Vekstrater

Hva er vekstrater?

Vekstrater refererer til den prosentvise endringen av en spesifikk variabel innenfor en bestemt tidsperiode. For investorer representerer vekstrater vanligvis den sammensatte årlige veksten til et selskaps inntekter, inntekter, utbytte eller til og med makrokonsepter, som bruttonasjonalprodukt (BNP) og detaljsalg. Forventede fremtidsrettede eller etterfølgende vekstrater er to vanlige typer vekstrater som brukes til analyse.

##Forstå veksthastigheter

På deres mest grunnleggende nivå brukes vekstrater for å uttrykke den årlige endringen i en variabel i prosent. En økonomis vekstrate, for eksempel, er utledet som den årlige endringshastigheten som et lands BNP øker eller synker med. Denne veksthastigheten brukes til å måle en økonomis resesjon eller ekspansjon. Hvis inntekten i et land synker i to påfølgende kvartaler, anses den å være i en lavkonjunktur.

Omvendt, hvis landet har økt inntekten i to kvartaler på rad, anses den for å utvide.

Hvordan beregne vekstrater

Vekstrater kan beregnes på flere måter, avhengig av hva tallet er ment å formidle. En enkel vekstrate deler ganske enkelt forskjellen mellom slutt- og startverdien med begynnelsesverdien, eller (EV-BV)/BV. Den økonomiske vekstraten for et lands BNP kan dermed beregnes som:

$\begin &\text{Økonomisk vekst } = \frac { \text_2 - \text_1 }{ \text_1 } \ &\textbf \ &\text = \tekst \ \end$

Denne tilnærmingen kan imidlertid være for forenklet.

CAGR

En vanlig modifikasjon er den sammensatte årlige vekstraten (CAGR, som ikke er en sann avkastningsrate, men snarere en representasjon som beskriver hastigheten en investering ville ha vokst med hvis den hadde vokst med samme hastighet hvert år og fortjenesten ble reinvestert kl. slutten av hvert år. Formelen for å beregne CAGR er:

$\begin &CAGR= \left ( \frac \right ) ^{ \frac{1}}-1\ &\textbf\ &EV = \text\ &BV = \tekst\ &n = \text{Antall år} \end$

CAGR-beregningen forutsetter at veksten er jevn over en spesifisert tidsperiode. CAGR er en mye brukt beregning på grunn av sin enkelhet og fleksibilitet, og mange firmaer vil bruke den til å rapportere og forutsi inntektsvekst.

Utbyttevekst og verdipapirvurdering

Finansiell teori antyder at et selskaps aksjer kan verdsettes rettferdig ved å bruke en utbytterabattmodell (DDM),. basert på hypotesen om at dagens pris er verdt summen av alle fremtidige utbyttebetalinger når de diskonteres tilbake til nåverdien. Som et resultat er utbyttevekster viktige for å verdsette aksjer.

Gordon Growth Model (GGM) er en populær tilnærming som brukes til å bestemme den indre verdien av en aksje basert på en fremtidig serie med utbytte som vokser med konstant hastighet. Denne utbytteveksten antas å være positiv ettersom modne selskaper søker å øke utbyttet som utbetales til sine investorer med jevne mellomrom. Å kjenne til utbytteveksten er derfor et sentralt innspill for verdivurdering av aksjer.

Bruke veksthastigheter

Vekstrater for bedrifter og investeringer

Veksthastigheter brukes av analytikere, investorer og et selskaps ledelse for å vurdere et firmas vekst med jevne mellomrom og gi spådommer om fremtidig ytelse. Oftest beregnes vekstrater for et firmas inntjening, salg eller kontantstrømmer, men investorer ser også på vekstrater for andre beregninger, for eksempel pris-til-inntektsforhold eller bokført verdi, blant andre. Når offentlige selskaper rapporterer kvartalsinntekter, er overskriftstallene typisk inntekter og inntekter, sammen med vekstratene – kvartal over kvartal eller år over år – for hver.

Amazon rapporterte for eksempel en helårsinntekt på 232,89 milliarder dollar for 2018; dette representerte en vekst på 30,93 % fra 2017-inntektene på 177,9 milliarder dollar. Amazon rapporterte også at inntjeningen utgjorde 10,07 milliarder dollar i 2018, sammenlignet med 3,03 milliarder dollar i 2017, så firmaets veksttakt for inntjening på årsbasis var hele 232 %.

Den interne vekstraten (IGR) er en spesifikk type vekstrate som brukes til å måle en investering eller et prosjekts avkastning eller et selskaps ytelse. Det er det høyeste nivået av vekst som er oppnåelig for en virksomhet uten å skaffe ekstern finansiering, og et firmas maksimale interne vekstrate er nivået av forretningsdrift som kan fortsette å finansiere og vokse selskapet.

Fordi aksjekurser antas å reflektere den neddiskonterte verdien av et firmas fremtidige kontantstrømmer, innebærer et stigende aksjemarked forbedrede anslåtte vekstrater for selskapet.

Vekst i industrien

Spesifikke bransjer har også vekstrater. Hver bransje har et unikt referansenummer for vekstrater som ytelsen måles mot. For eksempel er det mer sannsynlig at selskaper i forkant av teknologi har høyere årlig vekst sammenlignet med en moden bransje som detaljhandel. Veksthastigheter i industrien kan brukes som et sammenligningspunkt for bedrifter som ønsker å måle sine prestasjoner i forhold til sine jevnaldrende.

Bruken av historiske vekstrater er en av de enkleste metodene for å estimere fremtidig vekst i en industri. Historisk høye vekstrater indikerer imidlertid ikke alltid en høy veksttakt når vi ser inn i fremtiden, da industrielle og økonomiske forhold endres konstant og ofte er sykliske. For eksempel har bilindustrien høyere inntektsvekst i perioder med økonomisk ekspansjon, men i tider med lavkonjunktur er forbrukerne mer tilbøyelige til å være sparsommelige og ikke bruke disponibel inntekt på en ny bil.

Eksempel på veksthastigheter

I tillegg til BNP-vekst, er detaljomsetningsvekst en annen viktig vekstrate for en økonomi fordi den kan være representativ for forbrukernes tillit og kundenes forbruksvaner. Når økonomien går bra og folk er trygge, øker de utgiftene, noe som gjenspeiles i detaljhandelen. Når økonomien er i en lavkonjunktur, reduserer folk utgiftene, og detaljsalget faller.

For eksempel ble det rapportert om vekst i detaljsalget i andre kvartal 2016 for Irland i juli 2016, og avslørte at det innenlandske detaljsalget holdt seg flatt gjennom årets andre kvartal. Det antas at politisk ustabilitet i landet, kombinert med resultatene av Brexit-avstemningen i juni 2016, fikk Irlands salg til å stoppe opp. Mens noen næringer, som landbruk og hage, viste positiv vekst, motvirket andre næringer innen varehandel den veksten. Mote og fottøy hadde negativ vekst i kvartalet.

Ofte stilte spørsmål

Hvordan beregner du veksthastigheten til et selskap?

Bedriftsvekst kan måles langs flere dimensjoner, men alle vil følge den samme grunnleggende tilnærmingen, som er å ta forskjellen mellom det nåværende og det tidligere nivået og dele det beløpet med det tidligere nivået. Dermed kan vi bedømme et selskaps fortjenestevekst ved å sammenligne bunnlinjen i inneværende periode med den forrige. Analytikere vurderer også salgsvekst (inntektsvekst), verdistigning på aksjer og utbyttevekst på lignende måte.

Hvordan beregner du veksthastighet i Excel?

Siden veksthastighetsberegninger følger en ganske enkel formel, kan de enkelt transporteres inn i et regnearkprogram som MS Excel for å fremskynde beregningene og fjerne sjansen for menneskelige feil. Du trenger ganske enkelt å oppgi begynnelsesverdier, sluttverdier og antall perioder (hvis du for eksempel bruker CAGR). Merk at nyere versjoner av Excel også har en innebygd avkastningsfunksjon som kan beregne CAGR i ett trinn, kjent som [RRI]. Likevel bruker RRI-funksjonen tre argumenter: antall perioder, startverdi og sluttverdi.

Hvordan beregner du veksthastigheten til en investering?

Investorer ser ofte på avkastningsberegninger (RoR) for å beregne vekstraten til deres porteføljer eller investeringer. Selv om disse generelt følger formlene for vekstrate eller CAGR, kan investorer også ønske å vite deres reelle avkastning eller avkastning etter skatt. Dermed vil vekstrater for investorer eliminere virkningen av skatter, inflasjon og transaksjonskostnader eller gebyrer.

Hvordan beregner du BNP-vekst?

BNP-veksthastigheten, i henhold til formelen ovenfor, tar forskjellen mellom det nåværende og tidligere BNP-nivået og deler det på det tidligere BNP-nivået. Den realøkonomiske (GDO) vekstraten vil ta hensyn til virkningene av inflasjon, og erstatte real BNP i telleren og nevneren, der Real BNP = BNP / (1 + inflasjonsrate siden basisår).

Hvordan beregner du veksthastigheten til en befolkning?

Som enhver annen veksthastighetsberegning, kan en befolknings veksthastighet beregnes ved å ta den nåværende befolkningsstørrelsen og trekke fra den forrige befolkningsstørrelsen. Del dette beløpet med forrige størrelse. Multipliser det med 100 for å få prosenten.

Høydepunkter

– Vekstrater kan være gunstige for å vurdere et selskaps ytelse og for å forutsi fremtidig ytelse.

• Veksthastigheter ble først brukt av biologer som studerte populasjonsstørrelser, men har siden blitt tatt i bruk for å studere økonomisk aktivitet, bedriftsledelse eller investeringsavkastning.

• Veksthastigheter beregnes ved å dele differansen mellom slutt- og startverdiene for perioden som analyseres og dele den med startverdien.

• Vekstrater brukes for å uttrykke den årlige endringen i en variabel i prosent.

– Den sammensatte årlige vekstraten (CAGR) er en variasjon på vekstraten som ofte brukes for å vurdere en investering eller bedrifts ytelse.