Áætluð núverandi ávöxtun
Hvað er áætlað núverandi ávöxtun?
Áætluð núverandi ávöxtun er sú ávöxtun sem fjárfestir getur búist við fyrir fjárfestingarsjóð á stuttum tíma - til dæmis árlega. Það er í raun mat á þeim vöxtum sem hlutdeildarskírteinishafi getur búist við að fá. Ávöxtunina má finna með því að taka áætlaðar árlegar vaxtatekjur af verðbréfum eignasafnsins og deila með hámarksútboðsverði að frádregnu hámarkssölugjaldi fyrir sjóðinn.
Skilningur á áætlaðri núverandi ávöxtun
Áætluð núverandi ávöxtun er ekki eins nákvæm og áætluð langtímaávöxtun. Einnig er matið venjulega næmari fyrir vaxtaáhættu á líftíma eignasafnsins. Sjóðstjórar sem gefa upp áætlaða langtímaávöxtun munu geta komist að áætluninni vegna þess að undirliggjandi fjárfestingar sjóðsins hafa tiltekna ávöxtun sem er gefin upp við upphaflega fjárfestingu. Sérstaklega er vaxtaáhætta mest viðeigandi fyrir verðbréf með föstum tekjum; hugsanleg hækkun á markaðsvöxtum hefur í för með sér áhættu fyrir verðmæti verðbréfa með föstum vöxtum.
Samkvæmt skilgreiningu er áætluð langtímaávöxtun ímyndaður mælikvarði sem gefur fjárfestum væntingar um ávöxtun á líftíma fjárfestingar. Áætluð langtímaávöxtun getur verið gagnlegt íhugun þegar ákveðið er hvort fjárfesta eigi í fastatekjuvöru.
Það er oftast skráð í fjárfestingum með föstum verðbréfum og með fastri líftíma. Til dæmis er hlutdeildarsjóður (UIT) fjárfestingarfélag sem býður upp á fast eignasafn hlutabréfa og skuldabréfa sem innleysanlegar einingar til fjárfesta í tiltekinn tíma. Það er hannað til að veita fjármagnshækkun og í sumum tilfellum arðtekjur.
Hlutabréfasjóðir, ásamt verðbréfasjóðum og lokuðum sjóðum,. eru skilgreind sem fjárfestingarfélög. Þegar leitast er við að fjárfesta í þessari tegund af trausti ætti fjárfestir að sýna áætlaða langtímaávöxtun sem og áætlaða núverandi ávöxtun. Aðgerðin er sambærileg við vexti á sparireikningi eða vexti sem gefnir eru upp fyrir innstæðubréf.
Áætluð núverandi ávöxtun og gagnsæi
Hlutabréfasjóðir, og sérstaklega UIT eignasöfn með mikla úthlutun til fjárfestinga með fasta tekjur, geta verið góð leið fyrir fjárfesta til að fá aðgang að fjárfestingartæki sem getur veitt ákveðna mælikvarða á gagnsæi fyrir langtímaávöxtun. Þessar fjárfestingar eru eitt af þremur formlegum fjárfestingarfélögum sem lúta að lögum frá lögum um fjárfestingarfélög frá 1940,. sem krefjast skráningar fjárfestingarfélaga og reglur um vöruframboð sem fjárfestingarfélög gefa út á markaði. Hlutabréfafjárfestingarsjóðir eru búnir til með traustskipulagi og gefin út með föstum gjalddaga.
Þegar áætlað núverandi ávöxtun var fyrst þróuð voru vextir nokkuð stöðugir og eðlileg venja var að kaupa og leggja inn skuldabréf á pari, og fyrir 1989 var áætluð núverandi ávöxtun ákjósanlegur árangursmælikvarði sem notaður var af UIT með fastatekjum. Eftir því sem vextir urðu sveiflukennari á áttunda og níunda áratugnum fóru venjur sumra UIT-styrktaraðila að breytast. Árið 1989 varð SEC ljóst að sumir UITs voru að fjárfesta umtalsverðan hluta eigna sinna í yfirverðskuldabréfum.
Þó að áætluð núverandi ávöxtun sjóðs mælist fyrirséð sjóðstreymi með hæfilegri nákvæmni, tekur hún ekki tillit til áhrifa markaðsafsláttar eða yfirverðs á skuldabréf í safni á þann hátt sem ávöxtunarkrafa skuldabréfs gerir. Þar af leiðandi getur áætluð núverandi ávöxtun UIT með fastatekjum sem samanstendur af yfirverðsskuldabréfum ofmetið þá ávöxtun sem hægt er að búast við með sanngjörnum hætti á líftíma fjárfestingarinnar. Til að bregðast við áhyggjum sem SEC lýsti yfir því að áætluð núverandi ávöxtun sem UITs vitna í gæti villt um fyrir væntanlegum fjárfestum, þróaði iðnaðurinn áætlaða langtímaávöxtun sem lausn á takmörkunum áætlaðrar núverandi ávöxtunar.
##Hápunktar
Áætluð núverandi ávöxtun er mat á skammtímaávöxtun hlutdeildarsjóðs.
Áætluð núverandi ávöxtun getur skekkst vegna vaxtaáhættu og skuldabréfa í eignasafni sem eiga viðskipti með yfirverði eða afföllum á markaði miðað við nafnverð þeirra.
Það er fundið með því að deila áætlaðum árlegum vaxtatekjum með hámarksútboðsverði að frádregnum hámarkssölukostnaði.
