العائد الحالي المقدر
ما هو العائد الحالي المقدر؟
العائد الحالي المقدر هو العائد الذي يمكن أن يتوقعه المستثمر لوحدة استثمار الثقة خلال فترة زمنية قصيرة - على سبيل المثال ، سنويًا. إنه في الواقع تقدير للفائدة التي يمكن أن يتوقعها مالك الوحدة. يمكن العثور على العائد من خلال أخذ دخل الفائدة السنوي المقدر من الأوراق المالية للمحفظة وقسمته على الحد الأقصى لسعر الطرح العام ، بعد خصم الحد الأقصى لرسوم المبيعات للصندوق.
فهم تقدير العائد الحالي
العائد الحالي المقدر ليس دقيقًا مثل العائد على المدى الطويل المقدر. أيضًا ، عادةً ما يكون التقدير أكثر عرضة لمخاطر أسعار الفائدة خلال عمر المحفظة. مديري الصناديق الذين يبلغون عن العائد طويل الأجل المقدر سيكونون قادرين على الوصول إلى التقدير لأن استثمارات الصندوق الأساسية لها عائد محدد يتم تقديمه في وقت الاستثمار الأولي. والجدير بالذكر أن مخاطر أسعار الفائدة هي الأكثر صلة بالأوراق المالية ذات الدخل الثابت ؛ يمثل الارتفاع المحتمل في أسعار الفائدة في السوق خطرًا على قيمة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
بحكم التعريف ، فإن العائد على المدى الطويل المقدر هو مقياس افتراضي يمنح المستثمرين توقعًا للعائد على مدى عمر الاستثمار. يمكن أن يكون العائد المقدر على المدى الطويل اعتبارًا مفيدًا عند تحديد ما إذا كنت تريد الاستثمار في منتج دخل ثابت.
غالبًا ما يتم تسعيرها في الاستثمارات ذات الأوراق المالية ذات الدخل الثابت والمدة المحددة. على سبيل المثال ، صندوق استثمار الوحدة (UIT) هو شركة استثمار تقدم محفظة ثابتة من الأسهم والسندات كوحدات قابلة للاسترداد للمستثمرين لفترة زمنية محددة. وهو مصمم لتوفير زيادة في رأس المال ، وفي بعض الحالات ، دخل توزيعات الأرباح.
يتم تعريف صناديق الاستثمار للوحدة ، إلى جانب الصناديق المشتركة والصناديق المغلقة ، على أنها شركات استثمار. عند التطلع إلى الاستثمار في هذا النوع من الثقة ، يجب أن يُظهر للمستثمر العائد المقدر على المدى الطويل بالإضافة إلى العائد الحالي المقدر. هذا المقياس قابل للمقارنة مع معدل حساب التوفير أو معدل الفائدة المحدد لشهادة الإيداع.
العائد الحالي المقدر والشفافية
يمكن أن تكون صناديق الاستثمار في الوحدات ، وتحديداً محافظ UIT ذات التخصيص العالي للاستثمارات ذات الدخل الثابت ، طريقة جيدة للمستثمرين للوصول إلى أداة استثمارية يمكن أن توفر بعض مقاييس الشفافية لتحقيق عوائد طويلة الأجل. هذه الاستثمارات هي واحدة من ثلاث شركات استثمارية رسمية ينظمها تشريع من قانون شركات الاستثمار لعام 1940 ، والذي يتطلب تسجيل شركة الاستثمار وينظم عروض المنتجات التي تصدرها شركات الاستثمار في السوق. يتم إنشاء صناديق الاستثمار للوحدة من خلال هيكل ثقة ويتم إصدارها بتاريخ استحقاق ثابت.
عندما تم تطوير العائد الحالي المقدر لأول مرة ، كانت أسعار الفائدة مستقرة إلى حد ما وكانت الممارسة العادية هي شراء السندات وإيداعها على قدم المساواة ، وقبل عام 1989 ، كان العائد الحالي المقدر هو مقياس الأداء المفضل الذي تستخدمه وحدات الدخل الثابت ذات الدخل الثابت. نظرًا لأن أسعار الفائدة أصبحت أكثر تقلبًا في السبعينيات والثمانينيات ، بدأت ممارسات بعض رعاة UIT في التغيير. في عام 1989 ، أدركت لجنة الأوراق المالية والبورصات أن بعض اتحادات التجارة الدولية كانوا يستثمرون جزءًا كبيرًا من أصولهم في السندات المتميزة.
بينما يقيس العائد الحالي المقدر للصندوق التدفقات النقدية المتوقعة بدقة معقولة ، فإنه لا يأخذ في الاعتبار تأثير خصم السوق أو العلاوة على السندات في المحفظة بالطريقة التي يأخذ بها العائد حتى استحقاق السند. ونتيجة لذلك ، فإن العائد الحالي المقدر للدخل الثابت UIT المكون من السندات الممتازة يمكن أن يبالغ في العائد الذي يمكن توقعه بشكل معقول على مدى عمر الاستثمار. استجابةً للمخاوف التي أعربت عنها لجنة الأوراق المالية والبورصات من أن العائد الحالي المقدر الذي نقلته UITs يمكن أن يضلل المستثمرين المحتملين ، طورت الصناعة العائد المقدر طويل الأجل كحل لقيود العائد الحالي المقدر.
يسلط الضوء
العائد الحالي المقدر هو تقدير للعائد قصير الأجل لوحدة الاستثمار الاستئماني.
قد يتأثر العائد الحالي المقدر بمخاطر أسعار الفائدة والسندات المحتفظ بها في محفظة يتم تداولها بعلاوة أو بخصم في السوق بالنسبة لقيمتها الاسمية.
يتم العثور عليها بقسمة دخل الفائدة السنوي المقدر على الحد الأقصى لسعر الطرح العام مطروحًا منه الحد الأقصى لرسوم المبيعات.
