Compra de gestión (MBO)
¿Qué es una compra por parte de la gerencia (MBO)?
Una compra por parte de la administración (MBO) es una transacción en la que el equipo de administración de una empresa compra los activos y las operaciones del negocio que administra. Una compra por parte de la gerencia es atractiva para los gerentes profesionales debido a las mayores recompensas potenciales y el control de ser propietarios del negocio en lugar de empleados.
Cómo funciona una compra por parte de la gerencia (MBO)
Las adquisiciones por parte de la gerencia (MBO, por sus siglas en inglés) son estrategias de salida preferidas por las grandes corporaciones que desean vender divisiones que no forman parte de su negocio principal, o por negocios privados donde los propietarios desean jubilarse. El financiamiento requerido para un MBO suele ser bastante sustancial y generalmente es una combinación de deuda y capital que se deriva de los compradores, los financistas y, a veces, el vendedor.
Si bien la gerencia puede cosechar las recompensas de la propiedad después de un MBO, tienen que hacer la transición de ser empleados a propietarios, lo que conlleva una responsabilidad significativamente mayor y un mayor potencial de pérdida.
Un buen ejemplo de una compra total por parte de la gerencia es cuando Michael Dell, el fundador de Dell, la compañía de computadoras, pagó $25 mil millones en 2013 como parte de una compra total por parte de la gerencia (MBO) de la empresa que fundó originalmente, y la hizo privada para poder ejercer más control sobre la dirección de la empresa.
Compra de gestión (MBO) frente a compra de gestión (MBI)
Una compra de gestión (MBO) es diferente de una compra de gestión (MBI), en la que un equipo de gestión externo adquiere una empresa y reemplaza al equipo de gestión existente. También difiere de una compra de gestión apalancada (LMBO), en la que los compradores utilizan los activos de la empresa como garantía para obtener financiación de la deuda. La ventaja de un MBO sobre un LMBO es que la carga de la deuda de la empresa puede ser menor, lo que le brinda más flexibilidad financiera.
La ventaja de un MBO sobre un MBI es que, a medida que los gerentes existentes adquieren el negocio, lo comprenden mucho mejor y no hay una curva de aprendizaje involucrada, como sería el caso si estuviera a cargo de un nuevo grupo de gerentes. Las adquisiciones por parte de la dirección (MBO) son realizadas por equipos de gestión que desean obtener la recompensa financiera por el desarrollo futuro de la empresa de manera más directa de lo que lo harían solo como empleados.
Ventajas y desventajas de una compra por parte de la gerencia (MBO)
fondos de cobertura y los grandes financistas consideran que las adquisiciones por parte de la gerencia (MBO, por sus siglas en inglés) son buenas oportunidades de inversión , y generalmente alientan a la empresa a privatizarse para que pueda optimizar las operaciones y mejorar la rentabilidad lejos del ojo público, y luego cotizar en bolsa con una valoración mucho más alta. por el camino.
En el caso de que la compra por parte de la administración (MBO) esté respaldada por un fondo de capital privado,. el fondo, dado que existe un equipo de administración dedicado, probablemente pagará un precio atractivo por el activo. Si bien los fondos de capital privado también pueden participar en MBO, su preferencia puede ser para MBI, donde las empresas están dirigidas por gerentes que conocen en lugar del equipo de gestión actual.
Sin embargo, también hay varios inconvenientes en la estructura de MBO. Si bien el equipo gerencial puede cosechar las recompensas de la propiedad, debe hacer la transición de ser empleados a propietarios, lo que requiere un cambio de mentalidad de gerente a emprendedor. No todos los gerentes pueden tener éxito en hacer esta transición.
Además, es posible que el vendedor no obtenga el mejor precio por la venta de activos en una MBO. Si el equipo de gestión existente es un postor serio para los activos o las operaciones que se están vendiendo,. los administradores tienen un posible conflicto de intereses. Es decir, podrían restar importancia o sabotear deliberadamente las perspectivas futuras de los activos que están en venta para comprarlos a un precio relativamente bajo.
Reflejos
Una compra por parte de la dirección (MBO) es una transacción en la que el equipo de gestión de una empresa compra los activos y las operaciones del negocio que gestiona.
El principal motivo de una adquisición por parte de la dirección (MBO) es que una empresa pueda volverse privada en un esfuerzo por optimizar las operaciones y mejorar la rentabilidad.
En una compra por parte de la dirección (MBO), un equipo de gestión reúne recursos para adquirir la totalidad o parte de una empresa que gestiona. El financiamiento generalmente proviene de una combinación de recursos personales, financiadores de capital privado y financiamiento del vendedor.
Una compra de gestión (MBO) contrasta con una compra de gestión, donde un equipo de gestión externo adquiere una empresa y reemplaza a la gestión existente.
