Nackter Schriftsteller
Was ist ein nackter Schriftsteller?
Ein ungedeckter Verkäufer ist der Verkäufer eines Optionskontrakts, der nicht auch eine Gegenposition in dem zugrunde liegenden Wertpapier hält. Mit anderen Worten, ein nackter Call- Schreiber hat keine bestehende Long-Position und ein nackter Put -Schreiber keine bestehende Short-Position im zugrunde liegenden Wertpapier, sodass der Optionsschreiber in beiden Fällen nicht abgesichert ist. Solche Optionen werden auch als ungedeckte Optionen bezeichnet.
Der Schreiber eines Naked Calls läuft Gefahr, unbegrenzte Verluste zu realisieren, da es theoretisch keine Begrenzung gibt, wie hoch der Kurs einer Aktie steigen kann. Ein nackter Put- Schreiber hingegen riskiert potenzielle Verluste, die entstehen können, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers auf Null fällt.
Einen nackten Schriftsteller verstehen
Nacktschreiber versuchen zu profitieren, indem sie Prämien für das Schreiben und Verkaufen von Optionskontrakten erhalten, ohne sich gegen nachteilige Kursbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers absichern zu müssen. Optionen sind Kontrakte, bei denen der Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung hat, Aktien zu einem bestimmten Preis und zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put).
Nackte Optionen sind für Trader und Investoren attraktiv, weil sie die erwartete Volatilität in den Preis eingebaut haben. Broker haben in der Regel spezifische Regeln für den Handel mit ungedeckten Optionen, und unerfahrenen Händlern oder Händlern mit begrenzten Mitteln ist es möglicherweise nicht gestattet, diese Art von Order zu platzieren.
Nackte Anrufe
Ein Händler, der einen nackten Call schreibt, kann einen maximalen Gewinn erzielen, der der Prämie entspricht, die der Optionsschreiber im Voraus erhält und die normalerweise seinem Konto gutgeschrieben wird. Das Ziel des Schreibers ist es also, die Option wertlos verfallen zu lassen. Der Break-Even-Punkt für den Schreiber wird berechnet, indem die erhaltene Prämie und der Ausübungspreis für den nackten Call addiert werden.
Der maximale Verlust ist theoretisch unbegrenzt, da es keine Obergrenze dafür gibt, wie hoch der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers steigen kann. Praktisch gesehen wird der Verkäufer der Optionen sie jedoch wahrscheinlich zurückkaufen, bevor der Preis des Basiswerts zu weit über den Ausübungspreis steigt,. basierend auf seiner Risikotoleranz und seinen Stop-Loss- Einstellungen.
Naked Call Writing ist oft auf erfahrene Trader mit Margin-Konten beschränkt, die ein Mindestnettokapital von 100.000 $ oder mehr erreichen.
Wenn der Optionskontrakt ausgeübt wird, ist der nackte Verkäufer gezwungen, eine Anzahl von Aktien zu einem möglicherweise unerwünschten Preis zu kaufen, um seine vertragliche Verpflichtung zu erfüllen. Im Gegensatz dazu besitzt der Händler bei einer Covered-Call- Strategie das zugrunde liegende Wertpapier, auf das die Call-Optionen geschrieben sind.
Nackte Puts
Ein Händler, der einen nackten Put schreibt, hält die zugrunde liegende Position nicht, die eine Short -Position im zugrunde liegenden Wertpapier ist, um den Kontrakt abzudecken, falls die Option ausgeübt wird. Da der nackte Schreiber die Verpflichtung übernommen hat, den Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn die Option am oder vor dem Ablaufdatum ausgeübt wird, verliert er Geld, wenn der Kurs des Wertpapiers fällt.
Das Höchste, was ein nackter Put-Schreiber erhalten kann, ist die Prämie, die er aus dem Verkauf der Option erhält, wenn die Option aus dem Geld verfällt. Eine nackte Put-Strategie ist aufgrund des begrenzten Aufwärtsgewinnpotenzials und theoretisch eines erheblichen Abwärtsverlustpotenzials von Natur aus riskant.
Das Risiko besteht darin, dass der maximale Gewinn nur dann erzielt werden kann, wenn der Basiswert bei Verfall lediglich auf oder über dem Ausübungspreis schließt. Weitere Kurssteigerungen des zugrunde liegenden Wertpapiers führen zu keinem zusätzlichen Gewinn. Der maximale Verlust ist theoretisch erheblich, da der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers auf Null fallen kann. Je höher der Ausübungspreis, desto höher das Verlustpotenzial.
Das Risiko ist zwar begrenzt, weil der zugrunde liegende Vermögenswert nur auf null Dollar fallen kann, aber es kann immer noch groß sein. Im Gegensatz dazu hält der Händler bei einem gedeckten Put eine Short-Position im zugrunde liegenden Wertpapier.
Höhepunkte
Ein Händler, der eine ungedeckte Option schreibt, ist einem großen Risiko ausgesetzt, wenn sich der Markt gegen die Position bewegt.
Naked Writer profitieren, indem sie Prämien für den Verkauf von Optionskontrakten erhalten, ohne sich gegen nachteilige Kursbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers abzusichern.
Ein ungedeckter Verkäufer verkauft einen Optionskontrakt, ohne eine Gegenposition im zugrunde liegenden Wertpapier zu unterhalten.
