Compra Gerencial (MBO)

O que é um Management Buyout (MBO)?

Uma aquisição de gerenciamento (MBO) é uma transação em que a equipe de gerenciamento de uma empresa compra os ativos e as operações do negócio que administram. Uma aquisição gerencial é atraente para gerentes profissionais por causa das maiores recompensas potenciais e controle de serem proprietários do negócio em vez de empregados.

Como funciona um Management Buyout (MBO)

buyouts (MBOs) são estratégias de saída preferidas para grandes corporações que desejam buscar a venda de divisões que não fazem parte de seu core business, ou por empresas privadas onde os proprietários desejam se aposentar. O financiamento necessário para uma MBO é muitas vezes bastante substancial e geralmente é uma combinação de dívida e patrimônio líquido derivado dos compradores, financiadores e, às vezes, do vendedor.

Embora a administração colha os frutos da propriedade após um MBO, eles precisam fazer a transição de funcionários para proprietários, o que traz muito mais responsabilidade e um maior potencial de perda.

Um excelente exemplo de uma aquisição gerencial é quando Michael Dell, o fundador da Dell, a empresa de computadores, pagou US$ 25 bilhões em 2013 como parte de uma aquisição gerencial (MBO) da empresa que ele fundou originalmente, tornando-a privada, para que ele pudesse exercer mais controle sobre a direção da empresa.

Management Buyout (MBO) vs. Admissão de Gestão (MBI)

Um management buyout (MBO) é diferente de um management buy-in (MBI), no qual uma equipe de gerenciamento externa adquire uma empresa e substitui a equipe de gerenciamento existente. Também difere de uma aquisição de gestão alavancada (LMBO), onde os compradores usam os ativos da empresa como garantia para obter financiamento da dívida. A vantagem de um MBO sobre um LMBO é que a carga de dívida da empresa pode ser menor, dando-lhe mais flexibilidade financeira.

A vantagem de um MBO sobre um MBI é que, à medida que os gerentes existentes estão adquirindo o negócio, eles têm um entendimento muito melhor dele e não há curva de aprendizado envolvida, o que seria o caso se estivesse sendo administrado por um novo conjunto de gerentes. Management buyouts (MBOs) são conduzidos por equipes de gerenciamento que desejam obter a recompensa financeira pelo desenvolvimento futuro da empresa mais diretamente do que fariam apenas como funcionários.

Vantagens e desvantagens de um Management Buyout (MBO)

Management buyouts (MBOs) são vistos como boas oportunidades de investimento por fundos de hedge e grandes financiadores, que geralmente incentivam a empresa a fechar o capital para que possa otimizar as operações e melhorar a lucratividade longe dos olhos do público e, em seguida, abrir o capital com uma avaliação muito mais alta na estrada.

Caso o management buyout (MBO) seja suportado por um fundo de private equity,. o fundo, desde que haja uma equipe de gestão dedicada, provavelmente pagará um preço atraente pelo ativo. Embora os fundos de private equity também possam participar de MBOs, sua preferência pode ser por MBIs, onde as empresas são administradas por gerentes que eles conhecem, e não pela equipe de gerenciamento incumbente.

No entanto, existem várias desvantagens para a estrutura MBO também. Embora a equipe de gerenciamento possa colher os frutos da propriedade, eles precisam fazer a transição de funcionários para proprietários, o que requer uma mudança de mentalidade de gerencial para empreendedora. Nem todos os gerentes podem ser bem-sucedidos nessa transição.

Além disso, o vendedor pode não perceber o melhor preço para a venda de ativos em um MBO. Se a equipe de gestão existente for um licitante sério para os ativos ou operações que estão sendo alienados,. os gestores têm um potencial conflito de interesses. Ou seja, eles poderiam minimizar ou sabotar deliberadamente as perspectivas futuras dos ativos que estão à venda para comprá-los a um preço relativamente baixo.

##Destaques

• Um management buyout (MBO) é uma transação em que a equipe de gerenciamento de uma empresa compra os ativos e as operações do negócio que administram.

• A principal razão para uma aquisição de gestão (MBO) é para que uma empresa possa se tornar privada em um esforço para agilizar as operações e melhorar a lucratividade.

• Em uma aquisição de gerenciamento (MBO), uma equipe de gerenciamento reúne recursos para adquirir a totalidade ou parte de um negócio que gerencia. O financiamento geralmente vem de uma mistura de recursos pessoais, financiadores de private equity e financiamento de vendedores.

• Um management buyout (MBO) contrasta com um management buy-in, onde uma equipe de gestão externa adquire uma empresa e substitui a gestão existente.