Management Buyout (MBO)
Hvad er en Management Buyout (MBO)?
Et management buyout (MBO) er en transaktion, hvor en virksomheds ledelsesteam køber aktiverne og driften af den virksomhed, de administrerer. Et management buyout appellerer til professionelle ledere på grund af de større potentielle belønninger og kontrol fra at være ejere af virksomheden frem for medarbejdere.
Hvordan en Management Buyout (MBO) fungerer
Management buyouts (MBO'er) er foretrukne exit -strategier for store virksomheder, der ønsker at forfølge salg af afdelinger, der ikke er en del af deres kerneforretning, eller af private virksomheder, hvor ejerne ønsker at gå på pension. Den finansiering,. der kræves for en MBO, er ofte ret betydelig og er normalt en kombination af gæld og egenkapital, der stammer fra køberne, finansfolkene og nogle gange sælgeren.
Mens ledelsen får høstet frugterne af ejerskab efter en MBO, er de nødt til at lave overgangen fra at være medarbejdere til ejere, hvilket kommer med betydeligt mere ansvar og et større tabspotentiale.
Et godt eksempel på et management buyout er, da Michael Dell, grundlæggeren af Dell, computerfirmaet, betalte 25 milliarder dollars i 2013 som en del af en management buyout (MBO) af det selskab, han oprindeligt grundlagde, og tog det privat, så han kunne lægge an. mere kontrol over virksomhedens retning.
Management Buyout (MBO) vs. Management Buy-In (MBI)
Et management buyout (MBO) er forskelligt fra et management buy-in (MBI), hvor et eksternt ledelsesteam opkøber en virksomhed og erstatter det eksisterende ledelsesteam. Det adskiller sig også fra et gearet management buyout (LMBO), hvor køberne bruger virksomhedens aktiver som sikkerhed for at opnå gældsfinansiering. Fordelen ved en MBO frem for en LMBO er, at virksomhedens gældsbelastning kan være lavere, hvilket giver den mere økonomisk fleksibilitet.
En MBO's fordel i forhold til en MBI er, at efterhånden som de eksisterende ledere opkøber virksomheden, har de en meget bedre forståelse af den, og der er ingen indlæringskurve involveret, hvilket ville være tilfældet, hvis den blev drevet af et nyt sæt ledere. Management buyouts (MBO'er) udføres af ledelsesteams, der ønsker at få den økonomiske belønning for den fremtidige udvikling af virksomheden mere direkte, end de kun ville gøre som ansatte.
Fordele og ulemper ved en Management Buyout (MBO)
Management buyouts (MBO'er) betragtes som gode investeringsmuligheder af hedgefonde og store finansfolk, som normalt tilskynder virksomheden til at gå privat, så den kan strømline driften og forbedre rentabiliteten væk fra offentligheden og derefter gå på børs til en meget højere værdiansættelse ned ad vejen.
buyout ( MBO ) er støttet af en kapitalfond, vil fonden, givet at der er et dedikeret ledelsesteam på plads, sandsynligvis betale en attraktiv pris for aktivet. Mens private equity-fonde også kan deltage i MBO'er, kan deres præference være for MBI'er, hvor virksomhederne drives af ledere, de kender, frem for det siddende ledelsesteam.
Der er dog også flere ulemper ved MBO-strukturen. Mens ledelsesteamet kan høste frugterne af ejerskab, er de nødt til at lave overgangen fra at være medarbejdere til ejere, hvilket kræver en ændring i mindset fra ledelsesmæssig til iværksætter. Ikke alle ledere kan have succes med at lave denne overgang.
Sælgeren er muligvis ikke klar over den bedste pris for aktivsalget i en MBO. Hvis det eksisterende ledelsesteam er et seriøst bud på de aktiver eller aktiviteter, der afhændes,. har lederne en potentiel interessekonflikt. Det vil sige, at de kunne nedtone eller bevidst sabotere fremtidsudsigterne for de aktiver, der er til salg, til at købe dem til en relativt lav pris.
Højdepunkter
Et management buyout (MBO) er en transaktion, hvor en virksomheds ledelsesteam køber aktiverne og driften af den virksomhed, de administrerer.
Hovedårsagen til et management buyout (MBO) er, at en virksomhed kan gå privat i et forsøg på at effektivisere driften og forbedre rentabiliteten.
I et management buyout (MBO) samler et ledelsesteam ressourcer for at erhverve hele eller dele af en virksomhed, de administrerer. Finansiering kommer normalt fra en blanding af personlige ressourcer, private equity-finansierere og sælgerfinansiering.
Et management buyout (MBO) står i modsætning til et management buy-in, hvor et eksternt ledelsesteam opkøber en virksomhed og erstatter den eksisterende ledelse.
