять денежные потоки или активы на фиксированную дату в будущем.

• Эти свопы добавляют дополнительный риск (по сравнению с традиционными процентными свопами), поскольку контрагенты заключают контракт на будущую процентную ставку.

• Свопы с отсроченной процентной ставкой предоставляют трейдерам определенные преимущества, включая немедленную и будущую ликвидность.

Как работает отложенный обмен настройками ставок

Своп — это внебиржевое соглашение, в котором участвуют две стороны. Оба соглашаются обмениваться денежными потоками в течение определенного периода времени. Они используют переменную, такую как процентные ставки, цены на товары или акции или обменные курсы, в начале действия контракта. Существует множество различных типов свопов, включая процентные свопы,. валютные свопы,. бескупонные свопы и товарные свопы.

Своп с отсроченной процентной ставкой является разновидностью процентного свопа. Этот вид свопа также называется установкой отложенной ставки или форвардным свопом. Он предполагает использование s wap с фиксированной ставкой на плавающую. Один основан на фиксированной процентной ставке, а другой основан на плавающей ставке. Спред или разница между ними определяется в момент инициирования свопа. Но фактические ставки не устанавливаются до более поздней даты.

Например, спред по такому свопу с отсроченным установлением процентной ставки может быть определен равным 100 базисным пунктам (или 1%) при заключении контракта. Через несколько дней после того, как стороны заключат своп, контрагенты могут впоследствии определить плавающую процентную ставку как Лондонскую межбанковскую ставку предложения (LIBOR) + 1%.

Большинство свопов с отложенной ставкой начинаются вскоре после определения условий спреда. После того, как фактические процентные ставки свопа установлены, своп с отложенной ставкой действует как обычный процентный своп. Но единственное отличие от обычного процентного свопа состоит в том, что своп с отсроченным установлением ставки добавляет дополнительный элемент риска,. поскольку обе стороны договорились о ставке, которая будет установлена в определенный момент в будущем.

Базовая процентная ставка, на которую каждая сторона обращает внимание в качестве спреда, предоставляет обеим сторонам прокси.

Особые соображения

Процентные свопы представляют собой соглашения о финансовых контрактах, которыми обмениваются институциональные инвесторы. Свопы могут быть зарегистрированы на институциональных торговых биржах или согласованы напрямую между двумя сторонами.

Процентные свопы являются формой управления рисками. Таким образом, они позволяют учреждениям обменивать обязательства с фиксированной процентной ставкой на денежные потоки с плавающей процентной ставкой или наоборот. В стандартном процентном свопе две стороны сделки обычно включают плавающую ставку и фиксированную ставку. Обе стороны имеют возможность спекулировать на своем взгляде на процентную ставку.

Контрагент с фиксированной процентной ставкой соглашается платить фиксированную процентную ставку на определенную сумму в пользу получения плавающей процентной ставки. Партнер с фиксированной ставкой обычно полагает, что прогноз по ставкам увеличивается, и стремится зафиксировать выплату с фиксированной ставкой в получении для потенциально растущей плавающей ставки, которая создаст прибыль от разницы денежных потоков.

Партнер с плавающей ставкой придерживается противоположной точки зрения и считает, что ставки будут падать. Если процентные ставки падают, они имеют преимущество в том, что платят более низкую процентную ставку, которая может упасть ниже фиксированной ставки, с разницей денежных потоков в их пользу.

Преимущества свопов с отложенной ставкой

Отложенный обмен настройками скорости может быть полезен по нескольким причинам. Он обеспечивает ликвидность немедленно и в будущем и позволяет сторонам исключить волатильность из своих балансов. Также выгодно, когда контрагент находит предлагаемый спред благоприятным для рыночных условий.

Предположим, что два контрагента договариваются об условиях фиксированной и плавающей процентной ставки на основе годовых казначейских обязательств плюс 50 базисных пунктов. Дифференциал спреда между фиксированной и плавающей ставкой равен нулю, а фактическая базовая ставка устанавливается, когда своп начинается в будущем.

Плательщик с фиксированной ставкой полагает, что эта ставка будет благоприятной при заключении контракта. Они также считают, что ставки будут расти, поскольку денежные потоки с плавающей ставкой принесут прибыль. Как это типично для позиций своп, контрагент с плавающей ставкой полагает, что ставки упадут в его пользу.