Kadar Pertumbuhan
Apakah Kadar Pertumbuhan?
Kadar pertumbuhan merujuk kepada peratusan perubahan pembolehubah tertentu dalam tempoh masa tertentu. Bagi pelabur, kadar pertumbuhan lazimnya mewakili kadar pertumbuhan tahunan terkompaun bagi hasil, pendapatan, dividen atau konsep makro syarikat, seperti keluaran dalam negara kasar (KDNK) dan jualan runcit. Kadar pertumbuhan yang berpandangan ke hadapan atau mengekori adalah dua jenis kadar pertumbuhan yang biasa digunakan untuk analisis.
##Memahami Kadar Pertumbuhan
Pada tahap paling asas, kadar pertumbuhan digunakan untuk menyatakan perubahan tahunan dalam pembolehubah sebagai peratusan. Kadar pertumbuhan ekonomi, sebagai contoh, diperoleh sebagai kadar perubahan tahunan di mana KDNK negara meningkat atau menurun. Kadar pertumbuhan ini digunakan untuk mengukur kemelesetan atau pengembangan ekonomi. Jika pendapatan dalam sesebuah negara merosot selama dua suku berturut-turut, ia dianggap berada dalam kemelesetan.
Sebaliknya, jika negara telah meningkatkan pendapatannya untuk dua suku berturut-turut, ia dianggap berkembang.
Cara Mengira Kadar Pertumbuhan
Kadar pertumbuhan boleh dikira dalam beberapa cara, bergantung pada apa yang ingin disampaikan oleh angka tersebut. Kadar pertumbuhan mudah hanya membahagikan perbezaan antara nilai akhir dan permulaan dengan nilai permulaan, atau (EV-BV)/BV. Kadar pertumbuhan ekonomi bagi KDNK negara boleh dikira sebagai:
Walau bagaimanapun, pendekatan ini mungkin terlalu mudah.
CAGR
Pengubahsuaian biasa ialah kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR, yang bukan kadar pulangan sebenar, sebaliknya merupakan perwakilan yang menerangkan kadar pelaburan akan berkembang jika ia telah berkembang pada kadar yang sama setiap tahun dan keuntungan dilaburkan semula pada akhir setiap tahun. Formula untuk mengira CAGR ialah:
​
Pengiraan CAGR mengandaikan bahawa pertumbuhan adalah stabil dalam tempoh masa tertentu. CAGR ialah metrik yang digunakan secara meluas kerana kesederhanaan dan fleksibilitinya, dan banyak firma akan menggunakannya untuk melaporkan dan meramalkan pertumbuhan pendapatan.
Pertumbuhan Dividen dan Penilaian Sekuriti
Teori kewangan mencadangkan bahawa saham syarikat boleh dinilai secara saksama menggunakan model diskaun dividen (DDM),. berdasarkan hipotesis bahawa harga masa kini bernilai jumlah semua pembayaran dividen masa depannya apabila didiskaunkan kembali kepada nilai semasanya. Akibatnya, kadar pertumbuhan dividen adalah penting untuk menilai saham.
Pertumbuhan Gordon (GGM) ialah pendekatan popular yang digunakan untuk menentukan nilai intrinsik saham berdasarkan siri dividen masa depan yang berkembang pada kadar tetap. Kadar pertumbuhan dividen ini diandaikan positif kerana syarikat matang berusaha untuk meningkatkan dividen yang dibayar kepada pelabur mereka secara tetap. Mengetahui kadar pertumbuhan dividen adalah input utama untuk penilaian saham.
Menggunakan Kadar Pertumbuhan
Kadar Pertumbuhan Syarikat dan Pelaburan
Kadar pertumbuhan digunakan oleh penganalisis, pelabur dan pengurusan syarikat untuk menilai pertumbuhan firma secara berkala dan membuat ramalan tentang prestasi masa hadapan. Selalunya, kadar pertumbuhan dikira untuk pendapatan, jualan atau aliran tunai firma, tetapi pelabur juga melihat pada kadar pertumbuhan untuk metrik lain, seperti nisbah harga kepada pendapatan atau nilai buku, antara lain. Apabila syarikat awam melaporkan pendapatan suku tahunan, angka tajuk lazimnya ialah pendapatan dan hasil, bersama-sama dengan kadar pertumbuhan—suku ke suku atau tahun ke tahun—untuk setiap satu.
Amazon, sebagai contoh, melaporkan hasil setahun penuh sebanyak $232.89 bilion untuk 2018; ini mewakili pertumbuhan sebanyak 30.93% daripada hasil 2017 sebanyak $177.9 bilion. Amazon juga melaporkan bahawa pendapatannya berjumlah $10.07 bilion pada 2018, berbanding $3.03 bilion pada 2017, jadi kadar pertumbuhan firma untuk pendapatan pada asas tahun ke tahun adalah 232%.
Kadar pertumbuhan dalaman (IGR) ialah jenis kadar pertumbuhan khusus yang digunakan untuk mengukur pulangan pelaburan atau projek atau prestasi syarikat. Ia adalah tahap pertumbuhan tertinggi yang boleh dicapai untuk perniagaan tanpa mendapatkan pembiayaan luar, dan kadar pertumbuhan dalaman maksimum firma ialah tahap operasi perniagaan yang boleh terus membiayai dan mengembangkan syarikat.
Oleh kerana harga saham dianggap mencerminkan nilai terdiskaun aliran tunai masa hadapan firma, pasaran saham yang meningkat membayangkan kadar pertumbuhan yang diramalkan untuk syarikat itu bertambah baik.
Kadar Pertumbuhan Industri
Industri tertentu juga mempunyai kadar pertumbuhan. Setiap industri mempunyai nombor penanda aras yang unik untuk kadar pertumbuhan yang dibandingkan dengan prestasinya diukur. Sebagai contoh, syarikat yang menggunakan teknologi canggih lebih berkemungkinan mempunyai kadar pertumbuhan tahunan yang lebih tinggi berbanding dengan industri matang seperti peruncitan. Kadar pertumbuhan industri boleh digunakan sebagai titik perbandingan untuk firma yang ingin mengukur prestasi mereka berbanding dengan rakan sebaya mereka.
Penggunaan kadar pertumbuhan sejarah adalah salah satu kaedah paling mudah untuk menganggarkan pertumbuhan masa depan sesuatu industri. Walau bagaimanapun, kadar pertumbuhan yang tinggi mengikut sejarah tidak selalu menunjukkan kadar pertumbuhan yang tinggi melihat ke masa hadapan kerana keadaan perindustrian dan ekonomi sentiasa berubah dan selalunya kitaran. Sebagai contoh, industri automotif mempunyai kadar pertumbuhan hasil yang lebih tinggi semasa tempoh pengembangan ekonomi, tetapi semasa kemelesetan, pengguna lebih cenderung untuk berjimat cermat dan tidak membelanjakan pendapatan boleh guna untuk kereta baharu.
Contoh Kadar Pertumbuhan
Selain pertumbuhan KDNK, pertumbuhan jualan runcit merupakan satu lagi kadar pertumbuhan penting bagi sesebuah ekonomi kerana ia boleh mewakili keyakinan pengguna dan tabiat perbelanjaan pelanggan. Apabila ekonomi berjalan dengan baik dan orang ramai yakin, mereka meningkatkan perbelanjaan, yang ditunjukkan dalam jualan runcit. Apabila ekonomi berada dalam kemelesetan, orang ramai mengurangkan perbelanjaan, dan jualan runcit merosot.
Sebagai contoh, pertumbuhan jualan runcit Q2 2016 untuk Ireland telah dilaporkan pada Julai 2016, mendedahkan bahawa jualan runcit domestik mendatar sepanjang suku kedua tahun itu. Adalah dipercayai ketidakstabilan politik dalam negara, digabungkan dengan keputusan undian Brexit pada Jun 2016, menyebabkan jualan Ireland terhenti. Walaupun beberapa industri, seperti pertanian dan kebun, menunjukkan pertumbuhan positif, industri lain dalam sektor runcit mengatasi pertumbuhan itu. Fesyen dan kasut mempunyai pertumbuhan negatif untuk suku tersebut.
Soalan Lazim
Bagaimana Anda Mengira Kadar Pertumbuhan Syarikat?
Pertumbuhan syarikat boleh diukur sepanjang beberapa dimensi, tetapi semua akan mengikut pendekatan asas yang sama, iaitu mengambil perbezaan antara tahap semasa dan sebelumnya dan membahagikan jumlah itu dengan tahap sebelumnya. Oleh itu, kita boleh menilai pertumbuhan keuntungan syarikat dengan membandingkan keuntungannya dalam tempoh semasa berbanding tempoh sebelumnya. Penganalisis juga menganggap pertumbuhan jualan (hasil), kenaikan harga saham, dan pertumbuhan dividen dengan cara yang sama.
Bagaimana Anda Mengira Kadar Pertumbuhan dalam Excel?
Memandangkan pengiraan kadar pertumbuhan mengikut formula yang agak mudah, pengiraan ini boleh diangkut dengan mudah ke dalam program hamparan seperti MS Excel untuk mempercepatkan pengiraan dan menghapuskan kemungkinan kesilapan manusia. Anda hanya perlu memberikan nilai permulaan, nilai akhir dan bilangan tempoh (jika menggunakan CAGR, misalnya). Ambil perhatian bahawa versi Excel yang lebih baharu juga mempunyai fungsi kadar pulangan terbina dalam yang boleh mengira CAGR dalam satu langkah, dikenali sebagai [RRI]. Namun, fungsi RRI menggunakan tiga argumen: bilangan tempoh, nilai mula dan nilai akhir.
Bagaimana Anda Mengira Kadar Pertumbuhan Pelaburan?
Pelabur sering melihat kepada pengiraan kadar pulangan (RoR) untuk mengira kadar pertumbuhan portfolio atau pelaburan mereka. Walaupun ini biasanya mengikut formula untuk kadar pertumbuhan atau CAGR, pelabur mungkin juga ingin mengetahui kadar pulangan sebenar atau selepas cukai mereka. Oleh itu, kadar pertumbuhan untuk pelabur akan menghapuskan kesan cukai, inflasi dan kos atau yuran urus niaga.
Bagaimana Anda Mengira Kadar Pertumbuhan KDNK?
Kadar pertumbuhan KDNK, mengikut formula di atas, mengambil perbezaan antara tahap KDNK semasa dan sebelumnya dan membahagikannya dengan tahap KDNK sebelumnya. Kadar pertumbuhan ekonomi sebenar (GDO) akan mengambil kira kesan inflasi, menggantikan KDNK benar dalam pengangka dan penyebut, di mana KDNK Benar = KDNK / (1 + kadar inflasi sejak tahun asas).
Bagaimana Anda Mengira Kadar Pertumbuhan Penduduk?
Seperti mana-mana pengiraan kadar pertumbuhan yang lain, kadar pertumbuhan penduduk boleh dikira dengan mengambil saiz populasi semasa dan menolak saiz populasi sebelumnya. Bahagikan jumlah itu dengan saiz sebelumnya. Darabkan dengan 100 untuk mendapatkan peratusan.
Sorotan
Kadar pertumbuhan boleh memberi manfaat dalam menilai prestasi syarikat dan untuk meramalkan prestasi masa hadapan.
Kadar pertumbuhan pertama kali digunakan oleh ahli biologi yang mengkaji saiz populasi, tetapi sejak itu telah digunakan untuk mengkaji aktiviti ekonomi, pengurusan korporat atau pulangan pelaburan.
Kadar pertumbuhan dikira dengan membahagikan perbezaan antara nilai akhir dan permulaan untuk tempoh yang dianalisis dan membahagikannya dengan nilai permulaan.
Kadar pertumbuhan digunakan untuk menyatakan perubahan tahunan dalam pembolehubah sebagai peratusan.
Kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) ialah variasi pada kadar pertumbuhan yang sering digunakan untuk menilai pelaburan atau prestasi syarikat.
