مؤشر تقلب Cboe (VIX)

ما هو VIX وكيف يقيس التقلب؟

في مجال التمويل ، مصطلح VIX قصير لمؤشر التقلب في مجلس شيكاغو للصرافة. يقيس هذا المؤشر خيارات مؤشر S&P 500 ويستخدم كمعيار شامل للتقلبات في سوق الأسهم. كلما ارتفع مستوى المؤشر ، زادت تقلبات بيئة التداول ، مما يجعل لقبها الآخر مناسبًا جدًا: مؤشر الخوف.

من المهم الإشارة إلى أن مقاييس VIX تقلب ضمنيًا أو نظريًا. يقيس ** التوقع ** للتقلبات المستقبلية بناءً على لقطة من نشاط التداول لمدة 30 يومًا السابقة.

ماذا تعني أرقام VIX؟

• عادة ما يعتبر مستوى VIX فوق 20 "مرتفعًا".

• عادةً ما تعتبر VIX أقل من 12 "منخفضة".

• أي شيء يقع بين 12 و 20 يعتبر "طبيعيًا".

عندما يكون هناك نشاط متزايد على خيارات البيع ، مما يعني أن المستثمرين يبيعون المزيد من الخيارات ، يسجل VIX عددًا كبيرًا. يشبه الاستثمار في خيار البيع المراهنة على أن سعر السهم سينخفض قبل انتهاء صلاحية عقد البيع لأن البيع يمنح المستثمرين الحق في بيع الأسهم في تاريخ محدد بسعر محدد.

هذه استثمارات هبوطية ، يمكن أن تستفيد من مشاعر مثل الخوف. هناك قول مأثور في وول ستريت يقول "عندما يكون مؤشر VIX مرتفعًا ، فقد حان وقت الشراء" لأن الاعتقاد العام هو أن التقلبات ربما وصلت إلى ذروتها أو نقطة تحول.

عندما يسقط VIX ، فهذا يعني أن المستثمرين يشترون المزيد من خيارات الاتصال. يشبه الاستثمار في المكالمة المراهنة على أن سعر السهم سيرتفع قبل انتهاء صلاحية عقد الاستدعاء. بعبارة أخرى ، تشير القراءة المنخفضة لمؤشر VIX إلى أن الشعور العام في سوق الأسهم أكثر تفاؤلاً أو تفاؤلًا ، على الرغم من عدم التعبير عن VIX كنسبة مئوية ، إلا أنه يجب فهمها على أنها واحدة. يُترجم VIX من 22 إلى تقلب ضمني بنسبة 22 ٪ على SPX. هذا يعني أن المؤشر لديه احتمال 66.7٪ (وهو انحراف معياري واحد ، من الناحية الإحصائية) للتداول ضمن نطاق 22٪ أعلى من - أو أقل من - مستواه الحالي خلال الـ 12 شهرًا القادمة.

كيف يتم حساب VIX؟ ما هي صيغة VIX؟

باختصار ، يتم حساب VIX من قبل مجلس Chicago Board of Options Exchange باستخدام أسعار السوق لخيارات البيع والشراء S&P 500 بمتوسط انتهاء صلاحية يبلغ 30 يومًا. يستخدم خيارات SPX القياسية الأسبوعية وتلك التي تنتهي صلاحيتها يوم الجمعة ، ولكن على عكس مؤشر S&P 500 ، الذي يحتوي على أسهم محددة ، يتكون VIX من محفظة متغيرة باستمرار من خيارات SPX. يقدم موقع مجلس شيكاغو للخيارات مزيدًا من التفاصيل حول منهجيته ومعايير الاختيار.

كيف يمكنني تفسير VIX؟

هناك العديد من الطرق لتفسير VIX ، لكن من المهم ملاحظة أنه مقياس نظري وليس كرة بلورية. حتى الشعور الذي يتتبعه ، والخوف ، لا يُقاس في حد ذاته ببيانات صلبة ، مثل أحدث مؤشر لأسعار المستهلك. بدلاً من ذلك ، يستخدم VIX أسعار الخيارات لتقدير كيفية عمل السوق في إطار زمني مستقبلي.

من المهم أيضًا فهم مقدار العاطفة التي يمكن أن تقود سوق الأسهم. على سبيل المثال ، خلال موسم الأرباح ، قد يبلغ سهم الشركة نموًا قويًا مع ملاحظة انخفاض الأسهم ، لأن الشركة لم تلب ** توقعات المحللين **. يمكن تلخيص الكثير مما يحدث في السوق بالمشاعر ، مثل الجشع ، حيث يكتشف المستثمرون إمكانات التقدير ويضعون أوامر الشراء ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل عام. يتضح الخوف عندما يحاول المستثمرون حماية استثماراتهم عن طريق بيع أسهمهم ، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار.

في أسوأ حالاته ، يمكن أن يؤدي البيع بدافع الخوف إلى انهيار السوق ويؤدي إلى مشاعر مثل الذعر ، والتي يمكن أن تؤدي إلى الاستسلام.

لكن VIX غير مصمم لإحداث حالة من الذعر. إنه ببساطة مقياس للتقلب. في الواقع ، ينظر بعض المستثمرين ، وخاصة المتداولين ، إلى الاضطراب المتزايد على أنه إشارة للشراء ، بحيث يحققون ربحًا إما من خلال المضاربة أو التحوط ، وبالتالي يستفيدون من الموقف.

هل يمكن لـ VIX تجاوز 100؟

من الناحية النظرية ، يمكن لـ VIX أن يتفوق على 100 ، على الرغم من أنه لم يصل أبدًا إلى هذه النقطة منذ أن بدأ جمع البيانات في عام 1990.

كانت أعلى نقطتين وصلت إليها VIX على الإطلاق هما:

1. في 24 أكتوبر 2008 ، في ذروة الأزمة المالية ، التي نشأت عن الانهيار العالمي للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، وصل مؤشر VIX إلى 89.53.

2. في 16 مارس 2020 ، خلال بداية جائحة COVID-19 ، سجل VIX ارتفاعًا بلغ 82.69.

يعتقد المحللون أيضًا أنه في حالة بدء جمع البيانات في الثمانينيات ، كان من الممكن أن يتفوق VIX على 100 خلال انهيار سوق الأسهم السوداء ، يوم الاثنين ، 19 أكتوبر ، 1987.

يوضح هذا الرسم البياني من FRED ، مركز بيانات الاحتياطي الفيدرالي ، تفاصيل VIX من 1990 إلى 2022. توضح المناطق المظللة فترات الركود:

كيف يمكنني تداول VIX؟ هل يمكنك شراء خيارات على VIX؟

لا يمكن للمستثمرين الاستثمار مباشرة في VIX ، ولكن يمكنهم الاستثمار في المشتقات التي تتبع VIX ، مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المستندة إلى VIX ، مثل ** ProShares VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM) * * ، والأوراق المالية المتداولة في البورصة ، مثل ** iPath Series B S&P 500 VIX للعقود الآجلة قصيرة الأجل ETN (VXX) ** و ** iPath Series B S&P 500 VIX ETN (VXZ) **.

ما هو VIX اليوم؟

لعرض القراءة الحالية لـ VIX ، قم بزيارة صفحة الويب التي يديرها مجلس شيكاغو لتبادل الخيارات ؛ يتم تحديثه يوميًا.

ما هي تنبؤات التقلبات الحالية لـ VIX؟

كان سوق الأوراق المالية في وضع متقلب لمعظم عام 2022. تعرضت الأسهم التقنية ، وناسداك ، والأسهم ذات النسب المرتفعة للسعر إلى العائد إلى الضربات حيث يشعر المستثمرون بالقلق من استمرار التضخم ، وتأثير الحرب الروسية / الأوكرانية على أسعار الطاقة ، والتأثير العدواني وتيرة ارتفاع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ، وسياسات الصين المتطرفة بشأن "عدم انتشار فيروس كورونا". كل هذه الأشياء تتسبب في تجمع سحب العاصفة حول احتمال حدوث ركود.

يسلط الضوء

• مؤشر تقلب Cboe ، أو VIX ، هو مؤشر سوق في الوقت الفعلي يمثل توقعات السوق للتقلبات خلال الثلاثين يومًا القادمة.

• يرتفع مؤشر VIX بشكل عام عندما تنخفض الأسهم ، وينخفض عندما ترتفع الأسهم.

• يمكن للمتداولين أيضًا تداول VIX باستخدام مجموعة متنوعة من الخيارات والمنتجات المتداولة في البورصة ، أو يمكنهم استخدام قيم VIX لمشتقات الأسعار.

• يستخدم المستثمرون VIX لقياس مستوى المخاطرة أو الخوف أو التوتر في السوق عند اتخاذ قرارات الاستثمار.

التعليمات

كيف يمكن للمستثمر تداول VIX؟

مثل جميع المؤشرات ، لا يمكن شراء VIX مباشرة. ومع ذلك ، يمكن تداول VIX من خلال العقود الآجلة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs) التي تمتلك هذه العقود الآجلة.

ما هي القيمة العادية لـ VIX؟

كان متوسط VIX على المدى الطويل حوالي 21. يمكن أن تشير المستويات العالية من VIX (عادةً عندما تكون أعلى من 30) إلى زيادة التقلب والخوف في السوق ، وغالبًا ما يرتبط بسوق هابطة.

هل يؤثر مستوى VIX على أقساط الخيار والأسعار؟

نعم إنها كذلك. التقلب هو أحد العوامل الأساسية التي تؤثر على أسعار الأسهم وخيارات المؤشر وأقساط التأمين. نظرًا لأن VIX هو المقياس الأكثر مشاهدة لتقلبات السوق الواسع ، فإنه له تأثير كبير على أسعار الخيارات أو أقساط التأمين. تعني VIX الأعلى أسعارًا أعلى للخيارات (أي أقساط الخيارات الأكثر تكلفة) بينما تعني VIX الأقل أسعارًا أقل للخيارات أو أقساطًا أرخص.

ماذا يخبرنا VIX؟

يشير مؤشر تقلب Cboe (VIX) إلى مستوى الخوف أو التوتر في سوق الأسهم - باستخدام مؤشر S&P 500 كبديل للسوق الواسع - ومن ثم يُعرف على نطاق واسع باسم "مؤشر الخوف". كلما ارتفع مؤشر VIX ، زاد مستوى الخوف وعدم اليقين في السوق ، حيث تشير المستويات فوق 30 إلى حالة عدم يقين هائلة.

كيف يمكنني استخدام مستوى VIX للتحوط من مخاطر الجانب السلبي؟

مخاطر الاتجاه الهبوطي بشكل كافٍ عن طريق شراء خيارات الشراء التي يعتمد سعرها على تقلبات السوق. يميل المستثمرون المتمرسون إلى شراء الخيارات عندما يكون VIX منخفضًا نسبيًا ويضعون أقساط التأمين رخيصة. وعادة ما تصبح مثل هذه المواضع الوقائية باهظة الثمن عندما ينزلق السوق ؛ لذلك ، مثل التأمين ، من الأفضل شرائها عندما لا تكون الحاجة إلى هذه الحماية واضحة (أي عندما يدرك المستثمرون أن مخاطر انخفاض السوق منخفضة).