Grenzüberschreitende Finanzierung
Was ist grenzüberschreitende Finanzierung?
Grenzüberschreitende Finanzierung – auch bekannt als Import- und Exportfinanzierung – bezieht sich auf alle Finanzierungsvereinbarungen, die außerhalb der Grenzen eines Landes stattfinden. Die grenzüberschreitende Finanzierung hilft Unternehmen, am internationalen Handel teilzunehmen, indem sie eine Finanzierungsquelle bereitstellt, die es ihnen ermöglicht, global zu konkurrieren und Geschäfte über ihre Landesgrenzen hinaus zu tätigen.
Bei grenzüberschreitenden Finanzierungen muss der Kreditgeber oder Anbieter manchmal als Vermittler zwischen dem Unternehmen, seinen Lieferanten und den Endkunden fungieren. Grenzüberschreitende Finanzierung gibt es in vielen Formen und umfasst grenzüberschreitende Darlehen, Akkreditive, rückführbare Einkünfte oder Bankakzepte (BA).
Grenzüberschreitende Finanzierung verstehen
Grenzüberschreitende Finanzierungen innerhalb von Konzernen können sehr komplex werden, vor allem weil fast jedes grenzüberschreitende konzerninterne Darlehen steuerliche Folgen hat. Dies geschieht auch dann, wenn die Darlehen oder Kredite von einem Dritten, beispielsweise einer Bank, gewährt werden. Große, internationale Unternehmen haben ganze Teams von Wirtschaftsprüfern, Anwälten und Steuerexperten, die die steuerlich effizientesten Wege zur Finanzierung von Auslandsgeschäften bewerten.
Während Finanzinstitute den Löwenanteil des Geschäfts für viele grenzüberschreitende Kredit- und Fremdkapitalmarktfinanzierungen behalten, haben zunehmend private Kreditnehmer die Vereinbarung und Bereitstellung von Krediten weltweit unterstützt. Die US-Schulden- und Kreditkapitalmärkte sind nach der Finanzkrise von 2008 insgesamt bemerkenswert gesund geblieben und bieten ausländischen Kreditnehmern weiterhin attraktive Renditen.
Vor- und Nachteile der grenzüberschreitenden Finanzierung
Vorteile
Viele Unternehmen entscheiden sich für grenzüberschreitende Finanzierungsdienste, wenn sie globale Niederlassungen haben (z. B. ein in Kanada ansässiges Unternehmen mit einer oder mehreren Niederlassungen in ausgewählten Ländern in Europa und Asien). Die Entscheidung für grenzüberschreitende Finanzierungslösungen kann es diesen Unternehmen ermöglichen, ihre Kreditaufnahmekapazität zu maximieren und auf die Ressourcen zuzugreifen, die sie für einen nachhaltigen globalen Wettbewerb benötigen.
Cross-Border- Factoring ist eine Art der grenzüberschreitenden Finanzierung, die Unternehmen einen sofortigen Cashflow bietet, der zur Unterstützung von Wachstum und Betrieb verwendet werden kann. Bei dieser Art der Finanzierung verkaufen Unternehmen ihre Forderungen an ein anderes Unternehmen.
Dieses Drittunternehmen – auch bekannt als Factoring-Unternehmen – zieht Zahlungen von Kunden ein und überweist die Zahlungen an den ursprünglichen Geschäftsinhaber, abzüglich der für die Erbringung der Dienstleistung erhobenen Gebühren. Der Vorteil für die Geschäftsinhaber besteht darin, dass sie ihr Geld im Voraus erhalten, anstatt zwischen 30 und 120 Tage auf die Zahlung ihrer Kunden warten zu müssen.
Nachteile
Bei grenzüberschreitenden Finanzierungen sind das Währungsrisiko und das politische Risiko zwei potenzielle Nachteile. Das Währungsrisiko bezieht sich auf die Möglichkeit, dass Unternehmen Geld aufgrund von Wechselkursänderungen verlieren, die durch den internationalen Handel entstehen. Bei der Strukturierung eines Kredits über Länder und Währungen hinweg kann es für Unternehmen schwierig sein, einen günstigen Wechselkurs zu erhalten.
Politisches Risiko bezieht sich auf das Risiko, dem ein Unternehmen ausgesetzt ist, wenn es in einem fremden Land Geschäfte tätigt, das politische Instabilität erlebt. Wechselnde politische Klimas – einschließlich Wahlen, sozialer Unruhen oder Staatsstreiche – könnten den Abschluss eines Deals behindern oder eine rentable Investition in eine unrentable verwandeln. Aus diesem Grund können einige Anbieter grenzüberschreitender Finanzierungen die Geschäftstätigkeit in bestimmten Regionen der Welt einschränken.
Praxisbeispiel für grenzüberschreitende Finanzierung
Im September 2017 erklärte sich der japanische Mischkonzern Toshiba bereit, seine Speicherchip-Einheit im Wert von rund 18 Milliarden US-Dollar an ein Konsortium unter der Führung von Bain Capital Private Equity zu verkaufen. Zu der Investorengruppe gehörten unter anderem amerikanische Unternehmen, Apple, Inc. und Dell, Inc..
Die Übernahme erforderte von den in den USA ansässigen Unternehmen innerhalb des Konsortiums, japanische Yen zu erhalten, um die Transaktion abzuschließen. Bain Capital verlangte von Apple außerdem mehr als 3 Milliarden US-Dollar, um die Verhandlungen abzuschließen. Der Vorteil für diese amerikanischen Unternehmen bei der Teilnahme an einem grenzüberschreitenden Geschäft bestand darin, dass es dazu beitrug, ihnen weiterhin Zugang zu den wertvollen Speicherchips von Toshiba zu sichern.
Besondere Überlegungen
In den letzten Jahren haben viele Unternehmen zusammen mit Sponsoren die Kreditfinanzierung der Fremdfinanzierung vorgezogen. Dies hat sich auf die Struktur vieler grenzüberschreitender Kreditfinanzierungen ausgewirkt, zumal Covenant-Lite-Darlehen (Cov-Lite) dem Kreditnehmer deutlich mehr Flexibilität bieten als einige herkömmliche Kreditbedingungen. Cov-Lite-Darlehen erfordern weniger Einschränkungen in Bezug auf Sicherheiten, Rückzahlungsbedingungen und Einkommenshöhe auf Seiten des Kreditnehmers.
Höhepunkte
Zwei Arten von Risiken im Zusammenhang mit grenzüberschreitenden Finanzierungen sind das politische Risiko und das Währungsrisiko.
Während Finanzinstitute wie Investmentbanken die Hauptquelle für grenzüberschreitende Finanzierungen darstellen, bieten Private-Equity-Firmen auch eine Finanzierungsquelle für den internationalen Handel.
Grenzüberschreitende Finanzierung bezieht sich auf den Prozess der Bereitstellung von Finanzmitteln für Geschäftstätigkeiten, die außerhalb der Grenzen eines Landes stattfinden.
Unternehmen, die eine grenzüberschreitende Finanzierung anstreben, möchten im globalen Wettbewerb bestehen und ihr Geschäft über ihre derzeitigen Landesgrenzen hinaus ausdehnen.
Cross-Border-Factoring ermöglicht es Unternehmen, durch den Verkauf ihrer Forderungen an ein anderes Unternehmen sofortigen Cashflow zu erzielen.
