Расчетная текущая доходность

Что такое предполагаемая текущая доходность?

Расчетная текущая доходность — это доход, который инвестор может ожидать от паевого инвестиционного фонда в течение короткого периода времени, например, ежегодно. На самом деле это оценка процентов,. на которые может рассчитывать владелец паев. Доход можно определить, взяв предполагаемый годовой процентный доход от ценных бумаг портфеля и разделив его на максимальную цену публичного предложения за вычетом максимальной комиссии за продажу траста.

Понимание расчетной текущей доходности

Предполагаемая текущая доходность не так точна, как предполагаемая долгосрочная доходность. Кроме того, как правило, оценка более подвержена процентному риску в течение срока действия портфеля. Управляющие фондами, сообщающие об ожидаемой долгосрочной доходности, смогут получить такую оценку, поскольку базовые инвестиции в фонды имеют определенную доходность, указанную на момент первоначального инвестирования. Примечательно, что процентный риск наиболее актуален для ценных бумаг с фиксированным доходом; возможный рост рыночных процентных ставок представляет риск для стоимости ценных бумаг с фиксированным доходом.

По определению, предполагаемая долгосрочная доходность — это гипотетическая мера, которая дает инвесторам представление о доходности в течение срока действия инвестиции. Предполагаемая долгосрочная доходность может быть полезной при принятии решения о том, стоит ли инвестировать в продукт с фиксированным доходом.

Чаще всего он котируется в инвестициях с ценными бумагами с фиксированным доходом и фиксированной продолжительностью. Например, паевой инвестиционный фонд (UIT) — это инвестиционная компания,. которая предлагает инвесторам фиксированный портфель акций и облигаций в качестве погашаемых паев в течение определенного периода времени. Он предназначен для обеспечения прироста капитала, а в некоторых случаях и дохода в виде дивидендов.

Паевые инвестиционные фонды, наряду с взаимными фондами и закрытыми фондами,. определяются как инвестиционные компании. При попытке инвестировать в этот тип траста инвестору должна быть показана предполагаемая долгосрочная доходность, а также предполагаемая текущая доходность. Эта мера сопоставима со ставкой сберегательного счета или процентной ставкой, указанной для депозитного сертификата.

Расчетная текущая доходность и прозрачность

Паевые инвестиционные фонды, и особенно портфели UIT с высокой долей инвестиций с фиксированным доходом, могут быть хорошим способом для инвесторов получить доступ к инвестиционному инструменту, который может обеспечить некоторую степень прозрачности для долгосрочной доходности. Эти инвестиции являются одной из трех официальных инвестиционных компаний, регулируемых законодательством из Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, который требует регистрации инвестиционной компании и регулирует предложения продуктов, выпускаемых инвестиционными компаниями на рынке. Паевые инвестиционные фонды создаются трастовой структурой и выпускаются с фиксированным сроком погашения.

Когда расчетная текущая доходность была впервые разработана, процентные ставки были довольно стабильными, и обычной практикой было покупать и депонировать облигации по номинальной стоимости, а до 1989 года расчетная текущая доходность была предпочтительным показателем эффективности, используемым UIT с фиксированным доходом. Поскольку процентные ставки стали более неустойчивыми в 1970-х и 80-х годах, практика некоторых спонсоров UIT начала меняться. В 1989 году SEC стало известно, что некоторые UIT инвестируют значительную часть своих активов в премиальные облигации.

Хотя предполагаемая текущая доходность траста измеряет ожидаемые денежные потоки с достаточной точностью, она не учитывает эффект рыночного дисконта или премии по облигациям в портфеле, как это делает доходность к погашению облигации. В результате расчетная текущая доходность ИПН с фиксированным доходом, состоящего из премиальных облигаций, может завышать доходность, которую можно разумно ожидать в течение срока действия инвестиции. В ответ на опасения, высказанные SEC по поводу того, что предполагаемая текущая доходность, указанная UIT, может ввести в заблуждение потенциальных инвесторов, отрасль разработала расчетную долгосрочную доходность как решение ограничений предполагаемой текущей доходности.

Особенности

• Расчетная текущая доходность представляет собой оценку краткосрочной доходности паевого инвестиционного фонда.

• Расчетная текущая доходность может быть искажена процентным риском и облигациями в портфеле, которые торгуются с премией или дисконтом на рынке по отношению к их номинальной стоимости.

• Он находится путем деления предполагаемого годового процентного дохода на максимальную цену публичного предложения за вычетом максимальной комиссии за продажу.