Nøgen forfatter

Hvad er en nøgen forfatter?

En nøgen skribent er sælgeren af en optionskontrakt, som ikke også opretholder en modregningsposition i det underliggende værdipapir. Med andre ord har en nøgen opkaldsskriver ikke en eksisterende lang position, og en nøgen put skribent har en eksisterende kort position i det underliggende værdipapir, hvilket i begge tilfælde efterlader optionsskriveren uafdækket. Sådanne muligheder er også kendt som udækkede muligheder.

Forfatteren af et nøgent opkald risikerer at realisere ubegrænsede tab, fordi der teoretisk set ikke er nogen grænse for, hvor højt en akties pris kan gå. En nøgen put -skribent risikerer på den anden side potentielle tab, der kan opstå, hvis prisen på det underliggende værdipapir falder til nul.

Forstå en nøgen forfatter

Nøgne skribenter forsøger at tjene penge ved at modtage præmier for at skrive og sælge optionskontrakter uden at skulle afdække sig selv mod negative bevægelser i det underliggende værdipapirs kurs. Optioner er kontrakter, hvor køberen har ret, men ikke pligt, til at købe (call) eller sælge (put) aktier til en bestemt kurs og fremtidig dato.

Nøgne optioner er attraktive for handlende og investorer, fordi de har den forventede volatilitet indbygget i prisen. Mæglere har typisk specifikke regler vedrørende handel med nøgne optioner, og uerfarne handlende eller dem med begrænsede midler får muligvis ikke lov til at afgive denne type ordre.

Nøgne opkald

En erhvervsdrivende, der skriver et nøgent opkald, kan tjene en maksimal gevinst svarende til den præmie, som optionsskriveren modtager på forhånd, som normalt krediteres deres konto. Så målet for forfatteren er at få muligheden til at udløbe værdiløs. Brydepunktet for skribenten beregnes ved at tilføje den modtagne præmie og strikeprisen for det nøgne opkald.

Det maksimale tab er teoretisk ubegrænset, fordi der ikke er et loft for, hvor højt prisen på det underliggende værdipapir kan stige. Men i mere praktiske termer vil sælgeren af optionerne sandsynligvis købe dem tilbage i god tid før prisen på det underliggende stiger for langt over strejkeprisen,. baseret på deres risikotolerance og stop-loss- indstillinger.

Nøgne opkaldsskrivning er ofte begrænset til erfarne handlende med marginkonti, der opfylder en minimumsnettokonto på $100.000 eller mere.

Hvis optionskontrakten udnyttes, vil den nøgne skribent være tvunget til at købe et antal aktier til en potentielt uønsket pris for at opfylde deres kontraktlige forpligtelse. I modsætning hertil ejer den erhvervsdrivende i en dækket call- strategi den underliggende værdi, som call-optionerne er skrevet på.

Nøgne putter

En erhvervsdrivende, der skriver en nøgen put, besidder ikke den underliggende position, som er en kort position i det underliggende værdipapir for at dække kontrakten i tilfælde af at optionen udnyttes. Fordi den nøgne skribent har accepteret forpligtelsen til at købe det underliggende aktiv til strike-kursen, hvis optionen udnyttes på eller før dens udløbsdato, vil de tabe penge, hvis værdipapirets kurs falder.

Det mest en nøgen put forfatter kan modtage er præmien modtaget fra at sælge optionen, hvis optionen udløber uden for pengene. En nøgen put-strategi er i sagens natur risikabel på grund af det begrænsede opadrettede profitpotentiale og teoretisk set et betydeligt nedadrettet tabspotentiale.

Risikoen består i, at den maksimale fortjeneste kun er opnåelig, hvis den underliggende kurs kun lukker ved eller over strikekursen ved udløb. Yderligere stigninger i omkostningerne til det underliggende værdipapir vil ikke resultere i yderligere fortjeneste. Det maksimale tab er teoretisk signifikant, fordi kursen på det underliggende værdipapir kan falde til nul. Jo højere strejkekursen er, desto større er tabspotentialet.

Mens risikoen er indeholdt, fordi det underliggende aktiv kun kan falde til nul dollars, kan det stadig være stort. I modsætning hertil vil den erhvervsdrivende i et dækket put opretholde en kort position i det underliggende værdipapir.

Højdepunkter

• En erhvervsdrivende, der skriver en nøgen option, er udsat for en stor risiko, hvis markedet bevæger sig imod positionen.

• Nøgne forfattere profiterer ved at modtage præmier for at sælge optionskontrakter uden at sikre sig mod negative bevægelser i det underliggende værdipapirs kurs.

• En nøgen skribent sælger en optionskontrakt uden at opretholde en modregningsposition i det underliggende værdipapir.