Anggaran Pulangan Semasa

Apakah Anggaran Pulangan Semasa?

Anggaran pulangan semasa ialah pulangan yang boleh dijangkakan oleh pelabur untuk amanah pelaburan unit dalam tempoh masa yang singkat—contohnya, setiap tahun. Ia sebenarnya adalah anggaran faedah yang boleh dijangkakan oleh pemegang unit. Pulangan boleh didapati dengan mengambil anggaran pendapatan faedah tahunan daripada sekuriti portfolio dan membahagikan dengan harga tawaran awam maksimum, selepas ditolak caj jualan maksimum untuk amanah.

Memahami Anggaran Pulangan Semasa

Anggaran pulangan semasa tidak tepat seperti anggaran pulangan jangka panjang. Juga, biasanya anggaran lebih terdedah kepada risiko kadar faedah semasa hayat portfolio. Pengurus dana yang melaporkan anggaran pulangan jangka panjang akan dapat mencapai anggaran kerana pelaburan dana asas mempunyai pulangan tertentu yang diberikan pada masa pelaburan awal. Terutama, risiko kadar faedah paling relevan kepada sekuriti pendapatan tetap; kemungkinan kenaikan kadar faedah pasaran menimbulkan risiko kepada nilai sekuriti pendapatan tetap.

Secara takrifan, anggaran pulangan jangka panjang ialah ukuran hipotetikal yang memberikan pelabur jangkaan untuk pulangan sepanjang hayat pelaburan. Anggaran pulangan jangka panjang boleh menjadi pertimbangan yang berguna apabila menentukan sama ada untuk melabur dalam produk pendapatan tetap.

Ia paling kerap disebut dalam pelaburan dengan sekuriti pendapatan tetap dan tempoh tetap. Sebagai contoh, unit amanah pelaburan (UIT) ialah syarikat pelaburan yang menawarkan portfolio tetap saham dan bon sebagai unit boleh tebus kepada pelabur untuk tempoh masa tertentu. Ia direka untuk memberikan peningkatan modal, dan dalam beberapa kes, pendapatan dividen.

Amanah pelaburan unit, bersama- sama dana bersama dan dana tertutup,. ditakrifkan sebagai syarikat pelaburan. Apabila ingin melabur dalam jenis amanah ini, pelabur harus ditunjukkan anggaran pulangan jangka panjang serta anggaran pulangan semasa. Ukuran ini adalah setanding dengan kadar akaun simpanan atau kadar faedah yang disebut untuk sijil deposit.

Anggaran Pulangan Semasa dan Ketelusan

Amanah pelaburan unit, dan khususnya portfolio UIT dengan peruntukan yang tinggi kepada pelaburan pendapatan tetap, boleh menjadi cara yang baik untuk pelabur mengakses kenderaan pelaburan yang boleh memberikan beberapa ukuran ketelusan untuk pulangan jangka panjang. Pelaburan ini adalah salah satu daripada tiga syarikat pelaburan formal yang dikawal oleh undang-undang daripada Akta Syarikat Pelaburan 1940,. yang memerlukan pendaftaran syarikat pelaburan dan mengawal penawaran produk yang dikeluarkan oleh syarikat pelaburan di pasaran. Amanah pelaburan unit diwujudkan oleh struktur amanah dan dikeluarkan dengan tarikh matang tetap.

Apabila anggaran pulangan semasa mula-mula dibangunkan, kadar faedah agak stabil dan amalan biasa adalah membeli dan mendeposit bon pada par, dan sebelum tahun 1989, anggaran pulangan semasa adalah ukuran prestasi pilihan yang digunakan oleh UIT pendapatan tetap. Apabila kadar faedah menjadi lebih tidak menentu pada tahun 1970-an dan 80-an, amalan beberapa penaja UIT mula berubah. Pada tahun 1989, SEC menyedari bahawa sesetengah UIT melabur sebahagian besar aset mereka dalam bon premium.

Walaupun anggaran pulangan semasa amanah mengukur aliran tunai yang dijangkakan dengan ketepatan yang munasabah, ia tidak mengambil kira kesan diskaun pasaran atau premium ke atas bon dalam portfolio seperti yang dilakukan oleh hasil kepada kematangan bon. Akibatnya, anggaran pulangan semasa bagi UIT pendapatan tetap yang terdiri daripada bon premium boleh melebihkan pulangan yang mungkin dijangkakan secara munasabah sepanjang hayat pelaburan. Sebagai tindak balas kepada kebimbangan yang dinyatakan oleh SEC bahawa anggaran pulangan semasa yang disebut oleh UIT boleh mengelirukan bakal pelabur, industri membangunkan anggaran pulangan jangka panjang sebagai penyelesaian kepada had anggaran pulangan semasa.

##Sorotan

• Anggaran pulangan semasa ialah anggaran pulangan jangka pendek amanah pelaburan unit.

• Anggaran pulangan semasa mungkin diherotkan oleh risiko kadar faedah dan oleh bon yang dipegang dalam portfolio yang berdagang pada premium atau diskaun di pasaran berbanding nilai taranya.

• Ia didapati dengan membahagikan anggaran pendapatan faedah tahunan dengan harga tawaran awam maksimum, tolak caj jualan maksimum.