Kaufen, um zu öffnen
Was ist Buy to Open?
„Buy to open“ ist ein Begriff, der von Maklern verwendet wird, um die Einrichtung einer neuen (Eröffnungs-)Long -Call- oder Put- Position in Optionen darzustellen. Wenn ein neuer Optionsinvestor einen Call oder Put kaufen möchte, sollte dieser Investor kaufen, um zu eröffnen. Eine Buy-to-Open-Order zeigt den Marktteilnehmern an, dass der Händler eine neue Position aufbaut, anstatt eine bestehende Position zu schließen. Die Sell-to-Close -Order wird verwendet, um eine Position zu verlassen, die mit einer Buy-to-Open-Order eingenommen wurde.
Das Einrichten einer neuen Short-Position wird als Sell-to-Open bezeichnet, die mit einer Buy-to-Close- Order glattgestellt würde. Wenn ein neuer Optionsinvestor einen Call oder Put verkaufen möchte, sollte dieser Investor verkaufen, um zu eröffnen.
Buy-to-Open-Orders verstehen
Die Kauf- und Verkaufsterminologie für den Optionshandel ist nicht so einfach wie für den Aktienhandel. Anstatt lediglich einen Kauf- oder Verkaufsauftrag zu erteilen, wie es bei Aktien der Fall wäre, müssen Optionshändler zwischen „Kaufen zum Eröffnen“, „Kaufen zum Schließen“, „Verkaufen zum Eröffnen“ und „Verkaufen zum Schließen“ wählen.
Eine Buy-to-Open-Position kann den Marktteilnehmern anzeigen, dass der Trader, der die Order einleitet, etwas über den Markt glaubt oder eine Axt zu mahlen hat. Das gilt insbesondere, wenn die Bestellung groß ist. Das muss aber nicht sein. Tatsächlich beteiligen sich Optionshändler häufig an Spreading- oder Hedging- Aktivitäten, bei denen ein Kauf zur Eröffnung bestehende Positionen tatsächlich ausgleichen kann.
Der Kauf zur Eröffnung eines Out-of-the-Money-Put beim Kauf einer Aktie ist eine ausgezeichnete Möglichkeit, das Risiko zu begrenzen.
Die Börse kann erklären, dass während bestimmter Marktbedingungen nur Schließungsorders ausgeführt werden können, sodass eine Buy-to-Open-Order möglicherweise nicht ausgeführt wird. Das könnte passieren, wenn eine Aktie mit verfügbaren Optionen zum Delisting vorgesehen ist oder die Börse den Handel mit der Aktie für längere Zeit einstellt.
Aktienüberlegungen
Der Begriff „Buy to Open“ kann auch auf Aktien angewendet werden. Wenn ein Anleger beschließt, eine neue Position in einer bestimmten Aktie aufzubauen, wird die erste Kauftransaktion als Kauf zur Eröffnung betrachtet, da sie die Position eröffnet.
Durch die Eröffnung der Position wird die Aktie als Bestand im Portfolio etabliert. Die Position bleibt offen, bis sie durch den Verkauf aller Aktien geschlossen wird. Das wird als Sell-to-Close bezeichnet, weil es die Position schließt. Der Verkauf einer Teilposition bedeutet, dass einige, aber nicht alle Aktien verkauft wurden. Eine Position gilt als geschlossen, wenn keine bestimmte Aktie mehr in einem Portfolio verbleibt.
Buy-to-Close-Orders kommen auch ins Spiel, wenn eine Leerverkaufsposition abgedeckt wird. Eine Leerverkaufsposition leiht die Aktien über den Broker und wird durch den Rückkauf der Aktien auf dem freien Markt glattgestellt. Die letzte Transaktion zur vollständigen Schließung der Position wird als Buy-to-Close-Order bezeichnet. Diese Transaktion beseitigt das Risiko vollständig. Die Absicht besteht darin, die Aktien zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen, um einen Gewinn aus der Differenz des Leerverkaufspreises und des Buy-to-Close-Preises zu erzielen.
In Fällen, in denen sich der Aktienkurs stark nach oben bewegt, muss ein Leerverkäufer möglicherweise kaufen, um mit Verlust zu schließen, um zu verhindern, dass noch größere Verluste auftreten. Im schlimmsten Fall kann der Broker infolge eines Margin Calls eine Zwangsliquidation durchführen. Dann würde der Broker verlangen, dass der Anleger aufgrund eines Fehlbetrags Geld auf das Margin-Konto einzahlt. Dies würde eine Buy-to-Cover- Order generieren, um die Position aufgrund unzureichenden Eigenkapitals mit Verlust zu schließen.
Kaufen zum Öffnen vs. Kaufen zum Schließen
Wenn ein Anleger einen Call oder Put kaufen möchte, um von einer Preisbewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers zu profitieren, muss dieser Anleger kaufen, um zu eröffnen. Der Kauf zur Eröffnung initiiert eine Long-Optionsposition, die einem Spekulanten das Potenzial gibt, einen extrem großen Gewinn mit sehr geringem Risiko zu erzielen. Andererseits muss sich das Wertpapier innerhalb einer begrenzten Zeit in die richtige Richtung bewegen, sonst verliert die Option ihren gesamten Wert durch Zeitverfall.
Optionsverkäufer haben aufgrund des Zeitverfalls einen Vorteil gegenüber Käufern, aber sie möchten möglicherweise trotzdem kaufen, um ihre Positionen zu schließen. Wenn ein Anleger Optionen verkauft, bleibt der Anleger bis zum Ablaufdatum an die Bedingungen dieser Optionen gebunden. Kursbewegungen des Wertpapiers können es Verkäufern von Optionen jedoch ermöglichen, den größten Teil ihrer Gewinne viel früher mitzunehmen, oder sie dazu motivieren, Verluste zu begrenzen.
Angenommen, jemand verkauft ein Jahr lang am Geld,. und dann steigt die zugrunde liegende Aktie nach drei Monaten um 10 %. Der Optionsverkäufer kann kaufen, um zu schließen und die meisten Gewinne sofort zu erzielen. Wenn die Aktie stattdessen nach drei Monaten um 10 % fällt, muss der Optionsverkäufer mehr für den Kauf bezahlen, um potenzielle Verluste zu schließen und zu begrenzen.
Beispiel für Kauf zur Eröffnung
Angenommen, ein Trader hat eine Analyse durchgeführt und glaubt, dass der Preis der XYZ-Aktie im nächsten Jahr von 40 auf 60 Dollar steigen wird. Der Händler könnte kaufen, um einen Call für XYZ zu eröffnen. Der Ausübungspreis könnte 50 $ betragen, mit einem Verfallsdatum in etwa einem Jahr.
Höhepunkte
Eine Buy-to-Open-Position in Optionen schafft die Möglichkeit großer Gewinne bei minimalen Verlusten, birgt jedoch ein hohes Risiko, wertlos zu verfallen.
Eine Buy-to-Open-Order wird im Allgemeinen von Händlern verwendet, um Positionen in einer bestimmten Option oder Aktie zu eröffnen.
Der Kauf zur Eröffnung einer Optionsposition kann andere Risiken in einem Portfolio ausgleichen oder absichern.
