Nagi pisarz
Co to jest nagi pisarz?
Nagi wystawca jest sprzedawcą kontraktu opcyjnego, który nie utrzymuje również pozycji równoważącej w bazowym papierze wartościowym. Innymi słowy, wystawiający nagą ofertę nie ma istniejącej pozycji długiej, a wystawiający nagą pozycję wystawiającą istniejącą pozycję krótką w bazowym zabezpieczeniu, pozostawiając wystawcę opcji niezabezpieczonym w obu przypadkach. Takie opcje są również znane jako opcje niepokryte.
Autor gołej rozmowy ryzykuje poniesieniem nieograniczonych strat, ponieważ teoretycznie nie ma ograniczeń co do tego, jak wysoko może wzrosnąć cena akcji. Z drugiej strony, wystawiający nagość ryzykuje potencjalne straty, które mogą zostać poniesione, jeśli cena bazowego papieru wartościowego spadnie do zera.
Zrozumienie nagiego pisarza
Nadzy autorzy próbują zarabiać, otrzymując premie za wystawianie i sprzedawanie kontraktów opcyjnych bez konieczności zabezpieczania się przed niekorzystnymi zmianami ceny bazowego papieru wartościowego. Opcje to kontrakty, w których nabywca ma prawo, ale nie obowiązek, do kupna (call) lub sprzedaży (put) akcji po określonej cenie i dacie przyszłej.
Nagie opcje są atrakcyjne dla traderów i inwestorów, ponieważ mają oczekiwaną zmienność wbudowaną w cenę. Brokerzy zazwyczaj mają określone zasady dotyczące handlu opcjami nagimi, a niedoświadczeni inwestorzy lub ci z ograniczonymi funduszami mogą nie mieć możliwości składania tego rodzaju zleceń.
Nagie rozmowy
Trader, który wypisuje nagie wezwanie, może zarobić maksymalny zysk równy premii, którą wystawca opcji otrzymuje z góry, która zwykle jest doliczana do jego konta. Tak więc celem pisarza jest wygaśnięcie opcji bezwartościowej. Próg rentowności dla nadawcy jest obliczany przez dodanie otrzymanej premii i ceny wykonania dla nagiego połączenia.
Maksymalna strata jest teoretycznie nieograniczona, ponieważ nie ma limitu określającego, jak wysoko może wzrosnąć cena bazowego papieru wartościowego. Jednak w bardziej praktycznym ujęciu sprzedawca opcji prawdopodobnie odkupi je na długo, zanim cena instrumentu bazowego wzrośnie zbyt daleko powyżej ceny wykonania,. w oparciu o ich tolerancję na ryzyko i ustawienia stop-loss.
Pisanie „nagich rozmów” jest często ograniczone do doświadczonych traderów z kontami z depozytem zabezpieczającym, którzy osiągają minimalny kapitał netto konta w wysokości 100 000 USD lub więcej.
Jeśli umowa opcji zostanie wykonana, nagi wystawca będzie zmuszony do zakupu pewnej liczby akcji po potencjalnie niepożądanej cenie, aby wypełnić swoje zobowiązanie umowne. W przeciwieństwie do tego, w objętej strategii kupna, przedsiębiorca jest właścicielem bazowego papieru wartościowego, na którym wypisane są opcje kupna.
Nagie Umieszczanie
Trader, który wystawia nagą opcję sprzedaży, nie posiada pozycji bazowej, która jest krótką pozycją w bazowym papierze wartościowym w celu pokrycia kontraktu w przypadku wykonania opcji. Ponieważ nagi wystawca zaakceptował zobowiązanie do zakupu aktywów bazowych po cenie wykonania, jeśli opcja zostanie wykonana w terminie jej wygaśnięcia lub wcześniej, straci pieniądze, jeśli cena papieru wartościowego spadnie.
Największą kwotą, jaką może otrzymać nagi wystawca opcji sprzedaży, jest premia otrzymana ze sprzedaży opcji, jeśli opcja wygaśnie bez pieniędzy. Strategia nagiej sprzedaży jest z natury ryzykowna ze względu na ograniczony potencjał zysku w górę i, teoretycznie, znaczny potencjał straty w dół.
Ryzyko polega na tym, że maksymalny zysk jest możliwy do osiągnięcia tylko wtedy, gdy cena bazowa zamyka się na poziomie lub powyżej ceny wykonania w momencie wygaśnięcia. Dalsze wzrosty kosztu bazowego papieru wartościowego nie przyniosą dodatkowego zysku. Maksymalna strata jest teoretycznie znacząca, ponieważ cena instrumentu bazowego może spaść do zera. Im wyższa cena wykonania, tym wyższy potencjał strat.
Chociaż ryzyko jest ograniczone, ponieważ aktywa bazowe mogą spaść tylko do zera, nadal może być duże. W przeciwieństwie do tego, w krytej sprzedaży przedsiębiorca utrzyma krótką pozycję w bazowym papierze wartościowym.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Trader, który wystawia nagą opcję, jest narażony na duże ryzyko, jeśli rynek poruszy się przeciwko pozycji.
Nadzy wystawcy zyskują dzięki otrzymywaniu premii za sprzedaż kontraktów opcyjnych bez zabezpieczenia przed niekorzystnymi ruchami ceny bazowego papieru wartościowego.
Nagi wystawca sprzedaje kontrakt opcji bez utrzymywania pozycji równoważącej w bazowym papierze wartościowym.
