Eurostrip

¿Qué es un Eurostrip?

Una franja de euros, abreviatura de "franja de futuros de eurodólares", es un tipo de derivado de tasa de interés que permite al tenedor protegerse contra cambios en las tasas de interés. Consiste en comprar una serie de contratos de futuros a tres meses conocidos como eurodólares. Por lo tanto, si un comerciante desea cubrir su riesgo durante un año, compraría cuatro contratos de eurodólares consecutivos, cada uno de ellos con una duración de tres meses.

Comprender las Eurostrips

Eurostrips es un nombre coloquial utilizado por los comerciantes de derivados para referirse a una serie de transacciones que involucran contratos de futuros de eurodólares. Los eurodólares son esencialmente depósitos denominados en dólares estadounidenses mantenidos en bancos extranjeros o en sucursales en el extranjero de bancos estadounidenses.

Como suele ser el caso en las finanzas modernas, existe un mercado de derivados activo basado en estos depósitos en eurodólares. En concreto, desde 1981, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) ha facilitado la negociación de depósitos en eurodólares mediante contratos de futuros de eurodólares liquidados en efectivo .

Estos contratos tienen como activo subyacente depósitos en eurodólares con valores de capital de $1 millón y períodos de vencimiento de tres meses. El valor de estos contratos de futuros fluctúa en función de la tasa de oferta interbancaria (LIBOR) del dólar estadounidense a tres meses . Por lo tanto, los comerciantes pueden usar futuros de eurodólares para protegerse o especular sobre cambios en las tasas de interés.

Intercontinental Exchange, la autoridad responsable del LIBOR, dejará de publicar el LIBOR en USD a una semana y a dos meses después del 31 de diciembre de 2021. Todos los demás LIBOR dejarán de publicarse después del 30 de junio de 2023 .

Los Eurostrips son una transacción de derivados en la que el comerciante compra una serie de contratos de futuros de eurodólares consecutivos. La longitud de la cadena variará según las intenciones del comerciante. Por ejemplo, un comerciante que desee cubrirse o especular un año en el futuro construiría una tira de euros basada en cuatro futuros de eurodólares (tres meses cada uno, 12 meses en total), un comerciante que mira a seis meses compraría dos contratos de futuros, y así sucesivamente. .

El resultado final de la cobertura con eurostrips es el mismo que el de los swaps de tipos de interés,. pero los dos contratos se negocian de forma diferente y tienen un conjunto diferente de flujos de efectivo. Una opción puede ser más deseable que otra en un momento dado para alcanzar un objetivo de inversión específico, o ambas pueden usarse juntas. Los Eurostrips son populares debido a su flexibilidad para estructurarse de muchas maneras diferentes para satisfacer una variedad de necesidades de cobertura.

Aunque los eurostrips se usan más comúnmente para cubrir los riesgos de las tasas de interés, también se pueden usar para especular sobre LIBOR o sobre la forma de la estructura temporal de la tasa de interés.

Ejemplo del mundo real de un Eurostrip

Para ilustrar, suponga que opera un banco de inversión global con sede en París, que tiene depósitos en dólares estadounidenses en sus sucursales europeas. No está seguro de la dirección futura de las tasas de interés y, por lo tanto, está ansioso por protegerse contra el riesgo cambiario asociado con estas tenencias de dólares.

Para protegerse contra este riesgo, crea una posición en eurostrip tomando una posición larga en cuatro contratos de futuros de eurodólares consecutivos. Debido a que cada contrato tiene una duración de tres meses, esta posición en eurostrip cubre efectivamente su exposición a la tasa de interés durante un año.

Reflejos

• Aunque se utilizan principalmente para cubrir el riesgo de tipo de cambio, los eurostrips también los utilizan los operadores que desean especular sobre los movimientos de los tipos de interés.

• Eurostrips es una transacción de derivados popular.

• Consisten en una serie, o "franja", de contratos de futuros de eurodólares consecutivos.