Rendement actuel estimé

Qu'est-ce qu'un rendement actuel estimé ?

Le rendement actuel estimé est le rendement auquel un investisseur peut s'attendre pour une fiducie de placement unitaire sur une courte période de temps, par exemple, annuellement. Il s'agit en fait d'une estimation des intérêts que le porteur de parts peut s'attendre à recevoir. Le rendement peut être trouvé en prenant le revenu d'intérêts annuel estimé des titres du portefeuille et en le divisant par le prix d'offre public maximum, déduction faite des frais d'acquisition maximum pour la fiducie.

Comprendre le rendement actuel estimé

Le rendement actuel estimé n'est pas aussi exact que le rendement estimé à long terme. En outre, l'estimation est généralement plus sensible au risque de taux d'intérêt pendant la durée de vie du portefeuille. Les gestionnaires de fonds déclarant un rendement à long terme estimé pourront arriver à l'estimation parce que les investissements du fonds sous-jacent ont un rendement spécifié qui est donné au moment de l'investissement initial. Notamment, le risque de taux d'intérêt est plus pertinent pour les titres à revenu fixe; une éventuelle hausse des taux d'intérêt du marché présente un risque pour la valeur des titres à revenu fixe.

Par définition, le rendement estimé à long terme est une mesure hypothétique qui donne aux investisseurs une attente de rendement sur la durée de vie d'un investissement. Le rendement estimé à long terme peut être un facteur utile pour déterminer s'il faut investir dans un produit à revenu fixe.

Il est le plus souvent coté dans des investissements avec des titres à revenu fixe et une durée fixe. Par exemple, une fiducie de placement unitaire (UIT) est une société d'investissement qui offre un portefeuille fixe d'actions et d'obligations sous forme d'unités remboursables aux investisseurs pendant une période de temps spécifique. Il est conçu pour procurer une plus-value du capital et, dans certains cas, un revenu de dividendes.

de placement, ainsi que les fonds communs de placement et les fonds à capital fixe,. sont définis comme des sociétés d'investissement. Lorsqu'il cherche à investir dans ce type de fiducie, un investisseur doit voir le rendement estimé à long terme ainsi que le rendement actuel estimé. La mesure est comparable à un taux de compte d'épargne ou au taux d'intérêt indiqué pour un certificat de dépôt.

Rendement actuel estimé et transparence

Les fonds communs de placement, et en particulier les portefeuilles UIT avec une forte allocation aux investissements à revenu fixe, peuvent être un bon moyen pour les investisseurs d'accéder à un véhicule d'investissement qui peut fournir certaines mesures de transparence pour les rendements à long terme. Ces investissements sont l'une des trois sociétés d'investissement formelles réglementées par la législation de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940,. qui exige l'enregistrement des sociétés d'investissement et réglemente les offres de produits émises par les sociétés d'investissement sur le marché. Les fonds communs de placement sont créés par une structure de fiducie et émis avec une date d'échéance fixe.

Lorsque le rendement courant estimé a été développé pour la première fois, les taux d'intérêt étaient assez stables et la pratique normale était d'acheter et de déposer des obligations au pair, et avant 1989, le rendement courant estimé était la mesure de performance préférée utilisée par les UIT à revenu fixe. Alors que les taux d'intérêt devenaient plus volatils dans les années 1970 et 1980, les pratiques de certains sponsors de l'UIT ont commencé à changer. En 1989, la SEC a pris conscience que certains UIT investissaient une partie importante de leurs actifs dans des obligations à prime.

Bien que le rendement actuel estimé d'une fiducie mesure les flux de trésorerie anticipés avec une précision raisonnable, il ne tient pas compte de l'effet de décote ou de prime du marché sur les obligations d'un portefeuille comme le fait le rendement à l'échéance d'une obligation. Par conséquent, le rendement actuel estimé d'un UIT à revenu fixe composé d'obligations à prime peut surestimer le rendement qui peut être raisonnablement anticipé sur la durée de vie de l'investissement. En réponse aux préoccupations exprimées par la SEC selon lesquelles le rendement actuel estimé cité par les UIT pourrait induire en erreur les investisseurs potentiels, l'industrie a développé le rendement à long terme estimé comme solution aux limites du rendement actuel estimé.

Points forts

• Le rendement courant estimé est une estimation du rendement à court terme d'un fonds de placement unitaire.

• Le rendement courant estimé peut être faussé par le risque de taux d'intérêt et par les obligations détenues dans un portefeuille qui se négocient avec une prime ou une décote sur le marché par rapport à leur valeur nominale.

• Il est obtenu en divisant le revenu d'intérêts annuel estimé par le prix maximum d'offre publique, moins la commission de souscription maximum.