Выкуп менеджментом (MBO)

Что такое выкуп менеджмента (MBO)?

Выкуп менеджмента (MBO) — это сделка, при которой руководство компании покупает активы и операции бизнеса, которым они управляют. Выкуп менеджментом привлекает профессиональных менеджеров из-за большего потенциального вознаграждения и контроля со стороны владельцев бизнеса, а не наемных работников.

Как работает выкуп менеджмента (MBO)

Выкупы менеджментом (MBO) являются излюбленной стратегией выхода для крупных корпораций, желающих продолжить продажу подразделений, не являющихся частью их основного бизнеса, или для частных предприятий, владельцы которых хотят выйти на пенсию. Финансирование , необходимое для MBO,. часто бывает довольно значительным и обычно представляет собой комбинацию долга и собственного капитала, получаемого от покупателей, финансистов, а иногда и продавца.

В то время как руководство пожинает плоды собственности после MBO, им необходимо совершить переход от наемных работников к владельцам, что сопряжено со значительно большей ответственностью и большим потенциалом потерь.

Одним из ярких примеров выкупа менеджментом является случай, когда Майкл Делл, основатель компьютерной компании Dell, заплатил 25 миллиардов долларов в 2013 году в рамках выкупа менеджментом (MBO) компании, которую он первоначально основал, сделав ее частной, чтобы он мог больше контроля над направлением компании.

Выкуп менеджмента (MBO) по сравнению с выкупом менеджмента (MBI)

Выкуп менеджментом (MBO) отличается от выкупа менеджментом (MBI), при котором внешняя управленческая команда приобретает компанию и заменяет существующую управленческую команду. Он также отличается от выкупа с использованием заемных средств (LMBO), когда покупатели используют активы компании в качестве залога для получения долгового финансирования. Преимущество MBO перед LMBO заключается в том, что долговая нагрузка компании может быть ниже, что дает ей большую финансовую гибкость.

Преимущество MBO по сравнению с MBI заключается в том, что по мере того, как существующие менеджеры приобретают бизнес, они лучше его понимают и не требуют обучения, как это было бы в случае, если бы им управляла новая группа менеджеров. Выкупы менеджментом (MBO) осуществляются управленческими командами, которые хотят получить финансовое вознаграждение за будущее развитие компании более непосредственно, чем если бы они были только наемными работниками.

Преимущества и недостатки выкупа менеджментом (MBO)

Выкупы менеджментом (MBO) рассматриваются хедж-фондами и крупными финансистами как хорошие инвестиционные возможности, которые обычно поощряют превращение компании в частную, чтобы она могла оптимизировать операции и повысить прибыльность вдали от посторонних глаз, а затем стать публичной по гораздо более высокой оценке . по дороге.

MBO ) поддерживается фондом прямых инвестиций, фонд, при наличии специальной управленческой команды, вероятно, заплатит привлекательную цену за актив. Хотя фонды прямых инвестиций также могут участвовать в MBO, они могут отдавать предпочтение MBI, когда компаниями управляют известные им менеджеры, а не действующая управленческая команда.

Однако у структуры MBO есть и несколько недостатков. В то время как команда менеджеров может пожинать плоды собственности, они должны совершить переход от наемных работников к собственникам, что требует изменения мышления от управленческого к предпринимательскому. Не все менеджеры могут быть успешными в осуществлении этого перехода.

Кроме того, продавец может не реализовать наилучшую цену продажи актива в MBO. Если существующая управленческая команда является серьезным претендентом на отчуждаемые активы или операции , у менеджеров возникает потенциальный конфликт интересов. То есть они могут преуменьшать или намеренно саботировать будущие перспективы активов, выставленных на продажу, чтобы купить их по относительно низкой цене.

Особенности

• Выкуп менеджмента (MBO) — это сделка, при которой руководство компании покупает активы и операции бизнеса, которым они управляют.

• Основная причина выкупа менеджментом (MBO) заключается в том, что компания может стать частной, чтобы оптимизировать операции и повысить прибыльность.

• При выкупе менеджмента (MBO) команда менеджеров объединяет ресурсы для приобретения всего или части бизнеса, которым они управляют. Финансирование обычно происходит за счет сочетания личных ресурсов, частных инвесторов и финансирования продавцом.

• Выкуп менеджментом (MBO) отличается от выкупа менеджментом, когда внешняя управленческая команда приобретает компанию и заменяет существующее руководство.