Szacowany bieżący zwrot
Co to jest szacowany bieżący zwrot?
Szacowany bieżący zwrot to zwrot, którego inwestor może oczekiwać od funduszu powierniczego w krótkim okresie czasu — na przykład rocznie. W rzeczywistości jest to oszacowanie odsetek,. których posiadacz jednostki może oczekiwać. Zwrot można uzyskać, biorąc szacowany roczny dochód odsetkowy z papierów wartościowych z portfela i dzieląc przez maksymalną cenę oferty publicznej, pomniejszoną o maksymalną opłatę za sprzedaż dla trustu.
Zrozumienie szacowanego bieżącego zwrotu
Szacowany bieżący zwrot nie jest tak dokładny jak szacowany zwrot długoterminowy. Ponadto zazwyczaj szacunek jest bardziej podatny na ryzyko stopy procentowej w okresie życia portfela. Zarządzający funduszem zgłaszający szacowany długoterminowy zwrot będą mogli uzyskać oszacowanie, ponieważ bazowe inwestycje funduszu mają określony zwrot, który jest podawany w momencie początkowej inwestycji. W szczególności ryzyko stopy procentowej jest najbardziej istotne w przypadku papierów wartościowych o stałym dochodzie; ewentualny wzrost rynkowych stóp procentowych stanowi zagrożenie dla wartości papierów wartościowych o stałym dochodzie.
Z definicji szacowany długoterminowy zwrot jest hipotetyczną miarą, która daje inwestorom oczekiwany zwrot przez cały okres trwania inwestycji. Szacowany długoterminowy zwrot może być pomocny przy podejmowaniu decyzji, czy zainwestować w produkt o stałym dochodzie.
Najczęściej jest on kwotowany w inwestycjach z papierami wartościowymi o stałym dochodzie i określonym czasie trwania. Na przykład fundusz inwestycyjny typu unit Investment Trust (UIT) to firma inwestycyjna, która oferuje inwestorom stały portfel akcji i obligacji jako jednostki podlegające wykupowi przez określony czas. Ma na celu zapewnienie wzrostu wartości kapitału, aw niektórych przypadkach dochodu z dywidendy.
Fundusze Inwestycji Jednostkowych, wraz z funduszami inwestycyjnymi i funduszami zamkniętymi,. są definiowane jako firmy inwestycyjne. Chcąc zainwestować w tego typu zaufanie, inwestorowi należy przedstawić szacowany zwrot długoterminowy, a także szacowany zwrot bieżący. Jest to miara porównywalna do stawki rachunku oszczędnościowego lub stopy oprocentowania certyfikatu depozytowego.
Szacowany bieżący zwrot i przejrzystość
Fundusze inwestycyjne jednostkowe, a w szczególności portfele UIT z wysoką alokacją na inwestycje o stałym dochodzie, mogą być dobrym sposobem dla inwestorów na dostęp do wehikułu inwestycyjnego, który może zapewnić pewne środki przejrzystości dla długoterminowych zwrotów. Inwestycje te są jedną z trzech formalnych firm inwestycyjnych regulowanych przepisami ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r., która wymaga rejestracji firmy inwestycyjnej i reguluje oferty produktowe emitowane przez firmy inwestycyjne na rynku. Trusty inwestycyjne są tworzone przez strukturę powierniczą i emitowane z ustalonym terminem zapadalności.
Kiedy po raz pierwszy opracowano szacowany bieżący zwrot, stopy procentowe były dość stabilne, a normalną praktyką było kupowanie i deponowanie obligacji po wartości nominalnej, a przed 1989 r. szacowany bieżący zwrot był preferowaną miarą wyników stosowaną przez UIT o stałym dochodzie. Gdy stopy procentowe stały się bardziej zmienne w latach 70. i 80., praktyki niektórych sponsorów UIT zaczęły się zmieniać. W 1989 roku SEC dowiedziała się, że niektóre UIT inwestują znaczną część swoich aktywów w obligacje premium.
Chociaż szacowany bieżący zwrot funduszu powierniczego mierzy przewidywane przepływy pieniężne z rozsądną dokładnością, nie uwzględnia on wpływu dyskonta rynkowego lub premii na obligacje w portfelu w taki sam sposób, jak rentowność obligacji do wykupu. W rezultacie szacowany bieżący zwrot z UIT o stałym dochodzie składający się z obligacji premiowych może zawyżać zwrot, który można racjonalnie przewidzieć w całym okresie inwestycji. W odpowiedzi na obawy wyrażone przez SEC, że szacowany bieżący zwrot podawany przez UIT może wprowadzić w błąd potencjalnych inwestorów, branża opracowała szacowany długoterminowy zwrot jako rozwiązanie ograniczeń szacowanego bieżącego zwrotu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Szacowany bieżący zwrot to szacunek krótkoterminowego zwrotu funduszu inwestycyjnego.
Szacowana bieżąca stopa zwrotu może być zniekształcona przez ryzyko stopy procentowej oraz obligacje posiadane w portfelu, które są notowane na rynku z premią lub dyskontem w stosunku do ich wartości nominalnej.
Oblicza się go dzieląc szacowany roczny dochód z odsetek przez maksymalną cenę oferty publicznej pomniejszoną o maksymalną opłatę za sprzedaż.
