Alaston kirjailija
Mikä on alaston kirjoittaja?
Alaston kirjoittaja on optiosopimuksen myyjä, jolla ei myöskään ole kuittausasemaa kohde-etuutena olevassa arvopaperissa. Toisin sanoen paljaalla puhelun kirjoittajalla ei ole olemassa olevaa pitkää positiota, ja alastomalla kirjoittajalla on olemassa oleva lyhyt positio taustalla olevaan arvopaperiin, jolloin option kirjoittaja ei ole suojattu kummassakaan tapauksessa. Tällaisia optioita kutsutaan myös kattamattomiksi optioiksi.
Alaston puhelun kirjoittaja on vaarassa realisoida rajattomat tappiot, koska teoriassa ei ole mitään rajaa sille, kuinka korkealle osakkeen hinta voi nousta. Alasti putoava kirjoittaja puolestaan riskeeraa mahdollisia tappioita, joita voi syntyä, jos taustalla olevan arvopaperin hinta putoaa nollaan.
Alaston kirjoittajan ymmärtäminen
Alaston kirjoittajat yrittävät hyötyä saamalla palkkioita optiosopimusten kirjoittamisesta ja myymisestä ilman, että heidän tarvitsee suojautua kohde-etuutena olevan arvopaperin hinnan haitallisilta liikkeiltä. Optio-oikeudet ovat sopimuksia, joissa ostajalla on oikeus, mutta ei velvollisuutta, ostaa (soittaa) tai myydä (myydä) osakkeita tiettyyn hintaan ja tulevana päivänä.
Naked-optiot ovat houkuttelevia kauppiaille ja sijoittajille, koska niiden hintaan sisältyy odotettu volatiliteetti. Välittäjillä on tyypillisesti erityisiä sääntöjä, jotka koskevat paljaita optioiden kauppaa, ja kokemattomat kauppiaat tai ne, joilla on rajoitetusti varoja, eivät ehkä saa tehdä tämäntyyppisiä tilauksia.
Alastomia puheluita
Alastoman puhelun kirjoittava elinkeinonharjoittaja voi ansaita suurimman voiton, joka vastaa optioiden kirjoittajan etukäteen saamaa palkkiota, joka yleensä hyvitetään hänen tililleen. Joten kirjoittajan tavoitteena on, että optio raukeaa arvottomana. Kirjoittajan kannattavuusraja lasketaan lisäämällä vastaanotettu palkkio ja alastoman puhelun lakkohinta.
Maksimitappio on teoriassa rajaton, koska ei ole rajaa sille, kuinka korkealle kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta voi nousta. Käytännössä optioiden myyjä kuitenkin todennäköisesti ostaa ne takaisin hyvissä ajoin ennen kuin kohde-etuuden hinta nousee liian pitkälle toteutushinnan yläpuolelle riskinsietokyvyn ja stop-loss -asetusten perusteella.
Alastomien puhelujen kirjoittaminen on usein rajoitettu kokeneille kauppiaille, joilla on marginaalitilit ja jotka täyttävät vähintään 100 000 dollarin nettopääoman.
Jos optiosopimus toteutetaan, alaston kirjoittaja joutuu ostamaan useita osakkeita mahdollisesti ei-toivottuun hintaan täyttääkseen sopimusvelvoitteensa. Sitä vastoin katetussa ostostrategiassa elinkeinonharjoittaja omistaa taustalla olevan arvopaperin, johon osto-optiot on kirjoitettu.
Naked Puts
Kauppiaalla, joka kirjoittaa paljain putoamisen, ei ole kohde-etuutena olevaa positiota, joka on lyhyt positio taustalla olevassa arvopaperissa kattaakseen sopimuksen, jos optiota käytetään. Koska alaston kirjoittaja on hyväksynyt sitoumuksen ostaa kohde-etuus lunastushintaan, jos optio käytetään sen erääntymispäivänä tai sitä ennen, hän menettää rahaa, jos arvopaperin hinta laskee.
Eniten alasti putoamisen kirjoittaja voi saada palkkion, jonka hän saa option myynnistä, jos optio vanhenee. Paljaan putoamisen strategia on luonnostaan riskialtis, koska tuottopotentiaali on rajallinen ja teoriassa merkittävä tappiopotentiaali .
Riski piilee siinä, että suurin voitto on saavutettavissa vain, jos taustalla oleva hinta sulkeutuu vain erähintaan tai sen yläpuolelle erääntyessä. Kohde- etuutena olevan arvopaperin hinnan lisäkorotus ei johda lisävoittoon. Maksimitappio on teoriassa merkittävä, koska kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta voi pudota nollaan. Mitä korkeampi lakkohinta, sitä suurempi tappiopotentiaali.
Vaikka riski on hillitty, koska kohde-etuus voi pudota vain nollaan dollariin, se voi silti olla suuri. Sitä vastoin katetussa myyntissä elinkeinonharjoittaja säilyttää lyhyen position taustalla olevassa arvopaperissa.
##Kohokohdat
Alaston option kirjoittava kauppias on alttiina suurelle riskille, jos markkinat liikkuvat positiota vastaan.
Alaston kirjoittajat hyötyvät saamalla palkkioita optiosopimusten myynnistä suojaamatta kohde-etuutena olevan arvopaperin hinnan haitallisilta liikkeiltä.
Alaston kirjoittaja myy optiosopimuksen säilyttämättä vasta-asemaa kohde-etuutena olevassa arvopaperissa.
